Signaux macro-cruciaux dans la crypto à surveiller : la dynamique acheteur-or

Le ratio cuivre-or est à nouveau au centre de l’attention en tant qu’indicateur macroéconomique parmi les plus fiables pour le marché des cryptomonnaies. Cette relation entre deux des matières premières les plus sensibles au monde offre un aperçu du sentiment de risque des investisseurs et peut fournir des indications cruciales sur l’avenir de Bitcoin et d’autres actifs numériques en 2026.

Ce ratio représente une distinction fondamentale : le cuivre est fortement lié à la demande industrielle et à la croissance, tandis que l’or, en tant qu’actif défensif, offre une protection en période d’incertitude. Lorsque le cuivre performe mieux que l’or, cela indique un environnement « risk-on » où les investisseurs sont plus disposés à engager des fonds spéculatifs. Inversement, une baisse du ratio signale de la prudence et une position défensive.

Le point de rupture après des années de baisse

Ces derniers mois ont marqué un tournant vraiment remarquable. Après des années de diminution progressive, le ratio cuivre-or a franchi un niveau critique. Il se situe actuellement autour de 0,00136, après avoir atteint un creux de 0,00116 en octobre. Parallèlement, les deux matières premières atteignent des niveaux record : le cuivre se négocie au-dessus de $6 par livre, tandis que l’or tourne autour de 4 455 $ l’once.

Au cours des trois derniers mois, la hausse du prix du cuivre de 18 % est nettement plus forte que celle de l’or, qui a augmenté de 14 %, ce qui reflète une appétence accrue pour le risque sur les marchés. Ce schéma évoque des parallèles historiques avec des marchés haussiers précédents dans la cryptomonnaie. Bitcoin est actuellement à 89 950 $, et la question est de savoir quelle signification cette ratio matière première a à ce stade.

Répétitions historiques : quand les ratios précèdent les rallyes

La corrélation entre le ratio cuivre-or et les grands rallyes de Bitcoin n’est pas fortuite. Les pics de ce ratio en 2013, 2017 et 2021 ont coïncidé étroitement avec les sommets des cycles de prix de Bitcoin. Ces moments reflétaient de fortes attentes de croissance mondiale et une augmentation de la tolérance au risque spéculatif dans toutes les classes d’actifs.

Plus important encore pour les investisseurs en crypto, ce qui se produit après de longues périodes de baisse est crucial. Historiquement, un retournement du ratio a souvent précédé d’importants rallyes de Bitcoin, notamment lors de cycles de halving. La halving d’avril 2024, qui a réduit la récompense des mineurs de 50 %, a resserré l’offre. Ces événements agissent comme des catalyseurs pour des marchés haussiers durables en raison de l’offre limitée de nouveaux bitcoins.

Le signal de halving et les opportunités futures

Lors de la quatrième halving en 2024, le ratio a continué de baisser — une anomalie qui a maintenant été inversée. Ce point de retournement en 2026 coïncide avec une hausse renforcée du prix du cuivre et pourrait indiquer un passage d’une contrainte d’offre à une véritable dynamique de croissance. Si la force du cuivre reflète effectivement des attentes de croissance plutôt que de simples problèmes d’offre, le signal risk-on qui en découle pourrait soutenir un rallye de Bitcoin jusqu’en 2026.

Volatilité et risques de liquidation

Malgré ces signaux macroéconomiques positifs, le climat actuel du marché rappelle aux investisseurs les risques liés à un levier excessif. Au cours de la période récente, plus de $625 millions de positions cryptographiques ont été liquidées en 24 heures, avec des pertes réparties équitablement entre positions longues et courtes. Hyperliquid a subi le plus de dégâts, avec environ 220,8 millions de dollars de liquidations, principalement sur des positions short affectées par la reprise des prix.

Ces vagues de liquidations ont été alimentées par l’incertitude macroéconomique autour de la politique commerciale américaine, la volatilité sur les marchés obligataires et les attentes géopolitiques. L’impact de ces événements sur les marchés à terme et dérivés souligne à quel point les investisseurs doivent rester prudents, même lorsque les signaux macroéconomiques semblent favorables.

Crypto à surveiller : un tableau complexe

Le paysage pour la crypto en 2026 est donc complexe. D’un côté, la rupture du ratio cuivre-or et les parallèles historiques avec des cycles haussiers antérieurs suggèrent une augmentation potentielle des investissements risqués. De l’autre, les modèles de liquidation signalent la volatilité et les risques liés à l’effet de levier qui peuvent apparaître dans des environnements macroéconomiques instables.

Pour ceux qui veulent suivre la crypto de près, il est essentiel de mettre ces signaux macroéconomiques en contexte. La dynamique cuivre-or n’est qu’un élément d’un puzzle plus vaste. Les investisseurs doivent prendre en compte à la fois le potentiel de croissance dans des environnements risk-on et les pertes réelles possibles sur des positions sur-leveragées dans des marchés volatils.