鲍威尔VS白宫决战在即！高盛紧急修正预测：12月不降息，全球经济或陷‘休克’！

高盛集团在2025年11月24日发布的最新研报中明确预测，美联储将在12月的议息会议上实施降息，将利率降至略高于3%的水平。该行首席经济学家Jan Hatzius指出，尽管9月非农就业报告显示新增了11.9万个岗位，但不断增加的裁员迹象表明劳动力市场的疲软可能正在固化，这将限制经济增长的力度。高盛认为，通胀放缓以及劳动力市场降温，为美联储进一步放松货币政策提供了空间。

🔍 高盛预测的核心理据

高盛对12月降息的判断主要基于其对通胀和劳动力市场的深度分析。

• 通胀持续放缓：高盛认为，潜在通胀率已降至接近美联储2%的目标水平。尽管关税等因素对通胀有暂时性影响，但这些效应预计在2026年年中结束，届时通胀将进一步回落。

• 劳动力市场隐忧：高盛警告，劳动力市场的下行风险正在积聚。虽然9月非农就业数据表面强劲，但潜在就业增长趋势疲软，且替代性指标显示近期裁员迹象增加。特别是受过大学教育的劳动者群体出现就业恶化，这可能对消费产生不成比例的负面影响。

📉 市场预期与美联储内部分歧

尽管高盛态度明确，但市场对12月是否降息仍存在显著分歧，这反映了经济前景的不确定性。

• 市场预期波动：根据CME FedWatch数据，市场对美联储12月降息25个基点的概率预测在短期内出现了较大波动，一度从不足40%升至71%。这表明市场情绪受官员讲话和经济数据影响较大。

• 美联储内部分歧：美联储内部对于12月是否继续降息存在明显分歧。例如，波士顿联储主席柯林斯认为目前没有迫切降息的必要，而拥有投票权的纽约联储主席威廉姆斯则发表了支持“近期降息合理”的鸽派言论，这进一步加剧了政策路径的不确定性。

🌐 潜在的市场影响

若高盛的预测成真，即美联储在12月及2026年延续降息步伐，可能会对市场产生以下影响：

• 美股与利率环境：降息通常有助于降低企业融资成本，对股市尤其是成长型股票可能形成支撑。高盛预计到2026年年中，美联储将完成一个实质性的宽松周期，利率将显著低于峰值水平。

• 美元与相关资产：降息周期可能对美元汇率构成一定压力。同时，金融环境的放松可能有助于稳定企业借贷成本和家庭信贷流动。

💎 总结

高盛基于其对通胀放缓趋势将持续以及劳动力市场存在下行风险的判断，做出了美联储将于12月降息的预测。然而，美联储内部对于经济前景和政策路径的分歧、关键经济数据的缺失，以及外部经济环境的变化，都为12月的议息会议增添了变数。投资者在关注高盛等机构预测的同时，更应密切关注即将公布的经济数据和美联储官员的讲话，以做出审慎判断。