AI Vật lý là Chặng đường tiếp theo: Liệu dịch vụ Robotics có thể mang lại lợi nhuận như Phố Wall mong đợi?

Chất xúc tác: Sự ủng hộ của Nvidia đưa một công ty robot vào spotlight

Trong bài phát biểu chính tại CES tuần này, CEO Nvidia Jensen Huang đã bất ngờ nhấn mạnh một điều khiến cộng đồng đầu tư chú ý. Khi bàn về quỹ đạo của công nghệ AI vật lý, Huang đã đề cập đến Serve Robotics và các robot giao hàng tự động trên vỉa hè của họ với một tuyên bố đơn giản nhưng đầy sức mạnh: “Tôi thích những người này!” Đến từ một trong những giám đốc điều hành công nghệ có ảnh hưởng nhất, sự ủng hộ này mang nhiều trọng lượng trong một lĩnh vực vẫn đang tìm chỗ đứng.

Thông điệp rộng hơn của Huang còn vang vọng hơn nữa: “Thế hệ AI tiếp theo là AI vật lý.” Đây không chỉ là lời khen ngợi—đây là tuyên bố rằng kỷ nguyên của các thuật toán kỹ thuật số đang nhường chỗ cho các máy móc hoạt động trong thế giới thực. Đối với Serve Robotics, thời điểm này không thể phù hợp hơn.

Mô hình kinh doanh: Robot có thể định hình lại giao hàng cuối cùng?

Serve Robotics hoạt động trong một thị trường lớn. Ngành giao hàng thực phẩm cuối cùng trị giá $450 tỷ đô la toàn cầu, với trung bình mỗi đơn hàng tại Mỹ là 2,5 dặm. Lợi thế cạnh tranh của công ty? Các robot độc quyền của họ có thể xử lý quãng đường này với chi phí khoảng $1 cho mỗi lần giao—giảm chi phí so với các phương pháp giao hàng truyền thống trong khi cải thiện biên lợi nhuận.

Tiến trình hoạt động tự tin nói lên tất cả. Serve Robotics sở hữu đội xe robot giao hàng trên vỉa hè lớn nhất tại Hoa Kỳ, hiện có hơn 2.000 đơn vị. Công ty đã hợp tác với các đối tác lớn như Uber, DoorDash, Shake Shack, 7-Eleven, Little Caesars, và Jersey Mike’s Subs. Gần đây nhất, một hợp tác chiến lược nhiều năm với DoorDash cho thấy sự tự tin vào việc mở rộng toàn quốc.

Phạm vi địa lý đang mở rộng nhanh chóng. Hiện hoạt động tại Chicago, Dallas, Miami và Los Angeles, Serve Robotics tiếp cận hơn 3 triệu người và 1 triệu hộ gia đình. Với khối lượng giao hàng tăng 300% theo năm và 66% theo quý, đà phát triển có vẻ chân thực.

Bức tranh tài chính: Tăng trưởng so với lợi nhuận

Đây là nơi cẩn trọng bắt đầu xuất hiện trong câu chuyện. Trong quý 3, doanh thu đạt 687.000 đô la—tăng 209%—nhưng lỗ hoạt động đã tăng vọt lên $33 triệu đô la, gần gấp bốn lần so với năm trước. Công ty vẫn còn rất lỗ, và lượng tiền tiêu hao là đáng kể.

Ban lãnh đạo dự báo doanh thu sẽ tăng gấp mười lần vào năm 2026. Nếu đạt được, điều này sẽ cải thiện đáng kể triển vọng tài chính. Tuy nhiên, dự báo và thực tế không phải lúc nào cũng phù hợp, đặc biệt trong các dự án robot đòi hỏi vốn lớn.

Các chỉ số định giá cũng cần được xem xét kỹ lưỡng. Serve Robotics giao dịch với hơn 400 lần doanh số—một hệ số nhân phi thường ngay cả trong các cổ phiếu tăng trưởng. Mức giá này gần như không còn biên an toàn nếu việc thực hiện gặp trục trặc.

Đồng thuận tích cực của Phố Wall—Với một ngoại lệ lớn

Tâm lý của các nhà phân tích rất tích cực. Trong số bảy nhà phân tích của Phố Wall đưa ra đánh giá vào tháng 1, tất cả đều xếp cổ phiếu là mua. Mục tiêu giá trung bình khoảng 19 đô la, đề xuất tiềm năng tăng 28% so với mức hiện tại.

Nhưng có một tiếng nói nổi bật. Michael Latimore tại Northland Capital Markets duy trì mục tiêu giá cao nhất của Phố Wall là 26 đô la, tức tiềm năng tăng 77% đến năm 2026. Latimore xem Serve Robotics là một trong những khoản đầu tư hàng đầu trong năm, nhấn mạnh vai trò lãnh đạo của công ty trong AI vật lý và các yếu tố thúc đẩy mở rộng nhiều trong năm 2026.

Điểm nhấn đầu tư: Cơ hội kèm theo rủi ro

Serve Robotics là một khoản đầu tư thực sự vào xu hướng AI vật lý. Công ty đã chứng minh khả năng triển khai quy mô lớn, thiết lập các mối quan hệ hợp tác lớn và duy trì đà tăng trưởng. Sự tham gia chiến lược của Nvidia và sự ủng hộ công khai của Jensen Huang mang lại độ tin cậy cho dự án này.

Tuy nhiên, lợi nhuận vẫn còn xa vời, các khoản lỗ tiếp tục mở rộng, và định giá hiện tại ít có khả năng bảo vệ nhà đầu tư khỏi rủi ro. Những nhà đầu tư tin tưởng vào AI vật lý và có khả năng chấp nhận rủi ro cao có thể xem xét một vị thế nhỏ, có tính toán. Tuy nhiên, những ai muốn đầu tư vào các công ty đã chứng minh lợi nhuận và định giá hợp lý nên chờ đợi thêm về mặt tài chính trước khi xuống tiền.

Cuộc cách mạng robot trong logistics giao hàng chắc chắn đang đến. Việc Serve Robotics có chiếm lĩnh phần lớn giá trị hay không là câu hỏi mà các nhà đầu tư phải tự trả lời.