O governo Trump anunciou a política de tarifas do "Dia da Libertação", levando a uma forte turbulência nos mercados financeiros, com os principais índices macroeconômicos a caírem de forma generalizada, e o mercado de ativos digitais também não escapou, apresentando uma queda generalizada.
Resumo
· A notícia sobre o aumento das tarifas nos EUA perturbou gravemente os principais mercados financeiros globais, com vários mercados enfrentando um dos piores dias de negociação desde março de 2020.
· O fluxo de capital dos ativos digitais quase parou, a liquidez contraiu significativamente, trazendo uma forte pressão descendente.
· No entanto, com base na evolução dos preços do Bitcoin e do Ethereum, à medida que os preços caem, a escala de perdas e saídas diminui gradualmente, o que pode indicar que a pressão de venda no mercado está a esgotar-se a curto prazo.
· A queda do mercado de ativos digitais é generalizada.
· O valor de mercado das altcoins caiu de 1 trilhão de dólares em dezembro de 2024 para os atuais 583 bilhões de dólares.
· A análise integrada da tecnologia e da cadeia mostra que, para recuperar o impulso de alta, o Bitcoin deve voltar a ultrapassar os 93.000 dólares.
· A faixa de 65.000 a 71.000 dólares abaixo é o nível de suporte crucial que os touros devem defender.
O mercado caiu em todas as áreas
O governo Trump anunciou a política de tarifas do "Dia da Libertação", provocando uma forte agitação nos mercados financeiros, com os principais índices acionários a registarem uma queda generalizada. A posição política dos Estados Unidos virou-se para promover a desvalorização do dólar, a redução das taxas de juro, a queda dos preços do petróleo e o aperto dos gastos públicos. A soma desses fatores pode levar a uma desaceleração significativa da economia dos EUA e provocar uma contração acentuada da liquidez em geral.
A incerteza trazida pelas tarifas tornou-se o estopim para o aumento do sentimento de "refúgio" no mercado, desencadeando uma venda em massa, com vários índices financeiros principais registrando o pior desempenho desde março de 2020.
Fonte: Yahoo Finance
O mercado de ativos digitais é especialmente sensível às mudanças na liquidez global e, nesta rodada de quedas, não foi exceção, com muitos preços de criptomoedas a registarem quedas de dois dígitos.
O preço do Bitcoin, como ativo dominante, caiu de 83.500 dólares para 74.500 dólares, com uma perda de mercado de aproximadamente 150 bilhões de dólares.
O Ethereum, como a segunda maior criptomoeda, teve uma queda ainda mais acentuada, com o preço caindo de 1.800 dólares para 1.380 dólares, e um valor de mercado reduzido em cerca de 40 bilhões de dólares.
Desde o início do ano, a entrada líquida de fundos em dois grandes ativos criptográficos diminuiu significativamente. Esta tendência é principalmente refletida nas mudanças do "valor de mercado realizado" de 30 dias, que mede a variação do fluxo de capital líquido mensal dos ativos.
· O pico de entradas de capital mensal em Bitcoin já atingiu 100 mil milhões de dólares, agora encolheu para cerca de 6 mil milhões de dólares;
· O pico de entradas de capital mensal do Ethereum foi de 15,5 bilhões de dólares, atualmente passou a ser uma saída líquida de 6 bilhões de dólares.
O fluxo de capital na rede Bitcoin está gradualmente estagnando, indicando que o mercado carece de novos fundos incrementais para sustentar preços mais altos. A saída de capital do Ethereum deve-se principalmente ao ETH comprado em altas que está sendo gasto em baixas, resultando em perdas de capital. Isso também indica que a resistência que o Ethereum enfrenta atualmente é maior do que a do Bitcoin, e o desempenho do mercado também é relativamente mais fraco.
Se começarmos a observar a variação geral da "capitalização de mercado realizada" do Bitcoin e do Ethereum a partir do colapso da FTX no final de 2022, podemos quantificar a escala de capital que esses dois ativos absorveram desde o ponto mais baixo deste ciclo.
O valor de mercado realizado do Bitcoin aumentou de 402 bilhões de dólares para 870 bilhões de dólares, um aumento de 468 bilhões de dólares, com um crescimento de 117%; o valor de mercado realizado do Ethereum aumentou de 183 bilhões de dólares para 244 bilhões de dólares, um aumento de 61 bilhões de dólares, com um crescimento de 32%.
