EV Pazarındaki Gözden Kaçanlar: İkinci Bir Bakışa Değer Üç Hisse

Teknoloji devleri, NVIDIA'nın %2.82 ve Tesla'nın %5.42 artışıyla dikkatleri üzerine çekiyor olabilir, ancak daha geniş elektrikli araç sektörü, ana akım yatırımcılar tarafından büyük ölçüde unutulmuş durumda. Bu yaygın ihmal, başkalarının felaket gördüğü yerde değer gören aykırı yatırımcılar için aslında altın bir fırsat sunabilir.

Elektrikli araç (EV) pazarı, kabul etmek gerekir ki, bazı ciddi engellerle karşılaştı - erken benimseyenlerin doygunluğu, yüksek faiz oranlarının erişilebilirliği öldürmesi, devlet sübvansiyonlarının azalması ve şarj altyapısının vaatlerin gerisinde kalması. Ancak bu karamsar anlatının altında gerçek potansiyele sahip şirketler yatıyor.

Üç değerinin altında işlem gören ve zirvelerinin oldukça altında işlem görmelerine rağmen dikkat edilmesi gereken oyuncuyu belirledim: BYD, QuantumScape ve EVgo.

BYD: Çin'in Elektrikli Araç Gücü

BYD, 2022'de Tesla'yı küresel elektrikli araç lideri olarak tahtından etti ve rakamlar çok şey söylüyor - araç satışları 2020'de 427.302 birimden 2024'te 4,3 milyona on kat patladı. Dikey entegrasyon stratejileri mükemmel bir şekilde kanıtlandı; pil, motor, çip ve elektroniklerin kendi bünyelerinde üretilmesi, onlara olağanüstü maliyet kontrolü sağlarken tedarik zinciri kabuslarından kaçınmalarını sağladı.

Kendi "Blade" pillerinin, maliyet, güvenlik ve verimlilik ölçütlerinde geleneksel lityum-iyon pillerden daha iyi performans gösterdiği iddia ediliyor. Bu ölçek, fiyatları düşürmelerine ve Çin'in parçalı elektrikli araç manzarasında hakim olmalarına olanak tanıyor.

İleriye baktığımızda, analistler 2027 yılına kadar %15 gelir CAGR'si ve %11 ayarlanmış EBITDA büyümesi öngörüyor. Ancak hisse senedi, bu yılın ayarlanmış EBITDA'sının sadece 7 katı üzerinden işlem görüyor - pazar lideri için son derece ucuz. Elbette, tarife korkuları ve Çin pazarındaki fiyat savaşları yatırımcıları korkutmuş durumda, ancak bu olumsuz rüzgarlar nihayetinde azalacak.

QuantumScape: Bekleyen Pil Devrimi

QuantumScape'in katı hal pili teknolojisi, tüm elektrikli araç endüstrisini gerçekten bozabilir. QSE-5 pilleri, 800 Wh/L'yi aşan enerji yoğunluğu ile 10%'dan 80%'ye 15 dakikadan kısa bir sürede şarj olabiliyor - genellikle 300-700 Wh/L yoğunluk sunan ve çok daha yavaş şarj sürelerine sahip olan geleneksel lityum iyon pillere göre dramatik bir şekilde üstün.

Volkswagen ile on yıl süren iş birliğinin ardından, nihayet 2026'da gelir elde etmesi beklenen ticarileşme aşamasına yaklaşıyorlar. Kendileri üretim yapmak yerine, teknolojilerini otomobil üreticilerine lisanslayacaklar.

Evet, spekülatif, ve 2027 için 72 katlık satış değeri tahmini oldukça yüksek görünüyor. Ama eğer teknolojileri vaat edildiği gibi gerçekleşirse, bugünkü fiyat geçmişte bir pazarlık gibi görünebilir.

EVgo: Amerika'nın Şarj Altyapısını Kurmak

EVgo, 4.350 istasyonu ile 1,5 milyon müşteriye hizmet veren etkileyici bir şarj ağı kurdu. İstasyon sayıları 2022'den bu yana %50'den fazla büyüdü ve müşteri tabanları %150 genişledi. GM, Berkshire Hathaway'in Pilot Flying J'si ve Chevron ile yapılan stratejik ortaklıklar güvenilirlik sağlarken, 2029'a kadar 7.500 yeni hızlı şarj istasyonu finanse edecek 1,25 milyar dolarlık dev bir hükümet kredisi bulunuyor.

Analistler, 2027'ye kadar %32 gelir CAGR'i öngörüyor ve 2026'da nihayet pozitif ayarlanmış EBITDA'nın geleceğini belirtiyor. Bu yılın satışlarının sadece 1.5 katı olan hisse, absürt bir şekilde düşük değerlendiriliyor.

ChargePoint ve Tesla'nın Süper Şarj Ağı'ndan gelen rekabet belirsizlik yaratıyor, ancak EV şarj pazarının benimseme arttıkça birden fazla başarılı oyuncuyu kolayca barındırması bekleniyor.

Eylül tarihi olarak hisse senetlerini cezalandırsa da, bu üç elektrikli araç (EV) azınlığı zaten yeterince ceza çekti. Anlık zorlukların ötesine bakmaya istekli yatırımcılar için, elektrikleşmenin kaçınılmaz ilerlemesiyle birlikte geri dönecek bir sektörde çekici bir değer temsil ediyorlar.