Hyperliquid Ser liquidado rei nasceu! Andrew Tate 40 vezes alavancagem 720 mil dólares se tornaram nada

No último ano, Andrew Tate depositou 727.000 dólares na Hyperliquid, sem retirar qualquer fundo, e perdeu todo o capital através de uma série de liquidações alavancadas, acabando por ter o equilíbrio de contas a cair para zero no dia 18 de novembro. De acordo com o livro razão na cadeia da Arkham, mesmo os 75.000 dólares de comissão de recomendação que Tate ganhou ao trazer traders para a plataforma foram reinvestidos na posição e liquidadas.

Um ano sem retorno, como evaporaram 720 mil dólares

( Fonte: Hyperliquid )

Esta história fornece um estudo de caso que ilustra como alta alavancagem, baixa taxa de vitória e a prática habitual de dobrar apostas podem transformar um capital de seis dígitos em um espetáculo público, especialmente quando o trader transmite ao vivo cada entrada e saída nas redes sociais. A atividade Hyperliquid de Tate durou quase um ano, e a primeira liquidação forçada registrada ocorreu em 19 de dezembro de 2024.

De acordo com a revisão histórica de transações da Arkham, várias posições longas de BTC, ETH, SOL, LINK, HYPE e PENGU foram liquidadas no mesmo dia. As tendências para os próximos onze meses já começam a se delinear: alta alavancagem em apostas direcionais em criptomoedas, gerenciamento de risco mínimo e a disposição de reentrar em negociações perdedoras com múltiplos mais altos em vez de reduzir o investimento. Uma vez que esse padrão se forma, ele se torna um caminho rápido para o esgotamento de capital.

O colapso mais público ocorreu em 10 de junho, quando Tate publicou uma mensagem sobre a abertura de uma posição longa em ETH com 25 vezes de alavancagem perto de 2515,90 dólares, ostentando a escala e a confiança dessa operação. Algumas horas depois, a posição foi cancelada e as informações de recrutamento foram removidas. No dia seguinte, o Lookonchain publicou uma captura de tela do painel, associando o endereço do rastreador Hyperliquid a Tate, mostrando 76 transações, com uma taxa de vitória de 35,53% e uma perda acumulada de cerca de 583.000 dólares.

Em setembro, houve uma perda notável, com a posição comprada do WLFI sendo liquidada, resultando em uma perda de cerca de 67.500 dólares. Relatórios na época indicaram que Tate tentou reentrar no mercado a preços semelhantes, mas acabou perdendo novamente, uma situação que se repetiu nas últimas semanas da sua conta. Em novembro, a quantidade de Bitcoin detida diminuiu significativamente. No dia 14 de novembro, uma posição comprada em Bitcoin com alavancagem de 40 vezes foi liquidada, resultando em uma perda de cerca de 235.000 dólares. Quatro dias depois, a conta foi completamente esvaziada.

O evento final ocorreu por volta das 19h15 do dia 18 de novembro (hora do leste dos EUA), quando a última posição comprada de Bitcoin de Tate foi liquidada perto do preço de 90.000 dólares. O relatório de investigação da Arkham revelou que, ao longo de todo o período, Tate depositou 727.000 dólares, sem retirar qualquer quantia, e gastou todo o equilíbrio de contas, incluindo 75.000 dólares de renda de recomendações.

35% taxa de vitória com 40 vezes alavancagem de matemática mortal

(Fonte: Hyperliquid)

O mecanismo de derrota de Tate é simples: alta alavancagem amplifica ganhos e perdas, enquanto uma taxa de vitória abaixo de 40% significa que você perde mais negociações do que ganha. Uma taxa de vitória tão baixa (apenas um terço) significa que Tate precisa ganhar muito mais negociações do que perder para alcançar um equilíbrio básico. Mas ele não conseguiu. Em contratos perpétuos alavancados, uma posição de 40x de alavancagem pode ser liquidada com apenas 2,5% de volatilidade.

As posições de Tate frequentemente estão em ou acima desse limite, o que significa que até mesmo uma pequena correção pode fazê-lo ser forçado a liquidar a posição. Quando ele é forçado a liquidar a posição e reentra com a mesma ou maior alavancagem, na verdade, está redefinindo a mesma negociação com um capital menor e os mesmos parâmetros de risco. Com o passar do tempo, essa dinâmica pode esgotar os fundos. Os resultados finais incluem posições de BTC, ETH, SOL e uma série de outros tokens menores, todas negociadas com alavancagem de 10x a 40x.

combinação mortal de alta alavancagem e baixa taxa de vitória

Necessidade Matemática: Uma taxa de vitória de 35% significa que em cada 3 transações, 2 delas resultam em perdas, sendo necessário que os lucros das transações lucrativas superem em muito as perdas para empatar.