A diferença na entrada de capital entre os dois explica, em parte, a divergência no desempenho dos dois principais mercados de ativos desde 2023. O Ethereum atraiu claramente menos capital e nova demanda durante este ciclo em comparação com o Bitcoin, resultando em um aumento de preço relativamente fraco, sem conseguir atingir novas máximas, enquanto o Bitcoin ultrapassou a marca de 100 mil dólares em dezembro de 2024.
A razão MVRV é usada para medir a relação entre o preço à vista e o preço realizado, refletindo o nível de lucro ou perda não realizado médio de cada detentor de ativo. Quando a razão MVRV está acima de 1, indica que, em média, está em estado de lucro; abaixo de 1, indica que está em estado de perda.
Desde o início deste ciclo de alta em janeiro de 2023, a relação MVRV do Bitcoin e do Ethereum apresentou uma clara divergência. Os investidores em Bitcoin mantêm consistentemente um maior nível de lucro flutuante, enquanto a relação MVRV do Ethereum caiu novamente abaixo de 1,0 em março deste ano, indicando que a maioria dos detentores de moeda entrou na zona de prejuízo.
Ao calcular a diferença entre a taxa MVRV do Bitcoin e do Ethereum, podemos identificar em certos períodos, em média, se os detentores de Bitcoin têm um ganho contábil superior ou inferior aos detentores de Ethereum.
Um diferencial positivo indica que os investidores em Bitcoin têm um lucro flutuante médio superior ao dos investidores em Ethereum; um diferencial negativo indica que a capacidade média de lucro dos investidores em Ethereum é mais forte.
Como mencionado anteriormente, desde o início deste ciclo de mercado em alta, o nível médio de lucro dos investidores em Bitcoin tem sido superior ao dos investidores em Ethereum.
Até ao momento, essa tendência já dura 812 dias, estabelecendo o recorde de duração mais longa já registrada.
É evidente que o desempenho do Ethereum nesta ronda está relativamente fraco, sendo a principal razão o fluxo de fundos e a demanda de investimento que é claramente inferior ao do Bitcoin. A tendência de diferenciação entre os dois pode ser ainda mais refletida pela relação de preços ETH/BTC.
Desde a atualização de "Mesclagem" em setembro de 2022, a taxa de câmbio ETH/BTC caiu drasticamente de 0,080 para os atuais 0,0196, uma queda de até 75%. Este é o nível mais baixo para este par de negociação desde janeiro de 2020, em 3531 dias de negociação, apenas 500 dias tiveram uma razão inferior ao nível atual.
Além disso, nesta atual rodada de mercado em alta, quase não houve um período em que o Ethereum superasse consistentemente o Bitcoin, o que é extremamente raro em ciclos anteriores de alta, e isso explica ainda mais como a estrutura do mercado nesta rodada se desviou claramente dos padrões e comportamentos históricos que os investidores conhecem.
Revisão da situação de perdas
Após uma grande queda como a desta semana, é especialmente importante examinar a reação dos investidores, especialmente no contexto em que os mercados em baixa são frequentemente desencadeados por um aumento do pânico e grandes perdas.
Através da avaliação da situação de perdas realizadas dentro de uma janela de 6 horas, podemos entender melhor o comportamento e as reações emocionais dos participantes do mercado durante a atual tendência de queda.
O evento de "venda por rendição" dos investidores de Bitcoin teve uma grande escala, com um pico de perdas que atingiu 240 milhões de dólares em uma janela de 6 horas, quase se aproximando de um dos maiores eventos de perda deste ciclo.
No entanto, com cada nova descida de preços, a escala das perdas realizadas está a diminuir gradualmente, indicando que, dentro da atual faixa de preços, o mercado pode estar a mostrar sinais de exaustão da pressão vendedora a curto prazo.
O Ethereum também apresentou um padrão de comportamento semelhante, durante este ciclo de queda, a sua perda realizada em uma única vez atingiu o pico de 564 milhões de dólares, tornando-se um dos maiores eventos de venda desde o início do mercado em alta em janeiro de 2023.
