全球退出美國國債的趨勢加深：對風險資產的意味

來源：CryptoNewsNet 原標題：全球退出美國國債的步伐加快：對風險資產的信號 原連結： 外國國家正從美國債券市場撤退。丹麥持有的美國國債持倉正滑向歷史新低，而印度和中國則持續縮減其對美國政府債務的曝險。

主要外國持有者的這一持續撤退，顯示對美國財政紀律和長期債務可持續性的信心正在逐步侵蝕。這一趨勢對全球資本成本、流動性狀況和風險資產估值具有重大影響。

外國對美國債務的需求破裂：部分退出，部分加碼

在過去一年中，丹麥減少了$4 十億美元的美國國債持有量，下降了30%。丹麥持有的美國國債價值已降至約$9 十億美元，為14年來的最低水平。

自2016年達到高點以來，丹麥的持有量已減少一半以上。該國目前持有的美國政府證券佔歐洲總持有量的比例不到1%，價值約3.6萬億美元。

此外，一家丹麥養老基金表示，將在本月底前完全退出價值約$100 百萬美元的美國國債。該基金的投資主管指出，這一決定根源於美國政府財務狀況的惡化。

儘管美國財政部長駁斥了這些擔憂，稱丹麥對美國國債的投資無關緊要，但丹麥的舉動遠非孤例。根據美國財政部公布的數據，中國的美國國債持有量已降至17年來的最低點。

中國的持有量在11月降至6826億美元，較10月的6887億美元下降，為2008年以來的最低水平。

印度也走上了類似的路徑，至2025年10月底，其美國國債持有量降至約$190 十億美元。綜合來看，這些行動表明主要外國持有者對美國信用風險進行了根本性重新評估。

這些減持的規模和持續性超出了常規資產配置調整的範疇。它們反映出對美國財政可持續性日益擔憂，以及政策驅動的信用質量惡化的風險。

然而，也存在一個平衡因素。日本和英國增加了持倉。日本的持倉增加了26億美元，達到1.2萬億美元。此外，英國擴大了其持有量，增加了106億美元，達到8885億美元。

流動性連鎖反應及對加密貨幣的影響

分析師警告，隨著各國加快拋售美國國債，一場“巨大風暴”即將來臨。國債的拋售會在全球市場產生連鎖反應。

美國國債在全球金融體系中扮演著核心角色。當大量國債被拋售時，債券價格通常會下跌，收益率上升，進而推高整體借貸成本。

較高的收益率可能導致金融條件收緊，因為更昂貴的融資會抑制風險偏好並減少流動性。分析師指出，在這種環境下，依賴充裕流動性的資產，包括股票和加密貨幣，可能會受到壓力。

此外，美國國債是銀行、基金和市場做市商的主要抵押品。國債價值的下跌會削弱抵押品，促使金融機構降低風險敞口。這反過來又會引發多個資產類別的拋售壓力。

股票和加密貨幣並非孤立存在。它們建立在廉價融資和容易獲得的流動性之上。因此，當債券受到打擊時，不僅僅是“無聊的債券事情”。而是抵押品變得更弱。

分析師描述了一個市場可能的反應序列。債券通常先行變動。股票市場則較晚反應，反映融資條件和投資者風險偏好的變化。

由於加密貨幣對流動性和槓桿高度敏感，經常在風險厭惡情緒升溫時經歷最劇烈的價格波動。這種連鎖反應意味著國債市場的動蕩可能威脅整個風險資產領域。