Gate Research Institute: BTC e ETH em alta oscilação, estratégia de Bollinger do ADA mantém lucros

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Resumo

• BTC e ETH estão ambos em uma faixa de oscilação alta, com uma estrutura de preços e desempenho de volatilidade em divergência, a dinâmica geral de curto prazo é relativamente fraca.
• A razão de longos e curtos de BTC continua a cair, enquanto a razão de longos e curtos de ETH desce em sincronização durante o processo de subida, a emoção do mercado não conseguiu acompanhar efetivamente, e a estrutura apresenta sinais de divergência.
• Em termos de contratos, o valor da posição em BTC caiu significativamente desde os níveis elevados, enquanto o ETH mantém-se relativamente estável, mostrando que os fundos alavancados ainda não saíram completamente.
• 22 de setembro, o valor das liquidações de posições longas disparou para mais de 1,6 mil milhões de dólares, destacando a pressão sobre o mercado em níveis elevados, enquanto os stops de perdas em massa dos compradores agravaram a fraqueza do sentimento.
• Na área de estratégias quantitativas, a estratégia de reversão baseada no canal de Bollinger teve um desempenho notável na moeda ADA, com um rendimento anual superior a 60%, demonstrando um bom potencial de negociação a curto prazo.

Visão geral do mercado

Para apresentar o comportamento de capital e as mudanças na estrutura de transações do atual mercado de criptomoedas, este relatório aborda cinco dimensões-chave: a volatilidade dos preços do Bitcoin e do Ethereum, a taxa de negociação longa e curta (LSR), o valor da posição em contratos, a taxa de financiamento e os dados de liquidações de mercado. Esses cinco indicadores abrangem tendências de preços, sentimento de capital e condições de risco, podendo refletir de forma abrangente a intensidade das transações e as características estruturais do mercado atual. A seguir, serão analisadas sequencialmente as mudanças mais recentes em cada um dos indicadores desde 9 de setembro:

1. Análise da volatilidade de preços do Bitcoin e do Ethereum

De acordo com os dados da CoinGecko, entre 9 e 22 de setembro, o mercado de criptomoedas manteve um padrão de alta volatilidade. Após os pontos altos durante a fase anterior de renovação, o BTC e o ETH entraram em uma fase de espera e consolidação, com uma significativa contração no volume de negociação e divergências na estrutura do mercado.

O BTC tem enfrentado resistência acima dos 119,000 dólares desde que atingiu 124,400 dólares em meados de agosto, tentando várias vezes superar essa marca sem sucesso, e finalmente começou a cair em meados de setembro, com a tendência a enfraquecer e perdendo a zona de suporte chave. O ETH, por sua vez, caiu rapidamente após romper os 4,700 dólares, acelerando a queda em 21 de setembro, atingindo um mínimo de 4,067 dólares, indicando que uma estrutura de fraqueza de curto prazo já se formou.【1】【2】【3】

Existem também sinais mistos de alta e baixa em um nível macro. O ecossistema Solana recebeu apoio de várias empresas listadas, e o TVL de protocolos de staking líquido como Jito subiu. O volume de negociação do setor RWA da Avalanche disparou 130% nos últimos 30 dias, e a atividade do ecossistema está se recuperando rapidamente. O volume de negociação da Perp DEX está constantemente quebrando recordes, com protocolos como Aster se destacando.

Em suma, BTC e ETH apresentaram uma fraqueza sincronizada após meados de setembro, mas o ETH tem um suporte de compra institucional mais forte e é impulsionado por tópicos relacionados a ETFs. Se conseguir se manter acima da marca de 4.300 dólares e aumentar o volume de negociações, ainda há esperança de que consiga se livrar da fraqueza primeiro. Recomenda-se prestar atenção dinâmica ao fluxo líquido dos ETFs no curto prazo, se o aspecto técnico do ETH consegue parar a queda e estabilizar, bem como se o mercado passa de uma consolidação em altos níveis para uma rotação estrutural.