À medida que os preços continuam a cair, a amplitude das perdas realizadas de Bitcoin e Ethereum está a diminuir, o que pode indicar que os investidores estão a adaptar-se gradualmente a uma faixa de preços mais baixa e ao atual ambiente de mercado turbulento.
O mercado está a contrair-se completamente.
A contínua restrição da liquidez no mercado atual provocou uma grande desvalorização de todo o setor das altcoins. Os ativos na extremidade mais distante da curva de risco são particularmente sensíveis ao choque de liquidez, frequentemente acompanhados de recuos de preço mais acentuados.
Até dezembro de 2024, o valor de mercado total das altcoins (excluindo Bitcoin, Ethereum e stablecoins) atingiu um pico de 1 trilhão de dólares neste ciclo. Desde então, o valor de mercado caiu drasticamente, atualmente reduzido a 583 bilhões de dólares, com uma queda superior a 40% em apenas alguns meses.
É importante notar que, nesta rodada de correção, os subsectores das altcoins não apresentaram uma tendência de desempenho diferenciada. A queda geral foi ampla, com todos os subsectores apresentando uma desvalorização acentuada, e até mesmo o Bitcoin registrou retornos negativos nos últimos três meses.
Análise de Intervalo
Por fim, iremos avaliar a reação do mercado em relação aos principais indicadores técnicos e à faixa de custos on-chain, sendo estas ferramentas de referência úteis para os investidores tomarem decisões e julgamentos em um ambiente de mercado volátil e incerto.
A análise técnica tem sido uma ferramenta importante para os investidores há muito tempo, e os investidores de Bitcoin geralmente se concentram em um conjunto de médias móveis chave. Entre elas, as médias móveis de 111 dias, 200 dias e 365 dias (111DMA, 200DMA, 365DMA) são indicadores comuns para medir o momentum do mercado de Bitcoin.
Pode consultar a seguinte estrutura técnica para análise:
A quebra do Bitcoin pela primeira vez abaixo da média móvel de 111 dias (93.000 dólares) marca um golpe significativo na dinâmica do mercado, e desde então não houve tentativas eficazes de recuperação.
Após a primeira queda, o preço oscilou em torno da média móvel de 200 dias (87.000 dólares), que é vista como a linha de demarcação entre touros e ursos pela maioria dos analistas técnicos. O mercado mostrou uma clara hesitação nesse intervalo, o que acabou levando a uma nova queda, iniciando uma nova rodada de declínio dos preços.
Recentemente, o preço caiu pela primeira vez desde o ciclo de 2021, abaixo da média móvel de 365 dias (76,000 dólares). Este nível de suporte de momentum crítico ainda não foi completamente perdido, e se não conseguir se manter, poderá desencadear uma tendência de queda adicional.
Na fase de alta do mercado, os detentores de curto prazo (STH) geralmente são o grupo que suporta as principais perdas durante as vendas de pânico no mercado. Suas mudanças de comportamento e emoções podem servir como indicadores importantes para avaliar a intensidade da correção do mercado e a forma como os investidores reagem.
Os custos de referência dos detentores de curto prazo (STH) têm sido historicamente vistos como um nível de referência chave para avaliar a dinâmica do mercado durante os períodos de mercado em alta. Construir um intervalo de ±1 desvio padrão em torno desse custo de referência geralmente pode servir como a parte superior e inferior da volatilidade de preços local.
· Custo base dos detentores de curto prazo +1σ: 131,000 dólares
· Custo de referência para detentores de curto prazo: 93,000 dólares
· Benchmark de custo de curto prazo -1σ: $72.000
O fato de o Bitcoin ter caído abaixo da linha de custo dos detentores de curto prazo (STH-CB) pela primeira vez indica que o momento do mercado começa a enfraquecer (também ultrapassou a média móvel de 111 dias). Em seguida, o preço recuperou-se abaixo dessa linha de custo e enfrentou resistência, confirmando a mudança no sentimento dos investidores.
Atualmente, o preço à vista do Bitcoin estabilizou-se entre a linha de custo STH e um desvio padrão abaixo dela, formando os limites superior e inferior da faixa de negociação atual, ou seja, 93.000 dólares a 72.000 dólares.
O Preço Realizado Ativo (Active Realized Price) e a Média de Mercado Verdadeira (True Market Mean) são outro conjunto de modelos de preços, geralmente localizados próximo ao eixo médio do ciclo do Bitcoin. Estes dois modelos estimam a base de custo dos participantes ativos no mercado, eliminando a oferta perdida ou não utilizada a longo prazo.
