Các tổ chức tài chính truyền thống đang thúc đẩy các thay đổi về quy định để hạn chế phần thưởng stablecoin—nhưng lý do của họ đi xa hơn nhiều so với những lo ngại về rủi ro hệ thống. Vấn đề thực sự? Phần thưởng về cơ bản thay đổi cách thức hoạt động của thanh toán. Chúng biến các giao dịch từ dịch vụ ngân hàng thụ động thành cuộc cạnh tranh tích cực. Khi người dùng được thưởng vì sử dụng thanh toán bằng tiền điện tử thay vì các kênh truyền thống, điều đó trực tiếp đe dọa biên lợi nhuận ngân hàng. Stablecoins không phải là mối đe dọa vì chúng làm mất ổn định hệ thống; chúng là mối đe dọa vì chúng phân phối lại dòng lợi nhuận. Khi DeFi tiếp tục định hình lại cơ sở hạ tầng tài chính, việc thu hẹp biên lợi nhuận do phần thưởng cạnh tranh mang lại biểu hiện của một điều gì đó còn gây mất ổn định hơn nhiều đối với tài chính truyền thống so với bất kỳ rủi ro kỹ thuật nào.