Figura 1: O BTC continua a ser bloqueado acima dos 119.000 dólares, tentando várias vezes sem sucesso romper; o ETH, por sua vez, caiu rapidamente após romper os 4.700 dólares, atingindo um mínimo de 4.067 dólares.

A volatilidade do BTC mantém-se em níveis baixos a medianos, com apenas alguns dias de negociação a mostrar aumentos, o que indica que a operação dos principais agentes é estável e as expectativas de tendência são claras, com o mercado a não demonstrar uma forte vontade de comprar em alta e vender em baixa. Em contrapartida, a volatilidade do ETH está significativamente ativa, tendo apresentado picos várias vezes nas últimas duas semanas, refletindo uma intensa oscilação do sentimento de curto prazo e uma maior sensibilidade às entradas e saídas de capital, especialmente nas proximidades de níveis de preço críticos.

Embora a volatilidade atual ainda não tenha se amplificado completamente, o aumento frequente do ETH merece atenção. Se, posteriormente, houver um aumento no volume acompanhado de uma intensificação da volatilidade, isso pode indicar a preparação para uma nova rodada de mercado. Recomenda-se observar a inter-relação entre a volatilidade do ETH e as mudanças no volume de transações.

Figura 2: O ritmo de volatilidade do BTC é estável, com apenas alguns dias de alta volatilidade; o ETH, por outro lado, apresenta frequentes picos, com o sentimento de negociação de curto prazo a aquecer significativamente.

Nas últimas duas semanas, o mercado de criptomoedas tem estado numa fase de consolidação em altos níveis. O BTC mostra uma estrutura estável, mas com falta de impulso, enquanto o ETH, apesar de uma estrutura técnica fraca a curto prazo, ainda possui potencial para uma recuperação antecipada, impulsionado pelo aumento de fundos de ETF e volatilidade. Aconselha-se a monitorar de perto os fluxos de fundos do ETH e o desempenho dos níveis de suporte chave a curto prazo, para determinar se uma rotação estrutural está prestes a ocorrer.

2. Análise da razão de volume de negociação de Bitcoin e Ethereum (LSR)

A relação de tamanho de negociação longa/curta (LSR, Long/Short Taker Size Ratio) é um indicador que mede a proporção de fundos ativos de compra e venda no mercado. Um LSR maior que 1 representa um mercado otimista, onde as compras dominam, enquanto um LSR menor que 1 indica um mercado pessimista. Este indicador pode refletir a força do sentimento de negociação e as mudanças na dinâmica.

De acordo com os dados da Coinglass, nas últimas duas semanas, o BTC manteve-se em uma faixa alta de consolidação, mas o LSR apresentou uma tendência de queda geral, já tendo caído abaixo de 0,9, mostrando que a disposição do mercado para comprar aumentou de forma significativa. A operação de fundos tornou-se mais conservadora, a estrutura ainda não quebrou, mas o suporte emocional está gradualmente diminuindo, e a falta de compras adicionais faz com que o movimento careça de continuidade. 【5】

O ETH enfrenta uma situação semelhante, embora no início de setembro o preço tenha subido continuamente, ultrapassando a marca de 4.300 dólares, o LSR caiu de altos valores, até mesmo abaixo do BTC, mantendo-se por vários dias perto de 0,9, o que mostra que durante o período de alta não houve um suporte emocional sincronizado, mas sim um padrão de divergência com a falta de força emocional em relação ao aumento de preço.

De um modo geral, o BTC e o ETH estão a consolidar em níveis elevados, com a relação entre compradores e vendedores a permanecer fraca. O momentum a curto prazo está a diminuir; se não conseguir rapidamente voltar acima de 1, isso poderá limitar a continuidade da recuperação. Por outro lado, se o LSR inverter a tendência e retornar à zona forte, poderá ser um sinal importante para a recuperação do mercado.

Imagem 3: O preço do BTC mantém-se em um intervalo de consolidação alta, mas a relação longa/curta continua a cair, com o sentimento de compra fraco.

