美元/瑞士法郎在0.8040以下延續其回落，關注美國就業數據

美元在周五繼續對瑞士法郎下跌，市場越來越押注联准会降息。我看到這個貨幣對滑落至大約0.8035，盡管在今天的壓力下，它仍然保持着0.4%的溫和周漲幅。

美元疲軟並不讓我感到驚訝。本週早些時候發布的就業數據持續令人失望，清晰地描繪出一個失去動力的勞動力市場。今天的非農就業人數報告可能會證實我們中的許多人已經懷疑的事情——美國經濟正在比官員們願意承認的更快降溫。

市場共識預計8月份僅新增75,000個就業崗位，勉強高於7月份疲軟的73,000個數字。面對如此疲軟的數字，我不禁想，联准会是否滯後於形勢。

联准会官員在他們的評論中越來越溫和，終於跟上了市場幾個月以來的信號。CME美聯儲觀察工具現在顯示本月降息25個基點的概率高達驚人的99.4%——相比上周的86%大幅上升。這一轉變重創了美國收益率，並導致美元在主要貨幣對中暴跌。

與此同時，瑞士的經濟數據呈現出自身的復雜性。周四的消費者物價指數顯示，年度通脹停滯在僅爲0.2%，而月度數據意外收縮。這些數據幾乎可以保證負利率將持續存在，削弱法郎任何嚴肅的復蘇嘗試。

令人着迷的是市場情緒的戲劇性變化。就在幾周前，許多分析師還在質疑联准会是否會在九月份降息。現在這基本上已是一個不爭的事實，唯一的問題是他們在接下來的幾個月中會有多積極。

對於關注這一貨幣對的交易者來說，最小阻力的路徑似乎是向下，至少在我們看到就業報告之前。一個特別疲弱的數字可能會加速美元的下滑，而意外的上行可能會提供暫時的緩解——盡管我懷疑這會逆轉整體趨勢。

牆上的字跡已經顯現：联准会的緊縮週期結束了，我們正進入一個新的貨幣寬松階段。他們的行動速度將決定美元下跌的幅度。