Do ponto de vista estatístico, cerca de 50% dos dias de negociação, o preço à vista oscila acima ou abaixo desses dois modelos, portanto, eles podem servir como uma referência importante de reversão à média, ao mesmo tempo que são utilizados para delimitar as fronteiras do estado do mercado entre um mercado em alta e um mercado em baixa.
· Preço Realizado Ativo: 71.000 dólares
· Média de Mercado Real (True Market Mean): 65,000 dólares
O consenso de vários modelos de preços em cadeia indica que a faixa entre 65.000 e 71.000 dólares é uma área chave para os touros estabelecerem um suporte de longo prazo. Se o preço cair efetivamente abaixo dessa faixa, isso significará que a grande maioria dos investidores ativos estará em uma posição de prejuízo, o que pode impactar significativamente o sentimento geral do mercado.
Conclusão
Devido ao agravamento da incerteza das políticas tarifárias dos EUA, a pressão nos mercados financeiros globais continua a aumentar. Esta tendência de fraqueza já se espalhou para quase todas as classes de ativos, como pode ser visto nas significativas correções de vários índices macroeconômicos.
O mercado de ativos digitais também não escapou, com todos os subsegmentos apresentando uma contração geral. O preço do Bitcoin caiu para 75,000 dólares, registrando uma das maiores retrações desde o início do mercado em alta em janeiro de 2023. A queda do Ethereum foi ainda mais severa, com muitos ativos criptográficos de cauda longa atualmente mergulhados em uma tendência de mercado em baixa.
Combinando a análise de vários modelos de preços em cadeia e técnicos, a faixa entre 65.000 e 71.000 dólares é vista como a área chave para a reconstrução do suporte de longo prazo por parte dos touros. Se o preço do Bitcoin cair abaixo dessa faixa, o sentimento do mercado pode sofrer um golpe significativo, uma vez que a grande maioria dos investidores ativos estará em posição de prejuízo.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
A confusão nos mercados financeiros globais aumenta, será que o suporte chave do Bitcoin consegue resistir à pressão?
O governo Trump anunciou a política de tarifas do "Dia da Libertação", levando a uma forte turbulência nos mercados financeiros, com os principais índices macroeconômicos a caírem de forma generalizada, e o mercado de ativos digitais também não escapou, apresentando uma queda generalizada.
Resumo
· A notícia sobre o aumento das tarifas nos EUA perturbou gravemente os principais mercados financeiros globais, com vários mercados enfrentando um dos piores dias de negociação desde março de 2020.
· O fluxo de capital dos ativos digitais quase parou, a liquidez contraiu significativamente, trazendo uma forte pressão descendente.
· No entanto, com base na evolução dos preços do Bitcoin e do Ethereum, à medida que os preços caem, a escala de perdas e saídas diminui gradualmente, o que pode indicar que a pressão de venda no mercado está a esgotar-se a curto prazo.
· A queda do mercado de ativos digitais é generalizada.
· O valor de mercado das altcoins caiu de 1 trilhão de dólares em dezembro de 2024 para os atuais 583 bilhões de dólares.
· A análise integrada da tecnologia e da cadeia mostra que, para recuperar o impulso de alta, o Bitcoin deve voltar a ultrapassar os 93.000 dólares.
· A faixa de 65.000 a 71.000 dólares abaixo é o nível de suporte crucial que os touros devem defender.
O mercado caiu em todas as áreas
O governo Trump anunciou a política de tarifas do "Dia da Libertação", provocando uma forte agitação nos mercados financeiros, com os principais índices acionários a registarem uma queda generalizada. A posição política dos Estados Unidos virou-se para promover a desvalorização do dólar, a redução das taxas de juro, a queda dos preços do petróleo e o aperto dos gastos públicos. A soma desses fatores pode levar a uma desaceleração significativa da economia dos EUA e provocar uma contração acentuada da liquidez em geral.
A incerteza trazida pelas tarifas tornou-se o estopim para o aumento do sentimento de "refúgio" no mercado, desencadeando uma venda em massa, com vários índices financeiros principais registrando o pior desempenho desde março de 2020.