Figura 4: A razão de longos e curtos de ETH desceu de forma mais acentuada, durante o aumento de preço o sentimento não conseguiu acompanhar a força, a estrutura apresentou divergência.

3. Análise do valor da posição do contrato

De acordo com os dados da Coinglass, o montante das posições de contratos de BTC e ETH mantém-se numa faixa relativamente alta, com fundos alavancados não tendo sido retirados de forma significativa, e a atmosfera de especulação no mercado continua. Após uma rápida subida para 86 bilhões de dólares no início de setembro, o montante das posições de contratos de BTC caiu claramente a partir do pico, mostrando que os fundos alavancados dos touros estão reduzindo suas posições como uma medida de precaução, e o sentimento do mercado a curto prazo está se tornando mais conservador. Em comparação, a trajetória do montante das posições de contratos de ETH é mais estável; embora haja volatilidade, a diminuição geral é limitada, refletindo uma alocação relativamente estável de fundos alavancados em ETH, com uma velocidade de saída mais lenta.

De uma forma geral, os fundos de alavancagem longos do BTC estão a esfriar ativamente, enquanto o ETH demonstra uma resiliência maior nas posições. No entanto, considerando que ambos estão em uma fase de preços e alavancagem elevados, se a volatilidade do mercado aumentar ainda mais, é necessário estar atento ao risco de reações em cadeia sob uma estrutura de alta alavancagem, como liquidações concentradas ou correções irracionais.

Figura 5: O valor da posição do contrato BTC caiu rapidamente dos níveis altos, enquanto a posição do ETH permanece relativamente estável, com os fundos alavancados não saindo completamente.

4. Taxa de financiamento

A taxa de financiamento de BTC e ETH mantém-se maioritariamente acima de zero, apenas em alguns períodos curtos torna-se negativa, com o mercado a manter uma estrutura moderadamente otimista. Isso significa que os compradores estão relativamente ativos, o capital alavancado ainda não foi retirado, mas o sentimento também não é extremamente otimista. 【7】【8】

ETH teve várias reversões claras para o negativo durante a fase de correção, especialmente perto do meio e do final do mês, refletindo uma breve mudança para uma postura conservadora por parte dos investidores de curto prazo, mas a maioria se recuperou rapidamente, sem provocar uma queda sistêmica. A taxa de financiamento do BTC, por outro lado, mostrou-se mais estável, mantendo-se continuamente perto de valores positivos, com pouca volatilidade, refletindo que o sentimento das instituições e dos investidores de médio a longo prazo continua sólido.

De forma geral, as taxas de financiamento do mercado estão atualmente em alta, o que indica que o sentimento de alta ainda está presente, mas falta um forte impulso para amplificá-lo. Se as taxas de financiamento continuarem a subir e acompanhadas de um aumento no volume de negócios, isso poderá se tornar um sinal importante para uma nova alta no mercado; por outro lado, se as taxas de financiamento se tornarem negativas de forma contínua, deve-se estar atento ao risco de uma fraqueza no curto prazo.

Figura 6: A taxa de financiamento do BTC e ETH mantém-se maioritariamente positiva, o mercado é tendencialmente altista, mas a força dos touros ainda é moderada.

5. Gráfico de liquidação de contratos de criptomoedas

De acordo com os dados da Coinglass, embora o mercado de criptomoedas mantenha uma oscilação alta, ainda está sujeito a flutuações de mercado em fases, resultando em eventos consecutivos de liquidação no mercado de contratos, mostrando que a tensão entre compradores e vendedores continua a ser liberada.

Os valores de liquidação de posições longas e curtas são relativamente moderados, apresentando uma estrutura saudável de rotação entre longas e curtas, com tensões intercaladas. Por exemplo, nos dias 12 e 13 de setembro, o valor de liquidação das posições curtas aumentou significativamente, refletindo que os vendedores a descoberto estão a parar perdas durante a rápida recuperação do mercado; enquanto nos dias 15 e 19 de setembro, as liquidações foram principalmente de posições longas, correspondendo a uma fase de correção sob pressão do mercado, onde os fundos comprados enfrentaram liquidações reversas.

