Trực tiếp cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh năm 2025 của China Taiping: Thời điểm thích hợp tăng cường phân bổ tài sản quyền sở hữu, xử lý rủi ro cuối năm trong lĩnh vực bảo hiểm cá nhân

Hỏi AI · Trong môi trường lãi suất thấp, việc China Taiping tăng phân bổ cho tài sản nắm giữ cổ phần có ý nghĩa chiến lược gì?

Phóng viên Giao diện News | Phùng Lệ Quân

Chiều ngày 27/3, China Taiping (601601.SH, 02601.HK, CPIC.LSE) đã đồng thời tổ chức buổi họp thuyết minh kết quả kinh doanh tại Thượng Hải và Hồng Kông.

Tối ngày 26/3, China Taiping đã công bố kết quả kinh doanh năm 2025. Năm 2025, Tập đoàn China Taiping đạt tổng thu nhập hoạt động 4351,56 tỷ nhân dân tệ, tăng 7,7%; trong đó, thu nhập dịch vụ bảo hiểm đạt 2889,10 tỷ nhân dân tệ, tăng 3,4%. Lợi nhuận ròng của tập đoàn đạt 535,05 tỷ nhân dân tệ, tăng 19,0%; lợi nhuận hoạt động của tập đoàn đạt 365,23 tỷ nhân dân tệ, tăng 6,1%. Giá trị bao gồm trong hợp đồng (embedded value) của tập đoàn đạt 6133,65 tỷ nhân dân tệ, tăng 9,1% so với cuối năm trước.

“Trong triển vọng ‘Kế hoạch 15 lần 5 năm’, ngành bảo hiểm nước ta đang ở giai đoạn then chốt khi vừa có cơ hội chiến lược vừa có thách thức rủi ro đi kèm.” Chủ tịch Tập đoàn China Taiping Phù Phàm tại buổi thuyết minh kết quả kinh doanh cho biết: xét từ góc độ thay đổi công nghệ, trí tuệ nhân tạo đang tăng tốc phát triển, mang đến cơ hội mang tính chiến lược cho ngành. Đồng thời, thách thức cũng không thể xem nhẹ. Nước ta đã bước vào thời kỳ lãi suất thấp, mô hình lợi nhuận truyền thống phụ thuộc chênh lệch lãi suất cần phải được chuyển đổi gấp. Cuộc cạnh tranh trong ngành đang chuyển từ hưởng lợi từ tăng trưởng gia tăng sang cuộc “đấu tay đôi” trên thị trường hiện hữu, yêu cầu chuyển đổi sang phát triển chất lượng cao càng trở nên cấp bách hơn.

Về ứng dụng trí tuệ nhân tạo, Phó Tổng giám đốc China Taiping, Du Bân, cho biết: China Taiping tích cực triển khai trí tuệ nhân tạo và trong những năm gần đây liên tục tăng đầu tư cho mảng này. Năm 2026, khoản đầu tư của China Taiping cho AI sẽ tăng gấp đôi so với năm 2025. Theo mục tiêu kế hoạch, trong hai năm tới, ngân sách đầu tư của Taiping cho AI có tỷ lệ tăng trưởng kép (CAGR) không thấp hơn 40%.

Ngoài ra, liên quan đến các vấn đề như phát triển và chiến lược ở cả hai đầu tài sản – nợ, các lãnh đạo cấp cao của Taiping đã lần lượt có câu trả lời.

**** Kênh ngân hàng-bảo hiểm (bancassurance) tăng bảo hiểm mới theo kỳ hạn 43,2%****

Theo báo cáo kết quả kinh doanh, mảng bảo hiểm nhân thọ của Taiping năm 2025 đạt phí bảo hiểm quy mô 2958,55 tỷ nhân dân tệ, tăng 12,7%. Giá trị bao gồm trong hợp đồng đạt 4654,79 tỷ nhân dân tệ, tăng 10,2%; giá trị kinh doanh mới (new business value) đạt 186,09 tỷ nhân dân tệ, tăng 40,1%; tỷ lệ giá trị kinh doanh mới 19,8%, tăng 3,2 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng đạt 421,65 tỷ nhân dân tệ, tăng 17,7%; lợi nhuận hoạt động đạt 289,16 tỷ nhân dân tệ, tăng 4,8%.

Về kênh phân phối, kênh bancassurance thể hiện rất ấn tượng. Cả năm 2025 đạt phí bảo hiểm quy mô 616,18 tỷ nhân dân tệ, tăng 46,4%; trong đó, quy mô phí bảo hiểm kỳ hạn cho bảo hiểm mới đạt 169,56 tỷ nhân dân tệ, tăng 43,2%, và giá trị kinh doanh mới đạt 67,43 tỷ nhân dân tệ, tăng 102,7%. Trong kênh bancassurance, tỷ trọng khách hàng từ nhóm khách hàng trở lên đạt 41%, tăng 1,8 điểm phần trăm so với cùng kỳ; số lượng khách hàng từ nhóm khách hạng cao trở lên tăng trưởng nhanh.

