Buffett acumula 2,7 trilhões em dinheiro e vende ações americanas por 12 trimestres! Que crise o rei das ações está a alertar?

A empresa de Warren Buffett, Berkshire Hathaway, divulgou os resultados do terceiro trimestre de 2025, com reservas de caixa atingindo 3816 mil milhões de dólares, um novo recorde histórico. Ainda mais surpreendente é que Buffett vendeu em 12 trimestres consecutivos ações norte-americanas, começando a vender massivamente Apple em 2024, realizando 90 mil milhões de dólares em lucros em seis meses, tendo já vendido 70% das ações da Apple. Buffett alertou claramente que perdeu confiança no dólar, criticando o défice orçamental dos EUA e a eficiência da governação.

Buffett a vender Apple de forma desenfreada: de investimento mais bem-sucedido a saída definitiva

A Apple foi um dos investimentos mais bem-sucedidos de Buffett. Desde 2016, Buffett gastou dois anos investindo 375 mil milhões de dólares na Apple, cujo valor das ações continuou a subir, trazendo-lhe mais de 1500 mil milhões de dólares em lucros líquidos, um ganho extraordinário. Este investimento foi considerado um exemplo clássico de investimento em valor na era tecnológica, provando que a estratégia de valor ainda funciona na era digital.

No entanto, a partir de 2024, Buffett iniciou uma venda em grande escala, com a maior parte a concentrar-se na Apple. Nos primeiros dois trimestres, Buffett vendeu ações da Apple a um ritmo frenético, incluindo uma redução de 4 mil milhões de ações no segundo trimestre, realizando 90 mil milhões de dólares em lucros em seis meses, maioritariamente provenientes da Apple. Até 2025, as vendas continuam, tendo já vendido 70% das ações da Apple, e os documentos regulatórios do terceiro trimestre indicam que Buffett ainda está a reduzir a sua posição na Apple.

Em 4 de novembro, dados de um documento regulatório revelaram que a Berkshire Hathaway reduziu em 12 mil milhões de dólares as suas participações no setor de bens de consumo, sendo a Apple a principal. Esta venda contínua e em grande escala é rara na carreira de Buffett, especialmente para um ativo que lhe trouxe lucros tão elevados.

Mais interessante ainda, no segundo trimestre de 2024, Buffett vendeu ações da Apple a 185 dólares, enquanto no final de outubro o preço subiu para 270 dólares, com uma capitalização de mercado superior a 4 biliões de dólares. Com o preço atual, Buffett perdeu cerca de 50 mil milhões de dólares em potencial de lucro. Para investidores comuns, isto pode parecer um erro de “vender no pico”, mas para um investidor de valor de longo prazo como Buffett, não perseguir o pico de valorização e garantir lucros é a sua filosofia de investimento.

Retirada total: venda sistemática de ações bancárias e de consumo

(Origem: X)

Não só Buffett vendeu ações da Apple, como também reduziu as suas participações em bancos nos EUA. Em julho e agosto do ano passado, Buffett realizou vendas de 38 mil milhões e 24 mil milhões de dólares na Bank of America, totalizando quase 100 mil milhões de dólares em três meses. Ainda mais radical, Buffett liquidou várias ações bancárias, incluindo Wells Fargo, US Bancorp, entre outras.

As ações bancárias sempre foram uma componente importante do portefólio de Buffett, representando a infraestrutura central da economia americana. A decisão de liquidar essas posições sugere uma dúvida profunda no futuro do sistema financeiro dos EUA. Desde 2024, Buffett vendeu em 12 trimestres consecutivos ações norte-americanas, uma movimentação sem precedentes na sua carreira de décadas.

O relatório financeiro do terceiro trimestre de 2025 da Berkshire Hathaway mostra receitas de 950 mil milhões de dólares, lucro líquido de 308 mil milhões, um aumento de 17% em relação ao ano anterior. Com a taxa de câmbio atual, equivale a cerca de 2193 mil milhões de yuan. Contudo, o dado mais relevante é que, até o terceiro trimestre de 2025, as reservas de caixa da Berkshire atingiram 3816 mil milhões de dólares, um recorde histórico, aproximadamente 2.7 biliões de yuan.

