Por que uma venda de 2 bilhões de dólares pode fazer o BTC ter um big dump, enquanto uma compra de 83 bilhões de dólares não consegue empurrá-lo para cima?
As comunidades de encriptação foram recentemente inundadas por uma pergunta que parecia "estúpida, mas muito real": se descartar 2 bilhões de dólares em Bitcoin (BTC) poderia causar uma queda instantânea, por que, ao longo do último ano, Michael Saylor e o exército do ETF continuaram a comprar 83 bilhões de dólares, mas não conseguiram levar o preço do BTC à lua? Esta pergunta foi levantada pelo influenciador de Bitcoin Crypto Tea no X (anteriormente Twitter), gerando um intenso debate. O analista de Bitcoin Plan C imediatamente apresentou uma explicação - a resposta não está no montante, mas na velocidade, na forma de execução e na estrutura do mercado.
A velocidade determina o impacto: piano caindo vs. água fervendo lentamente
O ponto central do Plano C é muito simples:
Uma grande venda única (por exemplo, 2 bilhões de dólares) = esvaziamento instantâneo do livro de ordens, o preço despenca rapidamente, como um piano caindo do décimo andar.
Compra em lotes a longo prazo (por exemplo, 83 bilhões de dólares por ano) = execução de ordens distribuídas por algoritmo, integrando a liquidez do mercado, evitando aumentar os preços muito rapidamente.
Em outras palavras, o preço reage mais intensamente ao "trading marginal" do que a uma resposta linear ao "valor total anual".
ETF e a estratégia de "compra invisível" das instituições
Em 2025, a forma como os investidores institucionais alocam BTC em ETFs é altamente descentralizada:
Troca + Negociação fora da bolsa (OTC) Execução de duplo canal
Ordem por algoritmo: divisão automática de grandes ordens, reduzindo o impacto no mercado
Otimização da liquidez: escolha períodos de alta volume de negociação para entrar, evitando aumentar os preços.
Esta compra de "construção lenta de fundo" destina-se mais a estabilizar o custo de manutenção da posição do que a provocar um aumento acentuado dos preços a curto prazo.
Bitcoin em papel: potenciais diluições invisíveis
Crypto Tea questionou ainda mais: "E quanto ao Bitcoin em papel (Paper BTC)?"
O Plano C reconhece que existe um fator X desconhecido: se houver uma grande quantidade de IOUs ou BTC sintético (como certificados internos de exchanges) em circulação no mercado, o "volume de compras" relatado pode ser apenas um número contábil, sem remover realmente BTC físico do mercado. Isso diluirá a verdadeira pressão de compra, tornando a reação dos preços mais suave.
Por que a venda provoca mais pânico?
Concentrado e repentino: o descarte normalmente ocorre em um curto período de tempo, rompendo diretamente vários níveis de suporte.
Vácuo de liquidez: especialmente durante os fins de semana ou em períodos de negociação fraca, a demanda de compra não é suficiente para suportar a pressão de venda.
Reação em cadeia de pânico: ativação de stop-loss e liquidação de margem, ampliando as quedas.
Em comparação, se a demanda de compra for excessivamente concentrada, poderá ser "absorvida" pelos vendedores, criando resistência de preço.
Conclusão: a escala não é a única variável
O movimento do preço do BTC depende não apenas da escala de capital, mas também de:
Ritmo de negociação (uma vez vs. longo prazo em parcelas)
Método de execução (ordem de mercado vs. ordem algorítmica)
estrutura de mercado (BTC real vs. BTC em papel)
Ambiente de liquidez (períodos de pico vs. períodos tranquilos)
Por isso, da próxima vez que vir notícias como "a venda de 2 bilhões de dólares provocou uma queda acentuada", não se apresse em fazer uma comparação simples com "830 bilhões de dólares em ordens de compra que não conseguem se mover" - porque uma é um impacto repentino, enquanto a outra é como ferver água lentamente, e os efeitos são naturalmente muito diferentes.
