Explicação detalhada sobre os 36 pedidos de licença de moeda estável em Hong Kong: quem conseguirá finalmente passar pelo portão do dragão?

No dia 1 de outubro, a Autoridade Monetária de Hong Kong revelou ao público que, até 31 de setembro, um total de 36 bancos, gigantes da tecnologia e outros submeteram materiais de candidatura para licenças de moeda estável e entraram no processo de revisão da Autoridade Monetária, com a expectativa de que a primeira leva de licenciados seja anunciada no início de 2026. Segundo informações de fontes públicas, o número de licenciados na primeira leva será relativamente pequeno, e a Autoridade Monetária limitará a um número de um único dígito (referindo-se ao modelo em que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong emitiu pela primeira vez licenças VATP para exchanges, não seria surpreendente se apenas uma ou duas licenças fossem emitidas), o que significa que a grande maioria dos candidatos não conseguirá 'pular o dragão'.

Hoje, a equipe da irmã Sa conversará com todos sobre quais impactos a disputa pela licença de moeda estável pode ter na indústria.

36 exchanges tiveram sucesso na primeira batalha, metade ainda está "em campanha sem vitória"

No dia 1 de outubro, mesmo tendo revelado que 36 entidades estão em processo de revisão, a Autoridade Monetária de Hong Kong não divulgou a lista específica. A principal razão para a não divulgação, como a Autoridade já enfatizou anteriormente, é que: "A expressão de intenção ou a submissão de um pedido de licença para moeda estável, assim como a comunicação da Autoridade com as instituições relevantes, é apenas parte do processo de solicitação de licença, não constituindo a aprovação de qualquer instituição, nem refletindo reconhecimento sobre a possibilidade de aprovação da licença." Portanto, para evitar que certas entidades façam propaganda indevida, levando o público a mal-entendidos, a Autoridade decidiu não divulgar a lista.

Desde que o Regulamento sobre Moedas Estáveis de Hong Kong foi publicado e os requisitos para a solicitação de licenças foram esclarecidos, a equipe da S姐 teve comunicações com as autoridades reguladoras e várias fontes. Em artigos anteriores, enfatizaram repetidamente: com base na posição das moedas estáveis como infraestrutura financeira importante, apenas grandes, amplas e bem qualificadas empresas dos setores financeiro, tecnológico e de varejo têm esperança de "subir a bordo" no início da emissão de licenças. Em resumo, este não é um jogo que empresas comuns possam jogar.

Hoje, a informação divulgada pela Autoridade Monetária de Hong Kong confirmou realmente as nossas suposições.

Recentemente, no dia 1 de setembro, a Autoridade Monetária de Hong Kong revelou que, até agosto deste ano, recebeu um total de 77 pedidos de licença para moeda estável, cujos requerentes incluem: bancos, empresas de tecnologia, empresas de valores mobiliários/gestão de ativos/investimento, comércio eletrônico, instituições de pagamento e unicórnios web3, entre outros.

Agora, em apenas um mês, 77 empresas (pelo menos) foram diretamente "cortadas" para 36. Juntando isso à declaração anterior da Autoridade Monetária de Cingapura em setembro: "Já temos reuniões agendadas com instituições que expressaram interesse (em solicitar licença para moeda estável) e esperamos que essa comunicação durante este período ajude essas instituições a avaliar seriamente a necessidade e o grau de maturidade de seu plano de emissão de moeda estável, para decidir se devem fazer um pedido formal". Pode-se concluir que, na fase de triagem inicial, a Autoridade Monetária de Cingapura provavelmente já "desqualificou" metade dos solicitantes, entre os quais estão muitos gigantes conhecidos que inicialmente anunciaram com grande alarde sua intenção de solicitar a licença para moeda estável. A intensa competição pela licença de moeda estável e os altos requisitos de conformidade são evidentes.

Isso não deixa de fazer com que a equipe da irmã Sa pense nas notícias que circularam anteriormente no mercado, de que uma empresa de blockchain sob a bandeira de uma certa empresa do leste e uma empresa de tecnologia digital sob a bandeira de uma certa empresa do sul haviam se retirado do grupo de申请 para as primeiras licenças devido aos altos requisitos de conformidade e ao momento ainda não maduro para aplicar. Agora, parece que a notícia pode não ser infundada, e dar um passo atrás temporariamente pode ser uma decisão sábia. Afinal, afiar o machado não atrapalha o trabalho de cortar lenha; uma vez que as primeiras licenças eram poucas, é melhor ficar de lado e ver como os outros estão se aventurando nesse caranguejo.

Primeiras licenças de moeda estável, quem tem mais chances?

Como mencionado anteriormente, a Autoridade Monetária de Hong Kong, com base na sua atitude cautelosa e consistente, determinou que as primeiras licenças para moedas estáveis seriam em número de um único dígito. Assim, entre os muitos candidatos, quem tem mais chances?

A equipe da irmã Sa acredita que as primeiras instituições licenciadas podem muito bem ser grandes bancos estatais, ou um consórcio de bancos + varejo/bancos + gigantes da tecnologia.