O mercado de ativos digitais é especialmente sensível às mudanças na liquidez global e, nesta rodada de quedas, não foi exceção, com muitos preços de criptomoedas a registarem quedas de dois dígitos.
O preço do Bitcoin, como ativo dominante, caiu de 83.500 dólares para 74.500 dólares, com uma perda de mercado de aproximadamente 150 bilhões de dólares.
O Ethereum, como a segunda maior criptomoeda, teve uma queda ainda mais acentuada, com o preço caindo de 1.800 dólares para 1.380 dólares, e um valor de mercado reduzido em cerca de 40 bilhões de dólares.
Desde o início do ano, a entrada líquida de fundos em dois grandes ativos criptográficos diminuiu significativamente. Esta tendência é principalmente refletida nas mudanças do "valor de mercado realizado" de 30 dias, que mede a variação do fluxo de capital líquido mensal dos ativos.
· O pico de entradas de capital mensal em Bitcoin já atingiu 100 mil milhões de dólares, agora encolheu para cerca de 6 mil milhões de dólares;
· O pico de entradas de capital mensal do Ethereum foi de 15,5 bilhões de dólares, atualmente passou a ser uma saída líquida de 6 bilhões de dólares.
O fluxo de capital na rede Bitcoin está gradualmente estagnando, indicando que o mercado carece de novos fundos incrementais para sustentar preços mais altos. A saída de capital do Ethereum deve-se principalmente ao ETH comprado em altas que está sendo gasto em baixas, resultando em perdas de capital. Isso também indica que a resistência que o Ethereum enfrenta atualmente é maior do que a do Bitcoin, e o desempenho do mercado também é relativamente mais fraco.
Se começarmos a observar a variação geral da "capitalização de mercado realizada" do Bitcoin e do Ethereum a partir do colapso da FTX no final de 2022, podemos quantificar a escala de capital que esses dois ativos absorveram desde o ponto mais baixo deste ciclo.
O valor de mercado realizado do Bitcoin aumentou de 402 bilhões de dólares para 870 bilhões de dólares, um aumento de 468 bilhões de dólares, com um crescimento de 117%; o valor de mercado realizado do Ethereum aumentou de 183 bilhões de dólares para 244 bilhões de dólares, um aumento de 61 bilhões de dólares, com um crescimento de 32%.
A diferença na entrada de capital entre os dois explica, em parte, a divergência no desempenho dos dois principais mercados de ativos desde 2023. O Ethereum atraiu claramente menos capital e nova demanda durante este ciclo em comparação com o Bitcoin, resultando em um aumento de preço relativamente fraco, sem conseguir atingir novas máximas, enquanto o Bitcoin ultrapassou a marca de 100 mil dólares em dezembro de 2024.
A razão MVRV é usada para medir a relação entre o preço à vista e o preço realizado, refletindo o nível de lucro ou perda não realizado médio de cada detentor de ativo. Quando a razão MVRV está acima de 1, indica que, em média, está em estado de lucro; abaixo de 1, indica que está em estado de perda.
Desde o início deste ciclo de alta em janeiro de 2023, a relação MVRV do Bitcoin e do Ethereum apresentou uma clara divergência. Os investidores em Bitcoin mantêm consistentemente um maior nível de lucro flutuante, enquanto a relação MVRV do Ethereum caiu novamente abaixo de 1,0 em março deste ano, indicando que a maioria dos detentores de moeda entrou na zona de prejuízo.
Ao calcular a diferença entre a taxa MVRV do Bitcoin e do Ethereum, podemos identificar em certos períodos, em média, se os detentores de Bitcoin têm um ganho contábil superior ou inferior aos detentores de Ethereum.
Um diferencial positivo indica que os investidores em Bitcoin têm um lucro flutuante médio superior ao dos investidores em Ethereum; um diferencial negativo indica que a capacidade média de lucro dos investidores em Ethereum é mais forte.
Como mencionado anteriormente, desde o início deste ciclo de mercado em alta, o nível médio de lucro dos investidores em Bitcoin tem sido superior ao dos investidores em Ethereum.
Até ao momento, essa tendência já dura 812 dias, estabelecendo o recorde de duração mais longa já registrada.
