Dólar sobe com perspectiva de Fed hawkish | Relatório Semanal de Mercado Ebury

Dubai, AE, 03 de Novembro de 2025: O “corte hawkish” do Federal Reserve na semana passada parece ter surpreendido os mercados. Claramente, cortes adicionais estão longe de ser uma visão consensual no banco central, e todas as classes de ativos reagiram à surpresa de maneiras tradicionais. As taxas de juros dispararam, os spreads de crédito alargaram, as ações caíram e o dólar se fortaleceu. O dólar ganhou terreno na semana passada contra todas as principais moedas em todo o mundo. O maior perdedor da semana foi a libra esterlina, já que o Banco da Inglaterra parece estar se movendo na direção oposta ao Fed e agora sinaliza um novo alívio. Um aspecto interessante da reação do mercado ao Fed foi a relativa superação da maioria das principais moedas de mercados emergentes, a maioria das quais caiu menos contra o dólar do que as moedas do G10.

Enrique Dyaz Ylvarez, Economista Chefe na Ebury

Enrique Díaz-Álvarez, Economista-Chefe da Ebury disse: “Ainda não há fim à vista para a paralisação do governo dos EUA, portanto, não se esperam notícias econômicas significativas dos EUA. A única exceção será o relatório do setor privado correspondente ao relatório de folha de pagamento, o número de empregos ADP na quarta-feira, que receberá uma quantidade incomum de atenção na ausência de notícias oficiais. O Banco da Inglaterra se reúne na quinta-feira, e as vendas no varejo da zona do euro serão divulgadas na quinta-feira. Como de costume na zona do euro, esses números serão de setembro e não esclarecerão muito sobre as recentes tendências econômicas.”

GBP

As tendências de produtividade sombrias no Reino Unido devem causar uma reavaliação das expectativas de crescimento, o que, por sua vez, forçará um aperto fiscal adicional no orçamento que será anunciado a 26 de novembro. Alguns oficiais do Banco da Inglaterra têm feito declarações dovish, e os mercados agora estão precificando uma chance de 30% de um corte na reunião de quinta-feira. Ainda achamos que os hawks prevalecerão e as taxas permanecerão inalteradas, mas provavelmente haverá um número de dissidentes votando por um corte. Enquanto isso, o desempenho constante abaixo do esperado da Libra Esterlina está começando a criar uma oportunidade de compra, dada as altas taxas no Reino Unido e os dados econômicos resilientes.

EUR

Uma surpresa modestamente positiva no crescimento do PIB do terceiro trimestre da zona euro confirmou a tendência ascendente nas pesquisas de sentimento empresarial. Entretanto, a reunião sem novidades do BCE na semana passada confirmou que o ciclo de cortes de taxas na zona euro acabou. O recente tom agressivo do Fed fez o euro cair para o limite inferior da faixa de 1,14-1,19 que se manteve desde junho. À medida que a economia da zona euro continua resiliente, e que os efeitos do maciço plano de estímulo fiscal alemão começam a ser sentidos, acreditamos que a moeda comum está se tornando uma compra em torno desses níveis.

USD

Embora o Federal Reserve tenha cortado as taxas como esperado na semana passada, a mensagem de Powell foi inconfundivelmente hawkish. Ele deixou claro que outro corte na próxima reunião em dezembro está longe de ser uma conclusão garantida. Novos sinais hawkish surgiram mais tarde na semana por parte dos presidentes regionais do Federal que estarão rotacionando para uma posição de votação em 2026, destacando a desconexão entre os oficiais do Fed e o mercado em relação ao cronograma e ao tamanho de cortes adicionais. Enquanto aguardamos a reabertura do governo federal e a retoma da publicação de dados econômicos, esse conflito iminente entre a administração Trump e o Federal Reserve é o que provavelmente voltará ao foco.

Sobre a Ebury

A Ebury é a principal especialista em pagamentos que ajuda pequenas e médias empresas (PMEs) a operar e crescer internacionalmente. É uma empresa fintech global com uma oferta abrangente e personalizada para permitir que as empresas façam e recebam pagamentos transfronteiriços, abram contas em moeda e gerenciem o risco cambial.

Fundada em 2009 por Juan Lobato e Salvador Garcia em Londres, a Ebury agora tem mais de 1.800 funcionários atendendo mais de 21.000 clientes em 40 escritórios em 29 mercados. Temos capacidades em mais de 130 moedas. A Ebury cresceu rapidamente e de forma lucrativa nos últimos anos.

No exercício financeiro de 2025, as receitas subiram para £286,5 milhões, e o EBITDA cresceu para £44,9 milhões. É regulado pela Autoridade de Serviços Financeiros de Dubai (DFSA) nos Emirados Árabes Unidos e apoiado por investidores de primeira linha, incluindo o Banco Santander, que detêm a maioria das ações.

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