A maior liquidação ocorreu em 22 de setembro, quando o valor das liquidações de posições longas disparou para mais de 1,6 bilhões de dólares, muito acima da média anterior, indicando que o mercado passou por uma liquidação concentrada após a perda de suporte chave, com os fundos de compra sendo forçados a sair, e o sentimento de curto prazo tornando-se cauteloso.

De forma geral, a atual estrutura de liquidação de contratos ainda apresenta uma liberação rotativa, não formando uma cascata sistémica, mas a liquidação de grandes posições longas mostra que os fundos de alta alavancagem estão sob pressão. Se o mercado não conseguir se recuperar rapidamente, é necessário estar atento à possibilidade de uma maior fraqueza na confiança do mercado.

Figura 7: No dia 22 de setembro, o montante de liquidações de posições longas disparou para mais de 1,6 bilhões de dólares, mostrando que o mercado está sob pressão em altas, com a liquidação em massa por parte dos touros intensificando o enfraquecimento do sentimento.

No atual contexto de consolidação em alta e convergência de volatilidade, o comportamento do capital no mercado de criptomoedas ainda é predominantemente neutro a otimista, mas vários indicadores de contratos mostram uma tendência de enfraquecimento da vontade de compra e desaceleração do impulso de curto prazo. O LSR e a razão long/short continuam em queda, a taxa de financiamento, embora mantenha um valor positivo, não se ampliou, e a estrutura de liquidações também mudou de uma rotação long/short para uma concentração de liquidações long, indicando que, embora a estrutura do mercado não tenha se rompido, já há sinais de relaxamento da confiança em alavancagem.

Diante da convergência marginal de fundos alavancados e da divergência de sentimentos de alta e baixa, os investidores devem prestar atenção às mudanças nas faixas de preços-chave e nos indicadores de volatilidade, para determinar se o mercado passará de uma oscilação em alta para uma reversão de tendência ou uma correção de segmento. Assim, o conteúdo a seguir se voltará para a avaliação prática da "Estratégia de Reversão do Canal de Bollinger", focando na sua adaptabilidade em identificar desvios extremos de preços, capturar pontos de reversão ou correção em diferentes ritmos de mercado, e discutirá o desempenho dessa estratégia na melhoria da eficiência do controle de riscos, na redução da frequência de compras em alta e vendas em baixa, e na otimização do julgamento de entradas e saídas em mercados laterais.

Análise Quantitativa - Estratégia de Reversão do Canal de Bollinger

（Isenção de responsabilidade: Todas as previsões contidas neste artigo são baseadas em dados históricos e tendências de mercado, e servem apenas como referência, não devendo ser interpretadas como aconselhamento de investimento ou garantia de futuras tendências de mercado. Os investidores devem considerar plenamente os riscos e tomar decisões com cautela ao realizar investimentos relacionados.）

1. Visão geral da estratégia

A "estratégia de reversão das Bandas de Bollinger" é uma estratégia de reversão que combina julgamento de volatilidade com monitoramento da estrutura de tendência. A estratégia tem as Bandas de Bollinger como indicador central; quando o preço quebra para baixo a linha inferior das Bandas, considera-se um sinal de que o mercado está sobrevendido a curto prazo e pode haver uma recuperação, acionando a entrada de posições longas; quando o preço ultrapassa a linha superior das Bandas ou atinge os limites previamente definidos de lucro e perda, considera-se que a fase do mercado chegou ao fim, executando a operação de saída.

Para melhorar a estabilidade da estratégia e a base de julgamento, o sistema também consulta várias médias móveis simples e exponenciais (SMA/EMA) para entender a direção da tendência de longo prazo do mercado, combinando com um mecanismo de take profit e stop loss em proporções fixas, controlando efetivamente o risco e garantindo os lucros. A estratégia geral é adequada para intervalos de oscilação ou ambientes de alta volatilidade, capturando oportunidades de reversão a curto prazo, com uma certa margem de erro e disciplina de negociação.