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Por que uma venda de 2 bilhões de dólares pode fazer o BTC ter um big dump, enquanto uma compra de 83 bilhões de dólares não consegue empurrá-lo para cima?
As comunidades de encriptação foram recentemente inundadas por uma pergunta que parecia "estúpida, mas muito real": se descartar 2 bilhões de dólares em Bitcoin (BTC) poderia causar uma queda instantânea, por que, ao longo do último ano, Michael Saylor e o exército do ETF continuaram a comprar 83 bilhões de dólares, mas não conseguiram levar o preço do BTC à lua? Esta pergunta foi levantada pelo influenciador de Bitcoin Crypto Tea no X (anteriormente Twitter), gerando um intenso debate. O analista de Bitcoin Plan C imediatamente apresentou uma explicação - a resposta não está no montante, mas na velocidade, na forma de execução e na estrutura do mercado.
A velocidade determina o impacto: piano caindo vs. água fervendo lentamente
O ponto central do Plano C é muito simples:
Uma grande venda única (por exemplo, 2 bilhões de dólares) = esvaziamento instantâneo do livro de ordens, o preço despenca rapidamente, como um piano caindo do décimo andar.
Compra em lotes a longo prazo (por exemplo, 83 bilhões de dólares por ano) = execução de ordens distribuídas por algoritmo, integrando a liquidez do mercado, evitando aumentar os preços muito rapidamente.
Em outras palavras, o preço reage mais intensamente ao "trading marginal" do que a uma resposta linear ao "valor total anual".
ETF e a estratégia de "compra invisível" das instituições
Em 2025, a forma como os investidores institucionais alocam BTC em ETFs é altamente descentralizada:
Troca + Negociação fora da bolsa (OTC) Execução de duplo canal
Ordem por algoritmo: divisão automática de grandes ordens, reduzindo o impacto no mercado
Otimização da liquidez: escolha períodos de alta volume de negociação para entrar, evitando aumentar os preços.
Esta compra de "construção lenta de fundo" destina-se mais a estabilizar o custo de manutenção da posição do que a provocar um aumento acentuado dos preços a curto prazo.
Bitcoin em papel: potenciais diluições invisíveis
Crypto Tea questionou ainda mais: "E quanto ao Bitcoin em papel (Paper BTC)?"
O Plano C reconhece que existe um fator X desconhecido: se houver uma grande quantidade de IOUs ou BTC sintético (como certificados internos de exchanges) em circulação no mercado, o "volume de compras" relatado pode ser apenas um número contábil, sem remover realmente BTC físico do mercado. Isso diluirá a verdadeira pressão de compra, tornando a reação dos preços mais suave.
Por que a venda provoca mais pânico?
Concentrado e repentino: o descarte normalmente ocorre em um curto período de tempo, rompendo diretamente vários níveis de suporte.
Vácuo de liquidez: especialmente durante os fins de semana ou em períodos de negociação fraca, a demanda de compra não é suficiente para suportar a pressão de venda.
Reação em cadeia de pânico: ativação de stop-loss e liquidação de margem, ampliando as quedas.
Em comparação, se a demanda de compra for excessivamente concentrada, poderá ser "absorvida" pelos vendedores, criando resistência de preço.
Conclusão: a escala não é a única variável
O movimento do preço do BTC depende não apenas da escala de capital, mas também de:
Ritmo de negociação (uma vez vs. longo prazo em parcelas)
Método de execução (ordem de mercado vs. ordem algorítmica)
estrutura de mercado (BTC real vs. BTC em papel)
Ambiente de liquidez (períodos de pico vs. períodos tranquilos)
Por isso, da próxima vez que vir notícias como "a venda de 2 bilhões de dólares provocou uma queda acentuada", não se apresse em fazer uma comparação simples com "830 bilhões de dólares em ordens de compra que não conseguem se mover" - porque uma é um impacto repentino, enquanto a outra é como ferver água lentamente, e os efeitos são naturalmente muito diferentes.