摩根大通評論以太坊的正面技術數據：「可能不是永久的」

資料來源：CryptoNewsNet 原文標題：JPMorgan 評論以太坊觀察到的正面技術數據：「可能不會是永久的」 原文連結： 儘管以太坊近期的網路升級帶來了交易量和活躍地址的顯著增加，JPMorgan 對這股動能是否能持續保持謹慎態度。

在與客戶分享的備忘錄中，該銀行表示，於12月實施的 Fusaka 升級擴展了數據容量，導致交易費用迅速下降，網路活動突然激增。

根據報告，Fusaka 建立在2025年初推出的 Pectra 升級之上。Pectra 部分恢復了主網活動，因為在 Dencun 之後，使用者轉向 layer-2 (L2) 網路，導致主網活動減弱。然而，JPMorgan 的分析師們認為，過去類似的恢復都會隨時間消退。由首席分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的團隊指出，以太坊的連續升級歷來未能持續提升網路活動。

Fusaka 通過增加每個區塊的 blob 數量來擴展網路的數據容量。此變革旨在降低交易成本並提高吞吐量，特別是在依賴主鏈提供數據可用性的 L2 實例中。每個區塊能寫入更多數據，緩解了先前升級後出現的瓶頸，減少了擁堵並降低了費用。

然而，分析師表示，壓力並非僅來自主網。活動仍在向 Base、Arbitrum 和 Optimism 等 L2 網路轉移；備忘錄指出，Base 現在產生了大部分的 L2 收入。來自更快、更便宜的競爭對手網路，特別是 Solana，也在增加對以太坊的壓力。NFT、迷因幣和 ICO 等投機期的淡出，也在拖累需求。

分析師還指出，資金正向應用專用鏈碎片化。像某些 DEX 協議和 dYdX 這樣的項目轉移到自己的鏈上，導致流動性和收入從以太坊流失。因此，燃燒費用下降，而 ETH 的供應增加，總鎖倉價值 (TVL) 以 ETH 來衡量也有所下降。

總結來說，儘管 JPMorgan 承認 Fusaka 提供了明顯的短期提振，但它指出結構性挑戰仍然存在，並對近期以太坊活動的激增是否代表持久轉變持懷疑態度。