2. Definição de parâmetros principais

3. Lógica de estratégia e mecanismo de operação

Condições de Entrada

• Sem posição, quando o preço rompe para baixo a linha inferior da banda de Bollinger, considera-se uma super queda, estabelecendo uma posição longa.

Condições de entrada:

• Paragem de Perdas: Se o preço cair para o preço de compra * (1 - stop_loss_percent), aciona a paragem de perdas obrigatória.
• Fechar a posição com lucro: Se o preço subir até o preço de compra * (1 + take_profit_percent), aciona o fechamento da posição com lucro.
• Saída na Banda Superior de Bollinger: Se o preço ultrapassar a banda superior de Bollinger, é determinado que o mercado de curto prazo retorna à normalidade, acionando um sinal de fechamento.

Exemplo Prático

• Sinal de negociação acionado A imagem abaixo mostra o gráfico de velas de 1 hora do ETH/USDT no momento em que a estratégia foi ativada em 25 de maio de 2025. É evidente que, quando o preço caiu abaixo da banda inferior de Bollinger, houve uma rápida recuperação, acompanhada por um aumento no volume de negociações e um cruzamento dourado do MACD. A estratégia entrou em posição de compra nesse ponto, capturando com sucesso o início da recuperação de curto prazo, alinhando-se à lógica de entrada da estratégia de canal de Bollinger.

Figura 8: Diagrama de localização real de entrada quando as condições da estratégia ETH/USDT são acionadas (25 de maio de 2025)

• Ações e resultados de negociação O ETH atingiu a banda superior de Bollinger em 26 de maio, e o sistema executou a operação de saída de acordo com a estratégia definida, garantindo com sucesso os lucros desta rodada de recuperação de curto prazo. Embora, em seguida, o mercado tenha apresentado uma leve alta, a saída seguiu a lógica disciplinar do canal de Bollinger, demonstrando uma forte capacidade de execução de controle de risco. Se no futuro forem combinados mecanismos de stop loss móvel ou acompanhamento de tendência, isso poderá aumentar ainda mais o desempenho em mercados em alta.

Figura 9: Diagrama de posição de saída da estratégia ETH/USDT (26 de maio de 2025)

Através do exemplo prático acima, apresentamos de forma intuitiva a lógica de entrada e saída da estratégia quando o preço atinge as bordas das Bandas de Bollinger, bem como o mecanismo dinâmico de take profit e stop loss. A estratégia utiliza a quebra do limite inferior das Bandas de Bollinger para realizar compras em níveis baixos, e combina a quebra do limite superior das Bandas de Bollinger como sinal de saída, capturando efetivamente oportunidades de recuperação de curto prazo. Ao controlar o risco de retrocesso, conseguimos garantir um intervalo principal de lucro. Este caso não só valida a praticidade e a disciplina da estratégia das Bandas de Bollinger, como também demonstra seu desempenho estável e capacidade de gestão de risco em mercados de alta volatilidade, fornecendo uma base empírica para a otimização de parâmetros e expansão de aplicações futuras.

4. Exemplos de Aplicação Prática

Definição de teste de parâmetros

Para encontrar a melhor combinação de parâmetros, realizamos uma busca sistemática em grade nos seguintes intervalos:

• bb_period: 5 a 25 (passo de 1)
• bb_dev: 1 a 5 (passo de 1)
• stop_loss_percent: 1% a 2% (passo de 0,5%)
• take_profit_percent: 10% a 16% (passo de 5%)

Usando os dez principais projetos de criptomoedas por capitalização de mercado (excluindo stablecoins) como exemplo, este artigo retrocedeu os dados de K-line de 1 hora durante o período de janeiro a setembro de 2025, testando um total de 630 combinações de parâmetros e selecionando as cinco que apresentaram o melhor desempenho em termos de taxa de retorno anualizada. Os critérios de avaliação incluem taxa de retorno anualizada, valor de Sharpe, máxima queda e ROMAD (relação entre retorno e máxima queda), para medir de forma abrangente a estabilidade da estratégia e o desempenho ajustado ao risco em diferentes condições de mercado.

