Un portefeuille reçoit chaque semaine un flux stable de 205 000 $, une méthode d'opération qui semble absurde — faire simultanément du long et du short dans la même fenêtre de 15 minutes sur BTC. Selon la logique, ce type de couverture devrait forcément entraîner des pertes, mais la réalité est un taux de réussite de 95 %, plus de 11 600 transactions cumulées, et une courbe de gains presque sans retracement.

Ce n’est absolument pas une question de chance.

Le secret réside dans la différence de temps entre la volatilité et le retard de tarification. Lorsqu’il y a de fortes fluctuations de BTC, la vitesse de découverte des prix sur différentes plateformes et paires de trading présente de légers décalages — certaines réagissent rapidement, d’autres un peu plus lentement. En captant précisément cette fenêtre de microsecondes et en passant des ordres des deux côtés, on peut profiter de l’écart de prix. Ce qui semble être une couverture est en réalité une arbitrage lors d’une défaillance du marché.

Les vrais maîtres du trading s’appuient sur leur compréhension de la microstructure du marché.