O novo imposto sobre criptomoedas do Japão pode despertar o “gigante adormecido” dos investidores de retalho

Prevê-se que um novo imposto mais moderado sobre ativos digitais no Japão torne as criptomoedas mais apelativas para investidores de retalho.

Os legisladores na Dieta Nacional, o parlamento do Japão, apoiam alegadamente uma proposta do regulador financeiro do país, a Agência de Serviços Financeiros (FSA), que reduziria os impostos sobre criptomoedas. A taxa desceria de um máximo de 55% para 20%, alinhando o regime fiscal mais de perto com ativos e títulos tradicionais.

A flexibilização do código fiscal reflete uma tendência crescente do governo em moderar a sua posição face às criptomoedas no Japão. De uma zona cinzenta relativa a regulamentações rigorosas, até se tornar parte de um plano nacional de crescimento, o governo tem vindo gradualmente a reconhecer as criptomoedas como parte da indústria financeira.

Este reconhecimento crescente, que em breve se traduzirá em impostos mais baixos para os traders de criptomoedas, irá atrair novos utilizadores de retalho, afirmam observadores do setor.

Mais investidores de retalho com impostos mais baixos sobre criptomoedas no Japão

Durante anos, as criptomoedas operaram num espaço algo cinzento no Japão. Após o colapso da exchange Mt. Gox em 2014, a Dieta decidiu que ativos digitais como o Bitcoin (BTC) não seriam considerados moeda ou obrigações. Por conseguinte, não podiam ser regulados ao abrigo da Lei Bancária nem da Lei dos Instrumentos Financeiros e Bolsas.

Isto proibia efetivamente bancos e empresas de valores mobiliários de oferecerem serviços relacionados com criptomoedas.

Em maio de 2016, a FSA estabeleceu um regime regulatório para prestadores de serviços de ativos cripto ao abrigo da Lei dos Serviços de Pagamento (PSA). Alterações subsequentes à PSA em 2017 legalizaram as criptomoedas e criaram normas para as exchanges. Estas incluíam requisitos de Combate ao Branqueamento de Capitais, Conheça o Seu Cliente e registo.

As alterações também classificaram as criptomoedas como “rendimentos diversos”. As taxas progressivas de imposto sobre o rendimento no Japão variam entre 5% e 45%. Combinado com um imposto municipal fixo de 10%, a penalização máxima de imposto sobre criptomoedas pode ascender a 55%.

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A proposta de um imposto único sobre mais-valias de 20% traria a tributação de ativos digitais mais em linha com os instrumentos financeiros tradicionais. Ao fazê-lo, observadores de mercado acreditam que mais investidores de retalho entrarão nas criptomoedas.

*Esta tabela foi compilada e publicada em setembro de 2023.*Sota Watanabe, CEO da empresa de desenvolvimento blockchain Startale, disse que é “um grande dia [for] Japão […] . Se for aprovado este ano, provavelmente vêm ETFs de criptomoedas e uma dedução fiscal de até 55% para 20%. Tenho 100% de certeza de que mais japoneses virão para onchain.”

Haseeb Qureshi, sócio-gerente do fundo de capital de risco cripto Dragonfly, afirmou que a elevada taxa de imposto no Japão resultou em “volume de negociação de retalho relativamente baixo atualmente, e poucas empresas cripto de destaque mundial.” Mas com um PIB próximo ao da Alemanha e Índia, isto faz do Japão um “gigante adormecido em cripto.”

O principal culpado, diz Qureshi, são os impostos. “Esta arbitragem fiscal é uma grande razão para a MetaPlanet transacionar com prémio face ao [valor líquido dos ativos] — comprar uma empresa-casca de BTC é fiscalmente vantajoso em comparação com negociar BTC diretamente.”

Ecossistema cripto japonês cresce à medida que regulamentação estabiliza

Mesmo após as alterações de 2017, a regulamentação cripto apertou após novos choques ao ecossistema.

Em 2018, a exchange Coincheck foi alvo de um ataque informático de $350 milhões. Mais tarde nesse ano, as exchanges fundaram a Associação Japonesa de Exchanges de Moeda Virtual (JVCEA), um organismo autorregulador do setor que recebeu registo da FSA. A FSA também formou um grupo de estudo para reforçar a segurança das exchanges cripto.

Em 2019, os reguladores clarificaram definições para a indústria cripto e exigiram que as plataformas declarassem a intenção de oferecer serviços no Japão e cumprissem as devidas obrigações de reporte.

Esta clarificação e requisitos também incluíram medidas que impulsionaram o crescimento. Em 2022, nova legislação permitiu que instituições certificadas oferecessem stablecoins lastreadas em moeda fiduciária. A FSA também começou a classificar algumas criptomoedas como “produtos financeiros”.

Estas atualizações levaram a um aumento de novos produtos e ofertas, e despertaram o interesse dos investidores em ativos digitais. Combinado com uma diminuição dos salários reais face à inflação, os investidores japoneses procuram investimentos com melhores — embora mais arriscados — retornos.

As participações totais em cripto mostram picos e vales que refletem as condições de mercado, mas mantêm uma tendência ascendente. O crescimento de contas relacionadas com cripto tem sido constante.

Os observadores dizem que ainda há muito espaço para crescer. Noriyuki Hirosue, CEO da exchange Bitbank, afirmou que a revisão das regras fiscais “poderia expandir enormemente o mercado.”

Watanabe disse que, se aprovada, a reforma fiscal “será uma vitória para a indústria. O governo tem falado com líderes do setor no Japão e este é um ótimo resultado dessas colaborações.”

Satoshi Hasuo, diretor representante e executivo da exchange Coincheck, afirmou que ainda existem cerca de três vezes mais pessoas com contas de trading do que com contas de criptomoedas. O próximo passo será “pensar em como vamos conquistar essas pessoas.”

De facto, as plataformas estão a começar a competir pelo que consideram ser a nova vaga de investidores de retalho a entrar nos mercados japoneses. Qureshi disse: “As empresas impulsionam grande parte da energia aqui, o que é bastante único. […] vê-se a SBI (participação relevante na Ripple), Sony, Sega, Nomura, todos a mover-se rápido e a dar grandes passos.”

A SBI VC Trade estará alegadamente a considerar oferecer maior alavancagem nos seus serviços de trading cripto. A SBI Holdings também estabeleceu recentemente uma joint venture com a Circle para oferecer serviços de empréstimo de USDC (USDC).

E enquanto os tokens não fungíveis (NFTs) possam estar praticamente mortos na maioria dos lugares, as empresas japonesas estão a usá-los para atrair turistas e rentabilizar IPs populares como Hello Kitty. No início de 2025, a HTT Digital associou-se a 22 empresas diferentes, incluindo a criadora da Hello Kitty, Sanrio, e gigantes como Nissan e Yamaha, para lançar uma coleção NFT.

A indústria cripto no Japão está a preparar-se para crescer, à medida que as ofertas se expandem e o governo integra gradualmente os ativos digitais no sistema financeiro.

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