É evidente que o desempenho do Ethereum nesta ronda está relativamente fraco, sendo a principal razão o fluxo de fundos e a demanda de investimento que é claramente inferior ao do Bitcoin. A tendência de diferenciação entre os dois pode ser ainda mais refletida pela relação de preços ETH/BTC.
Desde a atualização de "Mesclagem" em setembro de 2022, a taxa de câmbio ETH/BTC caiu drasticamente de 0,080 para os atuais 0,0196, uma queda de até 75%. Este é o nível mais baixo para este par de negociação desde janeiro de 2020, em 3531 dias de negociação, apenas 500 dias tiveram uma razão inferior ao nível atual.
Além disso, nesta atual rodada de mercado em alta, quase não houve um período em que o Ethereum superasse consistentemente o Bitcoin, o que é extremamente raro em ciclos anteriores de alta, e isso explica ainda mais como a estrutura do mercado nesta rodada se desviou claramente dos padrões e comportamentos históricos que os investidores conhecem.
Revisão da situação de perdas
Após uma grande queda como a desta semana, é especialmente importante examinar a reação dos investidores, especialmente no contexto em que os mercados em baixa são frequentemente desencadeados por um aumento do pânico e grandes perdas.
Através da avaliação da situação de perdas realizadas dentro de uma janela de 6 horas, podemos entender melhor o comportamento e as reações emocionais dos participantes do mercado durante a atual tendência de queda.
O evento de "venda por rendição" dos investidores de Bitcoin teve uma grande escala, com um pico de perdas que atingiu 240 milhões de dólares em uma janela de 6 horas, quase se aproximando de um dos maiores eventos de perda deste ciclo.
No entanto, com cada nova descida de preços, a escala das perdas realizadas está a diminuir gradualmente, indicando que, dentro da atual faixa de preços, o mercado pode estar a mostrar sinais de exaustão da pressão vendedora a curto prazo.
O Ethereum também apresentou um padrão de comportamento semelhante, durante este ciclo de queda, a sua perda realizada em uma única vez atingiu o pico de 564 milhões de dólares, tornando-se um dos maiores eventos de venda desde o início do mercado em alta em janeiro de 2023.
À medida que os preços continuam a cair, a amplitude das perdas realizadas de Bitcoin e Ethereum está a diminuir, o que pode indicar que os investidores estão a adaptar-se gradualmente a uma faixa de preços mais baixa e ao atual ambiente de mercado turbulento.
O mercado está a contrair-se completamente.
A contínua restrição da liquidez no mercado atual provocou uma grande desvalorização de todo o setor das altcoins. Os ativos na extremidade mais distante da curva de risco são particularmente sensíveis ao choque de liquidez, frequentemente acompanhados de recuos de preço mais acentuados.
Até dezembro de 2024, o valor de mercado total das altcoins (excluindo Bitcoin, Ethereum e stablecoins) atingiu um pico de 1 trilhão de dólares neste ciclo. Desde então, o valor de mercado caiu drasticamente, atualmente reduzido a 583 bilhões de dólares, com uma queda superior a 40% em apenas alguns meses.
É importante notar que, nesta rodada de correção, os subsectores das altcoins não apresentaram uma tendência de desempenho diferenciada. A queda geral foi ampla, com todos os subsectores apresentando uma desvalorização acentuada, e até mesmo o Bitcoin registrou retornos negativos nos últimos três meses.
Análise de Intervalo
Por fim, iremos avaliar a reação do mercado em relação aos principais indicadores técnicos e à faixa de custos on-chain, sendo estas ferramentas de referência úteis para os investidores tomarem decisões e julgamentos em um ambiente de mercado volátil e incerto.
A análise técnica tem sido uma ferramenta importante para os investidores há muito tempo, e os investidores de Bitcoin geralmente se concentram em um conjunto de médias móveis chave. Entre elas, as médias móveis de 111 dias, 200 dias e 365 dias (111DMA, 200DMA, 365DMA) são indicadores comuns para medir o momentum do mercado de Bitcoin.
Pode consultar a seguinte estrutura técnica para análise:
A quebra do Bitcoin pela primeira vez abaixo da média móvel de 111 dias (93.000 dólares) marca um golpe significativo na dinâmica do mercado, e desde então não houve tentativas eficazes de recuperação.
