#CryptoRegulationNewProgress

美國加密立法的轉變無疑是一個「半滿杯、半空杯」的局面。雖然民主黨重返談判桌是一個表明兩黨都希望取得勝利的重大信號，但通過一個「順利」的法案仍然充滿高風險的摩擦。

以下是為何這項立法既比以往更接近，又距離完成線仍然遙遠的分析。
樂觀的理由 (為何它可能通過)

政治動能：2026年是中期選舉年。兩黨都越來越意識到「加密選民」以及來自產業的巨額競選捐款。通過一項法案可以讓雙方都宣稱自己在保護消費者的同時促進創新。

行政壓力：白宮已將「讓美國成為加密資本」作為公開目標。像David Sacks這樣的執行顧問推動一月/二月的突破，對委員會主席施加了自上而下的壓力，要求停止拖延。

最近通過的GENIUS法案 (處理穩定幣)證明了一個框架實際上可以通過立法的嚴格審查。目前的法案——CLARITY法案，基本上是針對市場其他部分的「續集」。
儘管談判重新展開，但目前有三個主要的「毒丸條款」阻礙進展：

這是目前最大的卡點。銀行擔心穩定幣的「獎勵」(利息)會抽乾他們的存款。共和黨最近加入了禁止這些獎勵的條款，導致像 這樣的產業巨頭實際上撤回了對法案的支持。

60票門檻：即使參議院農業和銀行委員會通過了他們的版本，也需要在參議院全體投票中獲得60票以突破阻撓議事程序。沒有堅實的兩黨妥協，法案很可能在全體參議院中死掉。

一些民主黨人推動與總統家族在加密領域的投資相關的嚴格倫理修正案。

我的看法：它會通過嗎？

不太可能「順利」通過。預計還會有幾次「臨時」的延期和戲劇性的最後一刻修正。然而，最有可能的結果是在2026年中旬達成一個「狹義妥協」。立法者可能會刪除一些最具爭議的部分 (比如DeFi和收益)，只為了讓核心的註冊和托管規則能夠通過。