根據方舟投資的分析，有一只可能飆升650%的股票

2025年10月14日 — 上午01:07 EDT

撰寫者 財務分析師 投資洞察

關鍵點

• 這家電動車巨頭的核心業務面臨挑戰，因爲競爭對手正在削弱其市場主導地位。
• 首席執行官正在將公司的重點轉向自動駕駛技術，這可能會開啓有價值的未來機會。
• Ark的預測表明，到2029年，股票可能達到$2,600，這主要得益於自動駕駛叫車服務，但這一預測伴隨着重大風險。

一家領先的電動汽車(EV)制造商目前正在應對銷量下降，這對其財務表現產生了顯著影響。然而，這並沒有阻止由著名投資者Cathie Wood領導的Ark Investment Management。該公司的大膽預測表明，到2029年，該公司的股票可能達到2600美元，代表着驚人的650%的潛在上升空間。

有趣的是，電動車並不是Ark樂觀展望的主要驅動力。相反，該公司認爲，這家公司將在自動駕駛汽車生產中脫穎而出，爲自駕打車服務等新業務鋪平道路。這可能會隨着時間的推移爲公司的收入流注入數百億資金。

銷售放緩引發擔憂

這家電動車制造商在2024年交付了179萬輛汽車，比上一年減少了1%。這是自2011年旗艦轎車推出以來首次出現年度銷售收縮，這讓許多投資者感到警覺。2025年的情況更加惡化，2025年上半年交付的720,803輛電動車與去年同期相比大幅下降了13%。

考慮到電動車銷售佔公司收入的74%，這一趨勢令人擔憂。該公司的收入在第一季度同比下降了9%，第二季度更是大幅下降了12%。

競爭是此次銷售下滑的關鍵因素，消費者更傾向於選擇來自競爭對手的更實惠的電動車，例如中國汽車制造商比亞迪。在德國，這一主要的歐洲電動車市場，該公司的銷量在七月份暴跌了55%，盡管該國整體電動車銷量激增了58%。相反，比亞迪在德國的銷量在同期幾乎增長了五倍。

爲了應對這一趨勢，公司計劃推出一款基於其熱門跨界平台的經濟型電動車。然而，由於生產剛剛開始，可能需要一些時間才能觀察到任何顯著的影響。

自動駕駛汽車：Ark看漲立場的焦點

首席執行官相信自主技術是汽車行業的未來，這一觀點得到了Ark的認可。該公司開發了自己的全自動駕駛(FSD)軟件，目前可在公共道路上進行監督使用。這項技術已被整合到乘用電動車中，如他們的跨界車型，並於六月在德克薩斯州奧斯丁推出了一項自主打車服務試點。

明年，該公司計劃推出一個全新的電動車平台，名爲Cybercab，旨在完全依靠FSD運行，無需踏板或方向盤。這款機器人出租車預計將全天候運送乘客，可能會創造一個高利潤的收入來源。事實上，Ark預測該公司到2029年將實現每年1.2萬億美元的收入，其中驚人的63% ($756 億)將來自自動駕駛打車服務。

然而，全面推出Cybercab的監管批準仍在待定中，因爲FSD軟件尚未獲得在美國任何地方進行無人監督使用的批準。目前，在每次叫車行程中，必須有一名人類操作員坐在乘客座位上，這會產生相當大的成本。

這使得公司落後於競爭對手，如字母表公司的Waymo，該公司已經在美國五個城市每週完成超過250,000次無監督的完全自動駕駛旅行。

謹慎對待Ark的預測

雖然與公司的創新CEO對賭是不明智的，但該股票目前的估值令人眼花繚亂，可能限制進一步的漲空間。

根據過去12個月的每股收益(EPS)爲1.67美元，該股票的市盈率(P/E)爲207。這使得它大約比納斯達克100指數貴六倍，而在寫作時，該指數的市盈率爲32.6。

該公司的每股收益在今年前兩個季度下降，這使得其估值更加難以證明。通常，盈利下滑的公司會吸引低於市場的估值倍數，而不是溢價。

因此，考慮到Ark的預測，到2029年股價漲650%是非常具有挑戰性的。雖然如果公司的年度自動駕駛打車收入在四年內達到$756 十億，這也是可能的，但考慮到目前幾乎不存在，這似乎是極不可能的。

沒有保證FSD會獲得全國性的(，更不用說全球性的)監管批準，消費者是否會選擇公司的叫車網路而非像Uber這樣的流行替代品也不確定。

考慮到這些不確定性以及電動汽車銷售的下降，很難在當前高昂的估值下提出購買該股票的有力理由。