Ethereum estabeleceu um recorde de 12 milhões de chamadas de contratos inteligentes, mirando a marca de 5.200 USD

De acordo com o relatório da segunda semana de setembro da CryptoQuant, a recente alta do Ethereum – de cerca de 1.400 USD em abril para quase 5.000 USD – ocorreu paralelamente ao aumento da alocação pelos fundos, à acumulação forte das baleias, à diminuição da quantidade de depósitos nas exchanges, juntamente com um novo pico em transações, endereços ativos e chamadas de contratos inteligentes.

Ethereum está atualmente negociando abaixo da zona de preço realizado (realized price) 5.200 USD, enquanto a quantidade mantida pelos fundos e o nível de uso on-chain estão ambos em recorde. O relatório afirma que a próxima fase dependerá se o preço pode superar esta zona de resistência – que já bloqueou os aumentos anteriores.

Fundos e baleias aumentam a posse

De acordo com a CryptoQuant, a quantidade de ETH em fundos - principalmente devido ao ETF à vista nos EUA - atingiu 6,7 milhões de ETH, quase o dobro em relação a abril. O grupo de endereços que possuem entre 10.000 e 100.000 ETH também acumulou cerca de 6 milhões de ETH, elevando o total para 20,6 milhões de ETH - um recorde histórico.

Isto mostra que uma grande parte da procura veio do "smart money", reduzindo o espaço para a dinâmica de aumento puramente proveniente de novos fluxos de dinheiro. Os gráficos no relatório mostram que tanto a curva de retenção dos fundos quanto a quantidade de ETH do grupo de baleias atingiram novos máximos.

Staking aumenta significativamente, a oferta em circulação é restringida

O total de ETH em staking atingiu cerca de 36,2 milhões, aumentando em 2,5 milhões de ETH desde maio. O aumento no número de validadores não apenas reduz a oferta circulante, mas também faz com que o capital fique "bloqueado", não podendo atender à nova demanda se o preço estagnar ou a liquidez enfraquecer. A combinação de uma oferta circulante baixa e um alto nível de comprometimento dos validadores ajuda a reduzir a pressão de venda, mesmo quando o preço está lateral.

Atividade on-chain atinge recorde

O volume de transações diárias atingiu um pico de 1,7 milhões no dia 16/8, enquanto o número de endereços ativos alcançou 800.000 no dia 5/8. O número de chamadas de contratos inteligentes ultrapassou 12 milhões/dia pela primeira vez – o nível mais alto até agora.

A dinâmica no DeFi, stablecoin e token não só gera mais receita de taxas, mas também reforça o papel do Ethereum como uma camada de infraestrutura de pagamento, plataforma para valor e utilidade do Éter. No entanto, à medida que a atividade desacelera, a volatilidade geralmente aumenta novamente, pois o mercado precisa reavaliar em níveis de throughput mais baixos.

A pressão da oferta no mercado caiu

Os dados da CryptoQuant mostram que a quantidade de ETH depositada em exchanges centralizadas caiu de 1,8 milhões de ETH/dia em meados de agosto para cerca de 750.000 ETH/dia após o pico de preço no início de setembro. A menor quantidade de moedas transferidas para as exchanges geralmente significa uma pressão de venda mais baixa, ajudando a estabilizar o preço durante os períodos de correção. No entanto, quando a liquidez é baixa, a volatilidade pode ser maior se surgir um novo impulso.

Nível técnico importante: 5.200 USD

A faixa de preço real de 5.200 USD é considerada por CryptoQuant como um ponto de apoio técnico, que já interrompeu várias vezes a tendência de alta no período de 2020–2021 e no início de 2024. Com o ETH em torno de 4.400 USD no momento do relatório, o mercado agora está a apenas um passo de desafiar esta zona de resistência histórica.

Se for bem-sucedido, ETH entrará na zona em que a maioria dos holders de curto e longo prazo terá lucro, e a tendência de preço nessa altura dependerá principalmente de se o fluxo de novos investimentos supera ou não a pressão de distribuição.

Perspectiva de curto prazo

A imagem do fluxo do mercado atualmente gira em torno de quatro fatores:

• Fundo manteve um recorde, portanto é necessário monitorar o fluxo de caixa líquido novo.
• Baleias estão segurando mais de 20 milhões de ETH, a volatilidade desse grupo tem um grande impacto.
• Staking atingiu 36 milhões de ETH, portanto a velocidade de adição de validators afetará diretamente a oferta em circulação.
• O fluxo de caixa no mercado caiu acentuadamente em relação a agosto, é necessário observar se essa tendência se mantém ou se inverte.

Em relação à avaliação, a CryptoQuant acredita que o aumento de abril a setembro foi impulsionado pela "máquina dupla": o fluxo de capital institucional através de ETFs e a demanda por uso on-chain em DeFi, stablecoins, token. No entanto, haverá um período em que a atividade antecederá o preço ou vice-versa, e nesse momento, indicadores como preço realizado ou fluxo de dinheiro para a exchange decidirão a diferença entre Acumulação e distribuição.

A curto prazo, o foco está em saber se o ETH consegue manter o ritmo para realizar a segunda tentativa na faixa de 5.200 USD – um marco considerado crucial para o ciclo atual.

Thạch Sanh