Récemment, plus j’y pense, plus cela me semble étrange — j’ai commencé à réévaluer le BTC que je possède.

En repassant en revue le marché de ces dernières années, après deux cycles de fortes turbulences entre 2020 et 2024, je me suis soudain posé une question : la logique d’investissement du BTC a-t-elle changé ?

On dit qu’il est l’or numérique. À l’époque, cette position était très séduisante, signifiant stabilité, conservation de la valeur, jamais zéro. Mais aujourd’hui, en y regardant de plus près, cette étiquette est devenue une sorte de prison.

Le prix a grimpé en flèche, les grandes institutions achètent à tout va et accumulent sans vendre, les mineurs ne vendent pas non plus, ils conservent directement. Le BTC est passé d’un simple moyen de paiement à un actif de stockage de valeur.

Ce qui est encore plus problématique ? La quantité totale est fixe à 21 millions, une fois que les institutions ont tout avalé, elles ne rendent rien, et la difficulté de minage continue d’augmenter de façon exponentielle, les mineurs, une fois qu’ils ont extrait, choisissent de conserver. Après l’approbation des ETF, la capacité à résister aux risques s’est améliorée, mais à quel prix ?

Le prix à payer, c’est qu’il n’y aura plus cette opportunité de chute de 80% suivie d’un rebond en achetant à bas prix. Sans corrections profondes, il n’y a pas de force de rebond explosive.

En résumé : le seuil d’entrée pour les investisseurs particuliers est devenu exorbitant, beaucoup n’ont même plus la chance d’acheter une seule pièce. Et le processus de institutionnalisation s’accélère, ce qui signifie quoi ? La limite de croissance est en train de diminuer constamment.

Au cours des dernières années, le rendement annuel moyen du BTC pouvait encore atteindre 20-30%. Mais pour l’avenir ? Je pense qu’il pourrait descendre dans la fourchette de 15-20%.

Certains pourraient rétorquer : Warren Buffett, le « sage de la finance », a un rendement annuel à long terme d’environ 19%, et atteindre 20% avec le BTC, c’est déjà énorme. Théoriquement, c’est vrai, mais n’oubliez pas — la base du capital détermine tout.

Si une institution investit 100 millions de dollars, un rendement de 20% représente 20 millions de gains par an, ce qui fait sourire. Pour un particulier avec 1000 dollars, cela fait 200 dollars de profit annuel, et certains n’arrivent même pas à réunir cette somme de départ.

Les coûts de détention augmentent, le rendement diminue. En comparant horizontalement, aujourd’hui, le produit avec le rendement annuel le plus élevé est en fait la monnaie de plateforme d’un grand échange, suivi par l’ETH, le BTC étant en dernière position.

Je réfléchis sérieusement à vendre tout mon BTC pour le remplacer par des actifs à rendement plus élevé.

Le BTC est effectivement devenu « l’or numérique », mais il ne reste plus que la fonction de stockage de valeur. En termes de capacité à générer des gains, il ne peut rivaliser avec l’écosystème explosif de l’ETH, ni avec la capacité de « banque numérique » des tokens de plateforme à distribuer des dividendes en continu.

Parfois, je me demande : le BTC actuel est-il toujours le système de paiement électronique point à point décrit dans le livre blanc de Satoshi Nakamoto ?