Les tarifs de Trump frappent durement les actions alimentaires et des boissons—voici ceux qui ont été les plus touchés

Le jeu défensif qui a échoué

Il y a un vieux discours d'investissement : “Les gens doivent manger, les actions des biens de consommation sont naturellement défensives”. Mais en 2024, cette logique a complètement échoué.

Après l'annonce des droits de douane par Trump le 2 avril, bien que le marché ait rebondi pour atteindre un nouveau sommet historique, le secteur des biens de consommation (XLP) a été mis de côté - avec un retard de plus de 30 points de pourcentage par rapport à l'indice S&P 500. Au 3 octobre, le rendement annuel de XLP n'était que de 0,1 %, tandis que le S&P 500 avait augmenté de 33,7 %.

Les aliments et les boissons en tant que plus grandes victimes

Parmi les 37 actions composant l'XLP, seules 2 ont surperformé le marché :

• Estée Lauder(EL) a connu une hausse de 67% malgré la tendance.
• La société Bangji ( ADM ) a augmenté de 44%

Le reste ? C'est désastreux - 16 actions ont chuté de plus de 10 %. Les 5 pires sont presque toutes des entreprises de l'alimentation et des boissons :

Quelle est la puissance destructrice des droits de douane

Regardez les rapports financiers de ces entreprises et vous le saurez :

Dans le dernier rapport trimestriel de Constellation Brands, le PDG et le CFO ont mentionné le mot “tarif” pas moins de 13 fois lors de la conférence téléphonique. Parmi les déclarations, il a été clairement indiqué : “Les tarifs sur les canettes en aluminium ont entraîné une augmentation des coûts des produits, avec une baisse des ventes de 15 % par rapport à l'année précédente et une baisse de 13 % du bénéfice d'exploitation.”

Molson Coors est directement touché par les droits de douane de 50 % sur l'aluminium de Trump, ce qui entraîne une explosion des coûts d'emballage. Dans leur rapport financier, ils ont déclaré que le moral des consommateurs “est à un niveau historiquement bas” et que la consommation continue de diminuer.

Keurig Dr Pepper a mentionné les droits de douane 10 fois lors de la conférence téléphonique du Q2. La direction met en garde : “L'augmentation des coûts de couverture des futures sur le café vert, combinée à l'impact des droits de douane, exerce une pression énorme au second semestre.”

Conagra a directement révisé ses prévisions à la baisse : initialement, on s'attendait à ce que les coûts des droits de douane représentent 3 % du COGS, mais on découvre en réalité que le taux d'inflation global est passé de 7 % à la zone des bas 7 %, sans compter la pression des consommateurs qui attendent et conservent leur argent.

Triple attaque

Le secteur des aliments et des boissons fait face à une tempête parfaite :

1. Les coûts tarifaires sont difficiles à transférer ( les consommateurs ont déjà réduit leurs dépenses )
2. L'inflation des matières premières reste élevée
3. La confiance des consommateurs est tombée à un “niveau historiquement bas”

La saison de shopping des fêtes à venir (Q4) est cruciale, il faut voir si ces entreprises peuvent compenser en augmentant les prix - mais cela est déjà très difficile à pousser du côté des consommateurs.