De acordo com as informações divulgadas pela Autoridade Monetária de Hong Kong, os principais candidatos a licenças de moeda estável são bancos, gigantes da tecnologia, instituições financeiras e algumas empresas web3. Esta estrutura também está de acordo com as expectativas do mercado em relação aos candidatos iniciais, uma vez que os três gigantes do sandbox de moeda estável já demonstraram plenamente a tendência de escolha dos reguladores de Hong Kong.

Na verdade, de acordo com os critérios de aplicação da licença de moeda estável em Hong Kong, não é realmente difícil, até mesmo uma empresa com algum poder pode conseguir com um pouco de esforço. A equipe da irmã Sa resumiu brevemente o seguinte:

Se olharmos apenas para a força aparente, a equipe da Irmã Sa acredita que, não só 36 empresas, mas também as outras 41 que foram desencorajadas têm certeza de ter a força para atender aos requisitos mencionados, mas infelizmente, muitas regras do jogo não são tão simples quanto estão escritas no papel.

A razão pela qual a equipe da irmã Sa vê o setor bancário de forma positiva é baseada nas competências fundamentais das instituições financeiras tradicionais na construção de medidas de combate à lavagem de dinheiro e monitoramento de segurança 24 horas. Isso se deve principalmente ao fato de que a moeda estável, aos olhos dos reguladores, não é um "produto", mas sim uma infraestrutura financeira importante para o futuro financeiro de Hong Kong e até mesmo do nosso país, o que determina que a emissão de moedas estáveis licenciadas deve ser predominantemente "emitida em conformidade" e não "emissão descentralizada e circulação autônoma". Portanto, gigantes tecnológicos como certo leste e certo sul, embora não faltem em tecnologia e mercado, não conseguem se comparar com bancos e outras instituições financeiras tradicionais em termos de segurança financeira, especialmente em relação ao KYC detalhado em grande escala e à luta contra a lavagem de dinheiro e o financiamento ao terrorismo, além de monitoramento contínuo.

Ao mesmo tempo, a autoridade monetária relevante é, afinal, a "mãe" de instituições financeiras tradicionais como bancos, conhecendo bem cada um deles e com uma boa base de confiança. As grandes empresas de tecnologia ainda têm um certo ar de "filhos dos outros", e convencer a autoridade monetária no curto prazo não é uma tarefa fácil, afinal, a segurança financeira é uma questão séria e só com o tempo se pode conhecer o caráter das pessoas.

Claro, os gigantes da tecnologia também têm "atalhos" para entrar rapidamente, e um consórcio é uma opção viável. Tomando como exemplo o consórcio formado pelo Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited + Animoca Brands + HKT, as três empresas que compõem o consórcio já conseguiram entrar com sucesso na sandbox de moeda estável de Hong Kong para testes.

Não é preciso dizer que o Standard Chartered é uma das três principais emissoras de dinheiro em Hong Kong, e não tem deficiências em conformidade com a legislação contra a lavagem de dinheiro. Os parceiros de telecomunicações em Hong Kong provavelmente também estão bastante familiarizados, pois é um conhecido fornecedor de infraestrutura de telecomunicações em Hong Kong, cobrindo quase 90% dos domicílios locais com serviços básicos como telefonia e acesso à banda larga. O público pode não estar tão familiarizado com o grupo Anping, que na verdade começou como uma empresa de jogos móveis IP, ganhando fama nos primeiros anos ao colaborar com muitas marcas IP globalmente conhecidas, e entrou no Web3 e jogos de cadeia por volta da época em que NFTs e GameFi estavam em alta, fazendo isso de forma notável. Um grupo tão diversificado que abrange segurança financeira, mercado, tecnologia e usuários, com todos os fatores que os reguladores apreciam, não é surpreendente que seja a primeira entidade a entrar na sandbox de moeda estável.

escrito no final

Por fim, a equipe da irmã Sa ainda precisa esclarecer para os parceiros dois conceitos: licença de moeda estável e sandbox de moeda estável.

Muitos parceiros acreditam erroneamente que entrar na moeda estável sandbox é uma condição para obter uma licença, ou que entrar na sandbox garante uma licença. Na verdade, ambos os pontos de vista estão incorretos. A Autoridade Monetária de Hong Kong posiciona a sandbox como uma "janela de diálogo entre a regulamentação e o mercado no início do desenvolvimento da moeda estável", em termos simples, é semelhante a um rato de laboratório. Portanto, a Autoridade Monetária já deixou claro que a sandbox não tem relação de causa e efeito direta com a licença; entrar na sandbox não significa obter uma licença, e nem mesmo significa que a probabilidade de obter uma licença é maior. No final das contas, tudo depende de qual proposta final é mais compatível + continua compatível.

Claro, as três empresas no sandbox definitivamente têm uma vantagem de primeiro movimento, pois os outros ainda estão na fase de design do plano, enquanto as moedas dessas três empresas já foram emitidas para testes. É provável que no futuro tenham um lugar de destaque.