Figura 10: Tabela de comparação de desempenho das cinco melhores estratégias

Explicação da Lógica da Estratégia

Quando o programa detecta que o preço caiu abaixo da banda inferior das Bandas de Bollinger, isso é considerado um sinal de sobrecarga a curto prazo, acionando imediatamente uma operação de compra. Esta estrutura visa capturar oportunidades de recuperação após uma desvio do preço em relação à média, e combina a banda superior das Bandas de Bollinger como referência de stop gain dinâmica, melhorando o efeito de bloqueio de lucros. Se o preço se recuperar até a banda superior, ou atingir a proporção de stop loss ou take profit predefinida, o sistema executará automaticamente a saída, a fim de equilibrar risco e recompensa.

Tomando ADA como exemplo, as configurações utilizadas nesta estratégia são as seguintes:

• bb_period= 17 (período de cálculo das Bandas de Bollinger, controla a velocidade de resposta da largura da banda)
• bb_dev = 3 (múltiplo do desvio padrão das bandas de Bollinger, determina a sensibilidade das faixas superior e inferior)
• stop_loss_percent = 1%
• take_profit_percent = 15%

Esta lógica combina sinais de reversão estatísticos com um mecanismo de controle de risco de proporção fixa, sendo adequada para aplicação em mercados com estruturas de oscilações ou correções bem definidas.

Análise de Desempenho e Resultados

O intervalo de retrocesso cobre de janeiro a setembro de 2025, e o gráfico apresenta o desempenho de múltiplas moedas com base em estratégias de canal de Bollinger, comparando-as com a estratégia de compra e manutenção (Buy and Hold) do BTC. De uma forma geral, a performance das combinações de estratégias varia entre diferentes moedas, mas alguns ativos demonstram um retorno excessivo significativo.

Dentre eles, a estratégia ADA se destacou, saindo claramente da fase de consolidação desde maio, acumulando uma taxa de retorno superior a 35% até setembro, sendo a melhor entre todas as estratégias de moedas; a estratégia DOGE também manteve uma tendência de alta estável, com retornos finais superiores a 15%. Em comparação, as estratégias ETH e TRX apresentaram um recuo significativo no meio do ano, especialmente a TRX, que caiu quase -30% em um determinado momento, refletindo o risco de volatilidade das estratégias em condições de oscilações específicas.

É importante notar que, embora a estratégia de compra e manutenção de BTC tenha apresentado uma leve recuperação após julho, o retorno total ainda é inferior ao de muitos conjuntos de estratégias de Bollinger. Estratégias como SOL, APT e SUI mantiveram um desempenho relativamente estável, evitando perdas significativas em um mercado volátil, demonstrando uma forte capacidade de gerenciamento de capital.

De um modo geral, esta estratégia demonstrou um potencial de lucro superior à estratégia de comprar e manter na maioria das criptomoedas, e possui a capacidade de se ajustar de forma flexível em mercados de tendência e de oscilação. No futuro, pode-se introduzir condições de filtragem de volatilidade, filtragem de volume e mecanismos de combinação de múltiplos períodos, para aumentar a capacidade de adaptação da estratégia em diferentes ambientes de mercado, além de expandir para um desdobramento cruzado de múltiplas criptomoedas, a fim de aumentar o valor prático da aplicação.

Figura 11: Comparação da taxa de retorno acumulada nos últimos doze meses entre dez estratégias de parâmetros ótimos e a estratégia de manutenção

5. Resumo da estratégia de negociação

Este estudo verifica que a estratégia de reversão do canal de Bollinger tem uma boa adaptabilidade e potencial prático em mercados laterais. Ao capturar oportunidades de reversão após desvios de preço em relação à média, a estratégia supera o desempenho de Buy and Hold na maioria das moedas, especialmente com retornos acumulados significativos em ADA e DOGE, com um bom controle de recuo.

