Recentemente, alguém voltou a tratar o AMM como “deixar o dinheiro no pool para ganhar taxas”, e isso me faz rir um pouco e também ficar um pouco preocupado. A coisa do Curve, na verdade, é apenas uma troca automática de posições para você: quando o preço se move, sua posição é automaticamente deslocada para o lado com desempenho pior, as taxas são apenas um subsídio, e se compensa ou não, o prejuízo impermanente depende da volatilidade e do volume de negociação, não tente tirar conclusões de resultados passados dizendo que sua “estratégia é muito estável”. Eu sou mais do tipo que monitora o fluxo de fundos na cadeia e a profundidade do pool para fazer validações cruzadas, e não alguém que aposta de cabeça e reza para as taxas salvarem a pele. Aliás, recentemente, a narrativa sobre modularidade e camada de dados (DA) deixou os desenvolvedores animados, mas os usuários parecem completamente perdidos, e eu acho que isso é como uma bola de espelho do mercado: você fica empolgado com o futuro, enquanto o feedback na cadeia é sobre o presente. De qualquer forma, quando faço market making, primeiro calculo o pior cenário, se não consigo fazer isso, coloco menos fundos, assim durmo mais tranquilo.