Crescimento surpreendente das reservas de caixa de Buffett

2023: reservas de caixa de 1676 mil milhões de dólares

Final de 2024: aumentaram para 3343 mil milhões de dólares, um crescimento de 1667 mil milhões em um ano

Terceiro trimestre de 2025: atingiram 3816 mil milhões de dólares, um acréscimo de 473 mil milhões em nove meses

Este ritmo de acumulação de caixa indica que Buffett não só está a vender, como também não encontrou oportunidades de investimento que valham a pena. Para um investidor cujo princípio é manter ativos de alta qualidade a longo prazo, possuir 2.7 biliões de dólares em caixa sem investir é um sinal de alerta forte para o mercado.

Alerta de Buffett: perda de confiança no dólar por razões profundas

Recentemente, um utilizador perguntou a Duan Yongping: o que acha da grande quantidade de dinheiro em caixa de Buffett, será que ele está a apostar numa grande crise global? A resposta de Duan foi: com base na IA, parece que a bolha do mercado de ações dos EUA não é tão grande, e não entende por que Buffett acumula tanto dinheiro. Essa resposta gerou debate no mercado. Um investidor profissional acredita na resposta da IA? Dizer que a bolha do mercado de ações dos EUA não é grande, significa que ela não é?

Na verdade, a bolha do mercado de ações dos EUA já atingiu níveis alarmantes. Recentemente, a Nvidia ultrapassou 5 biliões de dólares em valor de mercado, superando o PIB anual do Japão e batendo recordes históricos. Apple e Microsoft também ultrapassaram 4 biliões de dólares, e o valor combinado das sete maiores empresas de tecnologia dos EUA já ultrapassa 20 biliões de dólares, mais do que o PIB total da China (18.94 biliões de dólares). Como é que um mercado tão valorizado não estaria numa bolha?

O crescimento do valor de mercado das sete maiores empresas tecnológicas dos EUA é impulsionado principalmente pela inteligência artificial. Com o avanço da IA, até o fundador da Oracle se tornou temporariamente o homem mais rico do mundo. A IA está a impulsionar a valorização contínua do mercado de ações dos EUA, atraindo fluxos de capital global, o que também sustenta a hegemonia do dólar. Para manter essa hegemonia, os EUA precisam de facilitar a entrada e saída de dólares, exportando-os através de compras globais e apoiando-se em títulos do Tesouro e ações americanas para fazer o dólar retornar ao país.

Num contexto de redução das taxas de juro pelo Federal Reserve, o apelo dos títulos do Tesouro dos EUA diminui, sendo necessário impulsionar o mercado de ações para atrair capital global. Atualmente, só a IA pode oferecer maior potencial de crescimento para o mercado de ações. Contudo, Buffett nunca investe nesses setores; o “deus dos investimentos” é conservador, não arrisca, não pensa em curto prazo, e foca em investimentos de valor a longo prazo.

Mais importante ainda, Buffett fez um aviso claro: perdeu confiança no dólar, que sustenta o mercado global. Criticou as ações excessivas do governo dos EUA na política fiscal, o que pode enfraquecer ainda mais o valor do dólar. Expressou preocupação com o défice orçamental e a eficiência da governação, especialmente após o encerramento de mais de 30 dias do governo, quebrando recordes.

Sinais do “Deus dos Investimentos” e o cenário de risco global

As tensões comerciais globais, a competição entre grandes potências, conflitos regionais e eventos de incerteza futura representam variáveis desconhecidas que aumentam os riscos para a economia mundial e os mercados financeiros. Buffett só realiza vendas quando acredita que é o momento adequado, garantindo lucros, e não tenta vender no pico, o que não é seu estilo.

A venda contínua de 12 trimestres de ações norte-americanas e a acumulação de 2.7 biliões de dólares em caixa enviam que tipo de sinal? Não é que Buffett esteja a perder capacidade, mas sim que ele percebeu os enormes riscos por trás do mercado. Quando a bolha da IA impulsiona a valorização das techs acima do PIB global, quando o défice dos EUA sai do controlo e o encerramento do governo se torna rotina, e quando a credibilidade do dólar é questionada, a estratégia mais inteligente é manter o dinheiro em caixa e esperar por oportunidades, em vez de comprar a altos preços de forma irracional.