Tổng giám đốc mảng bảo hiểm nhân thọ, Lý Cảnh Tùng, cho biết: “Tại buổi thuyết minh kết quả kinh doanh quý 3 năm ngoái, tôi đã giới thiệu tình hình phát triển kênh bancassurance của Taiping Life. (Xem bài viết: ‘China Taiping Life ba quý đầu lãi ròng 457 tỷ nhân dân tệ, lãnh đạo giải thích kế hoạch kênh bancassurance và chiến lược phân bổ trong tương lai’) Hiện tại, xét theo các chỉ tiêu cốt lõi như kênh, quản lý và đội ngũ, việc (phát triển) bancassurance về cơ bản phù hợp với kỳ vọng.”

“Đến nay, mức tăng phí bảo hiểm mới theo kỳ hạn so với cùng kỳ của chúng tôi gần 40%; chúng tôi phát huy lợi thế của Taiping trong hoạt động kinh doanh với khách hàng hạng cao, liên tục thúc đẩy việc nâng bậc khách hàng; tổng nhân lực đội ngũ đạt từ 6300 người trở lên, tăng 36% so với cùng kỳ. Để thúc đẩy tối ưu hóa cơ cấu kênh, Taiping đã tăng tỷ trọng tại sáu ngân hàng quốc doanh thêm 0,3 điểm phần trăm so với cùng kỳ, củng cố hợp tác sâu với các ngân hàng cổ phần.” Lý Cảnh Tùng cho biết.

**** Đến cuối năm, rủi ro từ nghiệp vụ bảo hiểm tín dụng cá nhân sẽ được xử lý toàn bộ****

Về mảng bảo hiểm tài sản, theo báo cáo kết quả kinh doanh, năm 2025, phí bảo hiểm gốc của China Taiping Property & Casualty đạt 2038,67 tỷ nhân dân tệ, tăng 0,2%; tỷ lệ chi phí bồi thường – chi phí tổng hợp khi bảo hiểm (combined ratio) là 97,6%, giảm 1,0 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Trong đó, tỷ lệ chi bồi thường – chi phí tổng hợp (loss ratio) là 70,6%, giảm 0,4 điểm phần trăm; tỷ lệ chi phí tổng hợp (expense ratio) là 27,0%, giảm 0,6 điểm phần trăm.

Về bảo hiểm xe hơi, năm 2025, phí bảo hiểm gốc bảo hiểm xe hơi của Taiping Property & Casualty đạt 1105,11 tỷ nhân dân tệ, tăng 3,0%. Trong đó, phí bảo hiểm xe năng lượng mới (new energy vehicle insurance) đạt 250,17 tỷ nhân dân tệ, chiếm 22,6% trong toàn bộ mảng bảo hiểm xe hơi, tăng 5,6 điểm phần trăm so với cùng kỳ.

“Ở mức tăng trưởng xe năng lượng mới của năm 2025 cao hơn mức tăng trưởng tổng thể của mảng bảo hiểm xe hơi là nhờ công ty trước đó đã có bố trí chiến lược trong lĩnh vực xe năng lượng mới.” Tổng giám đốc Taiping Property & Casualty, Trần Huy, cho biết. “Chi phí kinh doanh của mảng xe năng lượng mới nhìn chung đã được cải thiện đáng kể; mảng xe năng lượng mới phục vụ xe gia đình hiện đã bước vào giai đoạn lợi nhuận ổn định. Từ tình hình kinh doanh trong tương lai, chúng tôi cho rằng hiệu ứng thay thế của xe năng lượng mới sẽ còn tiếp diễn. Công ty sẽ tối ưu hóa chi phí và nâng cao hiệu suất thông qua việc xây dựng hệ sinh thái toàn vòng đời.”

Trần Huy cho biết: năm 2025, công ty bám sát chiến lược phục vụ các hãng xe ‘đi ra ngoài’ và đạt bước đột phá quan trọng trong mảng xe năng lượng mới xuất khẩu ra nước ngoài. Chúng tôi thông qua mô hình ‘xuất khẩu năng lực công nghệ kết hợp với cung cấp dịch vụ tại địa phương’, thành công triển khai nhiều lô hợp đồng bảo hiểm cho các hãng xe dẫn đầu trên các thị trường như Thái Lan, Việt Nam… tính đến nay đã tích lũy bảo đảm rủi ro cho 2,2 vạn xe xuất khẩu. Trong triển vọng năm mới, công ty sẽ bám theo xu hướng phát triển xe hơi ra nước ngoài của các doanh nghiệp Trung Quốc, liên tục đi sâu hợp tác với các hãng xe, đẩy nhanh quá trình định hình và triển khai mô hình kinh doanh.

Về phi xe (non-motor), năm 2025, phí bảo hiểm gốc phi xe của Taiping Property & Casualty đạt 909,88 tỷ nhân dân tệ, giảm 3,1% so với cùng kỳ. Do ảnh hưởng của việc chủ động điều chỉnh cơ cấu nghiệp vụ, phí bảo hiểm gốc nghiệp vụ bảo hiểm bảo đảm tín dụng cá nhân là -16,91 tỷ nhân dân tệ; quy mô giảm so với năm trước là 55,21 tỷ nhân dân tệ, khiến khoảng trống rủi ro (risk exposure) được thu hẹp đáng kể.

