Lorsqu'on parle d'un certain projet de blockchain privée axé sur la confidentialité, beaucoup ont l'habitude de résumer en une phrase — "blockchain privée conforme à la réglementation". Honnêtement, cette étiquette n'est pas fausse, mais elle est vraiment trop paresseuse, ce qui risque de masquer ce qui est réellement intéressant. Ce qui vaut vraiment le coup d'œil dans ce projet, ce n'est pas une fonctionnalité isolée, mais sa réflexion sur une question plus fondamentale : pourquoi la finance a-t-elle autant de mal à s'intégrer dans la blockchain ?

Regardons d'abord la réalité. Ces dernières années, la blockchain a connu un développement rapide, mais la part de la finance traditionnelle réellement adoptée est en fait limitée. La raison est assez simple : le système financier est essentiellement construit sur trois piliers — règles, identité, responsabilité. Mais la plupart des blockchains publiques généralistes ? Dès leur conception, elles supposent une ouverture, une anonymat, une absence de permission. Cette approche est effectivement efficace lors de la phase d'innovation, mais dès qu'il s'agit de titres, de fonds, de créances ou d'actifs réels, elle commence à devenir incompatible. Ce n'est pas un problème technique, mais une différence de point de départ.

Ce projet va à l'encontre de cette tendance. Il ne force pas l'intégration de la finance dans le cadre d'une blockchain publique standard, mais inverse la démarche — il reconnaît que la finance a ses propres règles, puis conçoit la couche de base en se basant sur cette compréhension. C'est pourquoi il a démarré dès la Layer 1, en intégrant directement dans la structure de la chaîne des éléments comme la conformité, la confidentialité, l'identité, plutôt que de compter sur la couche applicative pour rattraper le coup. Du point de vue des institutions financières, cette approche est en fait plus proche de leurs besoins : la couche de base doit être stable, les règles doivent être claires, pour que les activités en dessus puissent suivre.

En ce qui concerne la confidentialité, beaucoup pensent immédiatement à "l'invisibilité". Mais dans la finance, le vrai besoin est plutôt "voir avec méthode". Quelles données doivent être publiques pour la régulation, lesquelles circulent uniquement entre les deux parties de la transaction, lesquelles sont totalement cachées du marché — ce système de classification est déjà mature dans la finance traditionnelle. Ce projet ne nie pas la transparence, mais utilise des moyens techniques pour déplacer cette transparence hiérarchisée sur la blockchain. Auditable, vérifiable, mais pas tout公开. Cela peut sembler peu spectaculaire, mais c'est en réalité très pragmatique.

D'un autre point de vue, je préfère voir ce projet comme une mise en pratique d'une méthodologie — lorsque la blockchain ne sert plus uniquement un cercle natif cryptographique, mais doit réellement faire face aux contraintes de la finance réelle, comment doit-on faire des choix dans l'architecture sous-jacente ? Il n'est pas forcément spectaculaire, mais il est suffisamment lucide.