Efeito de Amplificação da Alavancagem: 40 vezes de alavancagem transforma uma flutuação de preço de 2,5% em uma perda de capital de 100%

Perda composta: após cada liquidação, os fundos diminuem, e ao reentrar, a volatilidade suportável é menor, formando uma espiral da morte

O prêmio de recomendação de 75 mil dólares complicou a situação. O programa de recomendações da Hyperliquid paga aos traders uma certa porcentagem das taxas de transação geradas pelos usuários que eles recomendam. Tate ganhou 75 mil dólares trazendo tráfego suficiente através de sua própria promoção ou de fãs que se registraram através de seu link. Ele não retirou esses fundos nem os usou para reduzir a alavancagem, mas os reinvestiu na mesma posição que já havia sido liquidadas várias vezes antes. Essa decisão reflete uma crença de que a próxima transação reverterá a tendência ou um mal-entendido sobre como a alavancagem pode rapidamente consumir os fundos quando a taxa de sucesso é menor.

A negociação pública tornou-se uma comédia pública

A prática de Tate de negociar publicamente antes da conclusão da transação transformou as contas de negociação pessoais em livros públicos. A maioria dos traders que foram liquidadas devido à alavancagem atuam de forma silenciosa, pois suas liquidações, embora apareçam nos dados agregados da plataforma, não têm relação com a identidade ou a história pessoal. Tate publica registros de transações, marca posições e, ocasionalmente, exclui evidências após uma liquidação forçada; esse padrão inevitavelmente atrairá relatórios da mídia e investigações na cadeia.

Arkham, Lookonchain e outras empresas especializaram-se na criação de rastreadores para seguir essa conta, pois sabem que cada liquidação gera cliques e comentários. A transparência da infraestrutura da Hyperliquid torna o rastreamento de transações fácil. Diferentemente das bolsas centralizadas, cujos dados de conta são privados, a Hyperliquid realiza liquidações na cadeia e torna o histórico de transações público para qualquer um que possua um endereço.

Depois que o Lookonchain associou a imagem pública de Tate a um endereço específico da Hyperliquid, o livro-razão se tornou o foco da atenção das pessoas. Cada vez que um depósito de margem é adicionado, cada vez que uma nova entrada é feita e cada vez que uma liquidação final ocorre, os carimbos de data/hora são registrados e arquivados instantaneamente. Essa transparência é inimaginável nas finanças tradicionais, mas se tornou a norma no mundo da blockchain.

Mecanismo da plataforma Hyperliquid e aviso para investidores individuais

A questão mais ampla levantada pelo incidente Tate é se o design das plataformas de negociação perpétua de alta alavancagem é para o sucesso dos investidores de varejo ou para extrair fundos de traders excessivamente confiantes. Hyperliquid oferece até 50 vezes de alavancagem em certos pares de moedas, e quando o patrimônio líquido cai abaixo do limite de manutenção, um aviso de chamada de margem é acionado automaticamente.

Para traders experientes e rigorosos em gestão de risco, essas ferramentas podem ajudá-los a desenvolver estratégias de capital altamente eficientes. Mas para traders com baixa taxa de vitória e que costumam dobrar suas apostas, elas se tornam máquinas de liquidação fatais. A perda de 727.000 dólares de Tate não mudará a estrutura de taxas ou os limites de alavancagem da Hyperliquid, mas fornece um estudo de caso público que ilustra o que acontece quando a alavancagem, baixa taxa de vitória e reentrada reflexiva colidem.

A plataforma cobra uma taxa de negociação para cada transação, cada nova entrada e cada liquidação forçada. O programa de recomendações pagou a Tate 75 mil dólares para atrair volume de negociação, e depois recuperou esses 75 mil dólares através da liquidação. Do ponto de vista comercial, o sistema opera exatamente como foi projetado. Para os traders de varejo que acompanham o desenvolvimento deste assunto, a lição aprendida é mais sobre a dinâmica estrutural do trading alavancado do que sobre erros específicos de Tate.

Uma taxa de vitória de 35% é aceitável sob uma gestão de posição e uma gestão de risco razoáveis. No entanto, se adicionarmos um efeito de alavancagem de 25 vezes e o hábito de reentrar frequentemente em negociações perdedoras com multiplicadores mais altos, isso pode resultar em consequências fatais. A transparência dos acertos na cadeia significa que essas dinâmicas agora podem ser vistas em tempo real, convertendo eventos individuais em educação pública ou entretenimento público, dependendo de quem está prestando atenção. O equilíbrio de contas de Tate caiu para zero, o livro de ordens da Hyperliquid continua a funcionar, 727 mil dólares desapareceram, a receita de recomendações também desapareceu, as contas tornaram-se públicas. O que resta, no final, é um registro com carimbo de data/hora, que documenta quão rapidamente a alavancagem consome os fundos quando os traders se recusam a sair das negociações.