Após a primeira queda, o preço oscilou em torno da média móvel de 200 dias (87.000 dólares), que é vista como a linha de demarcação entre touros e ursos pela maioria dos analistas técnicos. O mercado mostrou uma clara hesitação nesse intervalo, o que acabou levando a uma nova queda, iniciando uma nova rodada de declínio dos preços.
Recentemente, o preço caiu pela primeira vez desde o ciclo de 2021, abaixo da média móvel de 365 dias (76,000 dólares). Este nível de suporte de momentum crítico ainda não foi completamente perdido, e se não conseguir se manter, poderá desencadear uma tendência de queda adicional.
Na fase de alta do mercado, os detentores de curto prazo (STH) geralmente são o grupo que suporta as principais perdas durante as vendas de pânico no mercado. Suas mudanças de comportamento e emoções podem servir como indicadores importantes para avaliar a intensidade da correção do mercado e a forma como os investidores reagem.
Os custos de referência dos detentores de curto prazo (STH) têm sido historicamente vistos como um nível de referência chave para avaliar a dinâmica do mercado durante os períodos de mercado em alta. Construir um intervalo de ±1 desvio padrão em torno desse custo de referência geralmente pode servir como a parte superior e inferior da volatilidade de preços local.
· Custo base dos detentores de curto prazo +1σ: 131,000 dólares
· Custo de referência para detentores de curto prazo: 93,000 dólares
· Benchmark de custo de curto prazo -1σ: $72.000
O fato de o Bitcoin ter caído abaixo da linha de custo dos detentores de curto prazo (STH-CB) pela primeira vez indica que o momento do mercado começa a enfraquecer (também ultrapassou a média móvel de 111 dias). Em seguida, o preço recuperou-se abaixo dessa linha de custo e enfrentou resistência, confirmando a mudança no sentimento dos investidores.
Atualmente, o preço à vista do Bitcoin estabilizou-se entre a linha de custo STH e um desvio padrão abaixo dela, formando os limites superior e inferior da faixa de negociação atual, ou seja, 93.000 dólares a 72.000 dólares.
O Preço Realizado Ativo (Active Realized Price) e a Média de Mercado Verdadeira (True Market Mean) são outro conjunto de modelos de preços, geralmente localizados próximo ao eixo médio do ciclo do Bitcoin. Estes dois modelos estimam a base de custo dos participantes ativos no mercado, eliminando a oferta perdida ou não utilizada a longo prazo.
Do ponto de vista estatístico, cerca de 50% dos dias de negociação, o preço à vista oscila acima ou abaixo desses dois modelos, portanto, eles podem servir como uma referência importante de reversão à média, ao mesmo tempo que são utilizados para delimitar as fronteiras do estado do mercado entre um mercado em alta e um mercado em baixa.
· Preço Realizado Ativo: 71.000 dólares
· Média de Mercado Real (True Market Mean): 65,000 dólares
O consenso de vários modelos de preços em cadeia indica que a faixa entre 65.000 e 71.000 dólares é uma área chave para os touros estabelecerem um suporte de longo prazo. Se o preço cair efetivamente abaixo dessa faixa, isso significará que a grande maioria dos investidores ativos estará em uma posição de prejuízo, o que pode impactar significativamente o sentimento geral do mercado.
Conclusão
Devido ao agravamento da incerteza das políticas tarifárias dos EUA, a pressão nos mercados financeiros globais continua a aumentar. Esta tendência de fraqueza já se espalhou para quase todas as classes de ativos, como pode ser visto nas significativas correções de vários índices macroeconômicos.
O mercado de ativos digitais também não escapou, com todos os subsegmentos apresentando uma contração geral. O preço do Bitcoin caiu para 75,000 dólares, registrando uma das maiores retrações desde o início do mercado em alta em janeiro de 2023. A queda do Ethereum foi ainda mais severa, com muitos ativos criptográficos de cauda longa atualmente mergulhados em uma tendência de mercado em baixa.
Combinando a análise de vários modelos de preços em cadeia e técnicos, a faixa entre 65.000 e 71.000 dólares é vista como a área chave para a reconstrução do suporte de longo prazo por parte dos touros. Se o preço do Bitcoin cair abaixo dessa faixa, o sentimento do mercado pode sofrer um golpe significativo, uma vez que a grande maioria dos investidores ativos estará em posição de prejuízo.
Link original
：