De uma forma geral, a estratégia das Bandas de Bollinger demonstra uma forte adaptabilidade em mercados laterais, especialmente em estruturas onde o preço se desvia brevemente da média e depois retorna rapidamente. O desempenho de moedas como ADA e DOGE é especialmente notável, com a estratégia não apenas obtendo retornos acumulados superiores a 15%-30%, mas também controlando as retrações de forma relativamente boa, o que indica que a estratégia possui uma certa estabilidade e utilidade em cenários de recuperação de ondas.

No entanto, os resultados do backtesting também mostram que moedas como ETH e TRX apresentaram recuos significativos em algumas fases, refletindo que a estratégia de bandas de Bollinger pode enfrentar o risco de falha de sinal de “reversão prematura” em mercados de forte tendência, necessitando ser acompanhada de um mecanismo de identificação de tendência mais detalhado para filtragem.

Com base nos resultados atuais do backtest, a estratégia de reversão das Bandas de Bollinger já alcançou um equilíbrio preliminar entre retorno e controle de risco, demonstrando uma boa capacidade de adaptação ao mercado. Se a estrutura de parâmetros continuar a ser otimizada, introduzindo configurações de múltiplos períodos, cross-asset e mecanismos de controle de risco, é provável que sua área de aplicação se expanda em mais ambientes de mercado, tornando-se uma das ferramentas de estratégia quantitativa estáveis e práticas.

Resumo

De 9 a 22 de setembro de 2025, o mercado de criptomoedas continuou a apresentar uma estrutura de alta volatilidade, mas o comportamento do capital e o sentimento de negociação mostraram mudanças marginais. Embora o BTC e o ETH não tenham rompido tecnicamente, a volatilidade e a dinâmica de negociação continuam a se contrair, mostrando que o ritmo do mercado está diminuindo. O LSR, a razão de long/short e a taxa de financiamento mantiveram-se predominantemente em alta na maior parte do tempo, mas carecem de dinamismo ampliado, refletindo uma confiança cautelosa dos touros. Apesar do suporte de temas relacionados a ETFs, o sentimento e a estrutura do ETH também apresentaram divergência.

No nível do contrato, a posição de BTC recuou de altos níveis, enquanto ETH se mostra relativamente estável, mas sem um aumento significativo; a taxa de financiamento é predominantemente positiva, mas com uma estrutura suave, e a liquidação concentrada de posições longas em 22 de setembro destaca a fragilidade da alavancagem, aumentando o sentimento defensivo do mercado. De modo geral, atualmente estamos na fase final de uma oscilação em alta, com rotação estrutural e limpeza de posições coexistindo, o mercado ainda tem potencial de continuidade, mas a disposição para novas compras diminuiu; se não houver novos influxos de capital para impulsionar, deve-se prestar atenção ao risco de quebra para baixo.

Neste contexto, as estratégias construídas com base na lógica de reversão de desvio da Banda de Bollinger mostram um bom potencial prático. Nos resultados de backtest, o retorno acumulado do ADA ultrapassa 35%, e a estratégia como um todo possui um bom controle de risco e equilíbrio de entradas e saídas em um mercado lateralizado. É importante notar que a frequência de ativação dos parâmetros é relativamente baixa, e o ETH e o TRX podem ser afetados por reversões prematuras em um mercado de tendência. No futuro, a combinação de largura de banda dinâmica, filtragem de volatilidade e mecanismos de apoio ao volume ajudará a melhorar a qualidade dos sinais e a adaptabilidade da estratégia, aumentando seu valor de implantação no mercado real.
Referência:

1. CoinGecko, https://www.coingecko.com/
2. Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
3. Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
4. Sosovalue, https://sosovalue.com/assets/etf/us-btc-spot?from=moved
5. Coinglass, https://www.coinglass.com/LongShortRatio
6. Coinglass, https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest?utm_source=chatgpt.com
7. Gate, https://www.gate.com/futures_market_info/BTC_USD/capital_rate_history
8. Gate, https://www.gate.com/futures/introduction/funding-rate-history?from=USDT-M&contract=ETH_USDT
9. Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/futures/Liquidations

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