A SEC dos EUA aprovou cinco ETFs de encriptação da REX-Osprey, mas adiou o lançamento, o que chamou a atenção devido à sua estrutura única.

Apesar de ter recebido a aprovação da SEC, o lançamento de cinco ETFs de ativos de criptografia sob a responsabilidade da REX Shares e Osprey Funds (incluindo DOGE, Bitcoin, XRP, TRUMP e BONK) foi adiado para a próxima semana. Esses fundos utilizam uma estrutura de "companhia de investimento registrada" (RIC), que se destaca especialmente agora que a SEC está empenhada em estabelecer um conjunto uniforme de padrões para a listagem de ativos digitais.

SEC aprovou cinco ETFs de criptografia, mas adiou o lançamento

De acordo com as últimas notícias do analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, cinco ETFs de ativos de criptografia da REX Shares e Osprey Funds foram aprovados, mas sua estreia foi adiada para a próxima semana. O ETF de DOGE (DOJE), que estava previsto para ser listado hoje (12 de setembro), também passou por mais um adiamento. Essa medida significa que outros fundos da REX-Osprey relacionados ao Bitcoin, XRP, TRUMP e BONK também serão adiados na listagem.

Estrutura RIC única: um "caminho do meio"

Ao contrário dos ETFs de Bitcoin e Ethereum em puro Ponto que são populares no mercado atualmente, o REX-Osprey optou por uma estrutura chamada "Companhia de Investimento Registrada" (RIC).

Características da estrutura: esta estrutura permite que o fundo mantenha principalmente ativos de criptografia Ponto, ao mesmo tempo em que preserva a flexibilidade de usar derivativos e investir em outros ETF. Ao contrário da estrutura fiscal tradicional das empresas (C-corporation), o RIC opera sob as regulamentações de empresas de investimento estabelecidas, oferecendo aos investidores diferentes tratamentos fiscais e formas de revisão regulatória.

Vantagens e desvantagens: A estrutura RIC oferece aos fundos uma forma imediata de entrar no mercado, mas pode haver desvantagens em termos de estrutura de custos e tributária. Ela representa um "caminho do meio" entre produtos puramente à vista e estruturas completamente inovadoras.

Estrutura de normalização: A SEC avança com cautela

A aprovação do REX-Osprey ETF ocorre num momento em que a SEC está ativamente a desenvolver um quadro de listagem padronizado para ETFs de encriptação.

Estratégia da SEC: Este quadro tem como objetivo fornecer um "caminho rápido" para tokens que atendem a certos critérios (como capitalização de mercado, volume de negociação e liquidez), eliminando assim o processo trabalhoso de apresentar solicitações de alteração de regras uma a uma.

Regulação cautelosa: Recentemente, a SEC emitiu uma "ordem de suspensão" sobre os pedidos de conversão dos fundos de índice de criptografia da Bitwise e da Grayscale, o que foi interpretado pelos analistas como uma forma da SEC de atrasar deliberadamente, a fim de evitar que, antes da nova norma de listagem de ativos digitais ser estabelecida, algum fundo criasse um precedente que pudesse causar confusão ou ser difícil de reverter.

Aprovação em massa das expectativas e impacto no mercado

Analistas preveem que, considerando que em outubro haverá mais de 90 pedidos de ETF de várias altcoins, incluindo Solana, Litecoin e XRP, que atingirão o prazo final, a SEC poderá aprovar em massa na altura.

Neste contexto, resta saber como a estrutura híbrida única da REX-Osprey se comportará. Embora a estrutura RIC ofereça uma oportunidade de entrada imediata no mercado, suas potenciais desvantagens em comparação com produtos puramente à vista podem afetar sua competitividade a longo prazo.

Conclusão

A aprovação e o atraso na listagem do ETF de encriptação REX-Osprey não são apenas eventos simples de alguns novos fundos, mas sim um reflexo da abordagem cautelosa da SEC em um ambiente regulatório complexo e em constante mudança. Esses fundos com estruturas inovadoras representam uma tentativa transitória antes da implementação de um novo quadro de padronização. No final, o futuro do mercado de ETF de encriptação dependerá de como a SEC equilibrará a inovação e a regulamentação, bem como dos padrões abrangentes de listagem de ativos digitais que serão oficialmente divulgados nas próximas semanas.