Ethereum (ETH) atingiu um preço histórico em agosto, com o ETH chegando a 4.957 dólares em 24 de agosto, acumulando um aumento de 240% desde abril. No entanto, em forte contraste com a disparada de preços, sua receita da rede caiu drasticamente - de acordo com dados do Token Terminal, a receita de agosto foi de apenas 14,1 milhões de dólares, uma grande queda de 44% em relação aos 25,6 milhões de dólares de julho, provocando intensas discussões no mercado sobre a sustentabilidade do modelo de lucro do Ethereum.
Receitas e despesas em queda
(Fonte: Token Terminal)
Em agosto, o custo total da rede Ethereum foi de aproximadamente 39,7 milhões de dólares, uma redução de 20% em relação aos 49,6 milhões de dólares de julho.
Desde a atualização Dencun em março de 2024, os custos de transação da rede de escalonamento Layer 2 diminuíram significativamente, embora isso tenha melhorado a experiência do usuário, também comprimindo diretamente a receita de taxas de transação da primeira camada (L1).
Controvérsia sobre o modelo de lucro aumenta
A contínua diminuição dos custos e receitas levou alguns críticos a questionar a viabilidade econômica do Ethereum como plataforma de contratos inteligentes L1, considerando que seus fundamentos não são sustentáveis.
Os apoiantes refutaram, afirmando que o Ethereum está gradualmente a tornar-se um pilar da infraestrutura financeira global, e que as flutuações de rendimento a curto prazo não alterarão o seu valor a longo prazo.
O interesse dos investidores institucionais aquece
(Fonte: CMC)
Apesar da queda na receita, o Ethereum ainda atraiu a alta atenção de Wall Street e investidores institucionais em 2025.
A empresa de relações públicas Etherealize concluiu em setembro um financiamento de 40 milhões de dólares, focando na promoção de aplicações da rede Ethereum para empresas listadas.
O Chief Investment Officer da Bitwise, Matt Hougan, afirmou que os investidores institucionais estão atraídos pela "característica de rendimento" do ETH - ao fazer staking para bloquear ETH e oferecer serviços de validação, não apenas protege a segurança da rede, mas também obtém rendimentos estáveis.
A Posição de Staking se Torna Crítica para o Planejamento Institucional
Para grandes instituições de investimento, o staking de ETH é semelhante a possuir ações de uma empresa que pode gerar fluxo de caixa.
Hougan explicou: "Se você alocar 1 bilhão de dólares em ETH para staking, poderá lucrar como uma empresa. Os investidores estão familiarizados com esse modelo, portanto, é mais fácil aceitar o Ethereum como parte da alocação de ativos."
Conclusão
Ethereum enfrenta um duplo desafio de queda abrupta de receita e controvérsias sobre o modelo de lucro, enquanto os preços atingem novos máximos. A curto prazo, a redução de custos pode continuar a comprimir a receita da rede, mas com o capital institucional entrando através da staking e o potencial de crescimento de longo prazo trazido pela expansão do ecossistema Layer 2, o Ethereum pode encontrar um novo ponto de equilíbrio entre lucro e escalabilidade.
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ETH atingiu um novo recorde histórico, mas a receita caiu 44%! Ethereum enfrenta controvérsia sobre lucros.
Ethereum (ETH) atingiu um preço histórico em agosto, com o ETH chegando a 4.957 dólares em 24 de agosto, acumulando um aumento de 240% desde abril. No entanto, em forte contraste com a disparada de preços, sua receita da rede caiu drasticamente - de acordo com dados do Token Terminal, a receita de agosto foi de apenas 14,1 milhões de dólares, uma grande queda de 44% em relação aos 25,6 milhões de dólares de julho, provocando intensas discussões no mercado sobre a sustentabilidade do modelo de lucro do Ethereum.
Receitas e despesas em queda
(Fonte: Token Terminal)
Em agosto, o custo total da rede Ethereum foi de aproximadamente 39,7 milhões de dólares, uma redução de 20% em relação aos 49,6 milhões de dólares de julho.
Desde a atualização Dencun em março de 2024, os custos de transação da rede de escalonamento Layer 2 diminuíram significativamente, embora isso tenha melhorado a experiência do usuário, também comprimindo diretamente a receita de taxas de transação da primeira camada (L1).
Controvérsia sobre o modelo de lucro aumenta
A contínua diminuição dos custos e receitas levou alguns críticos a questionar a viabilidade econômica do Ethereum como plataforma de contratos inteligentes L1, considerando que seus fundamentos não são sustentáveis.
Os apoiantes refutaram, afirmando que o Ethereum está gradualmente a tornar-se um pilar da infraestrutura financeira global, e que as flutuações de rendimento a curto prazo não alterarão o seu valor a longo prazo.
O interesse dos investidores institucionais aquece
(Fonte: CMC)
Apesar da queda na receita, o Ethereum ainda atraiu a alta atenção de Wall Street e investidores institucionais em 2025.
A empresa de relações públicas Etherealize concluiu em setembro um financiamento de 40 milhões de dólares, focando na promoção de aplicações da rede Ethereum para empresas listadas.
O Chief Investment Officer da Bitwise, Matt Hougan, afirmou que os investidores institucionais estão atraídos pela "característica de rendimento" do ETH - ao fazer staking para bloquear ETH e oferecer serviços de validação, não apenas protege a segurança da rede, mas também obtém rendimentos estáveis.
A Posição de Staking se Torna Crítica para o Planejamento Institucional
Para grandes instituições de investimento, o staking de ETH é semelhante a possuir ações de uma empresa que pode gerar fluxo de caixa.
Hougan explicou: "Se você alocar 1 bilhão de dólares em ETH para staking, poderá lucrar como uma empresa. Os investidores estão familiarizados com esse modelo, portanto, é mais fácil aceitar o Ethereum como parte da alocação de ativos."
Conclusão
Ethereum enfrenta um duplo desafio de queda abrupta de receita e controvérsias sobre o modelo de lucro, enquanto os preços atingem novos máximos. A curto prazo, a redução de custos pode continuar a comprimir a receita da rede, mas com o capital institucional entrando através da staking e o potencial de crescimento de longo prazo trazido pela expansão do ecossistema Layer 2, o Ethereum pode encontrar um novo ponto de equilíbrio entre lucro e escalabilidade.