Trong bối cảnh thay đổi của môi trường kinh tế, độ khó trong kiểm soát rủi ro của nghiệp vụ bảo hiểm bảo đảm tín dụng cá nhân tăng lên; đồng thời không gian phí bảo hiểm cũng bị nén cực mạnh sau khi các quy định mới về hỗ trợ cho vay được triển khai, nên các người chơi hàng đầu đều lựa chọn ngừng toàn bộ hoặc thu hẹp nghiệp vụ này. (Xem bài viết ‘Không còn ở vị trí C! Những người chơi đầu ngành trong mảng bảo hiểm/ bảo đảm tín dụng phục vụ tài chính cá nhân “rời sân”, cạnh tranh ngành 3.0 đã đến chưa?’)

“Đầu năm 2025, Taiping Property & Casualty đã chủ động điều chỉnh nghiệp vụ bảo hiểm bảo đảm tín dụng cá nhân. Kể từ sau khi điều chỉnh, chúng tôi thấy tài sản được bảo đảm và khoảng trống rủi ro giảm dần theo từng tháng; dự kiến đến cuối năm 2026, tác động rủi ro của bảo hiểm bảo đảm tín dụng cá nhân sẽ được xử lý hoàn toàn. Điều này sẽ ảnh hưởng rất nhỏ đến chi phí tổng thể của mảng phi xe năm 2026 và sẽ không gây ảnh hưởng bất lợi đến hoạt động kinh doanh tổng thể của công ty.” Trần Huy cho biết.

**** Kịp thời tăng phân bổ cho tài sản nắm giữ cổ phần****

Về mảng quản lý tài sản, theo báo cáo kết quả kinh doanh, tính đến cuối tháng 12/2025, tổng tài sản do China Taiping quản lý đạt 38.910,33 tỷ nhân dân tệ, tăng 9,8% so với cuối năm trước. Tỷ suất lợi nhuận đầu tư tổng hợp của tài sản đầu tư của tập đoàn đạt 6,1%, tăng 0,1 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Tỷ trọng tài sản tài chính nhóm nợ (debt instruments) là 72,4%, giảm 3,5 điểm phần trăm so với cuối năm trước; tỷ trọng tài sản tài chính nhóm cổ phần (equity instruments) là 16,7%, tăng 2,2 điểm phần trăm so với cuối năm trước. Trong đó, tỷ trọng cổ phần cốt lõi là 13,4%, tăng 2,2 điểm phần trăm so với cuối năm trước.

“Trong năm 2025, cả A-shares và H-shares đều tăng mạnh, đặc biệt nhóm ngành công nghệ thể hiện nổi bật. China Taiping kết hợp các đánh giá về kinh tế vĩ mô và vốn, đã tối ưu hóa chiến lược phân bổ tài sản, nâng tỷ lệ phân bổ cho tài sản nắm giữ cổ phần và đạt được kết quả tốt.” Tại buổi thuyết minh, Tạ Cương, Phó Tổng giám đốc, Giám đốc đầu tư cấp cao và người phụ trách tài chính của China Taiping, cho biết.

“Chiến lược giá trị cốt lõi về cổ tức mà China Taiping kiên trì theo đuổi trong dài hạn có tính vững chắc và tính bền vững rõ rệt.” Tạ Cương cho biết: chiến lược này tập trung vào các công ty niêm yết vừa có năng lực chi trả cổ tức tương đối cao, vừa có triển vọng tăng trưởng ổn định; và dùng các tài sản chất lượng cao như vậy làm nền tảng cốt lõi (core holding). Chiến lược này vừa có thể thu được lợi nhuận cổ tức dưới dạng dòng tiền, đồng thời nâng tỷ suất lợi nhuận ròng trên đầu tư; vừa có thể chia sẻ lợi ích từ vốn nhờ tăng trưởng thành tích ổn định, từ đó củng cố mức độ chống sụt giảm của toàn bộ danh mục đầu tư cổ phần. Đồng thời, chúng tôi cũng sẽ tiếp tục xây dựng một hệ thống chiến lược ‘vệ tinh’ toàn diện hơn xoay quanh chiến lược cốt lõi, bao gồm nhiều lĩnh vực then chốt như đổi mới công nghệ, đại sức khỏe (đại y tế) và đại tiêu dùng.

Tạ Cương cho biết: trong môi trường lãi suất thấp, China Taiping sẽ trong phạm vi mức chịu đựng rủi ro của công ty, kịp thời tăng phân bổ cho tài sản nắm giữ cổ phần; đồng thời tích cực nắm bắt các cơ hội mang tính cấu trúc của thị trường. Từ đầu năm đến nay, do ảnh hưởng của tình hình quốc tế, mức độ phức tạp của thị trường vốn đã tăng rõ rệt; vì vậy, khuyến nghị nhìn theo chu kỳ dài hơn sẽ giúp đánh giá hiệu quả hoạt động của tập đoàn bảo hiểm được đầy đủ và toàn diện hơn.