股指刷新新高，联准会會議紀要助推市場

周三，標普500指數和納斯達克再次創下歷史新高。投資者對9月联准会會議紀要反應積極，正如預期的那樣，联准会很可能在2025年最後兩次會議中各降息25個基點。標普500指數漲38點，漲幅0.58%，首次收於6,753點。納斯達克表現更爲強勁，單日飆升255點，漲幅1.12%，達到23,043點。

道瓊斯指數當天基本持平（官方數據爲-0.003%），而小盤股指數羅素2000則加入漲勢，漲25點，漲幅1.04%，達到2,483點，僅略低於本週一創下的歷史收盤新高。與此同時，黃金價格創下每盎司4038.99美元的歷史新高，成爲對沖股市人工智能熱潮的避險工具。

联准会會議紀要提振投資者信心

雖然表面上看不太明顯，但市場參與者此前對年底前是否會有更多降息並不確定，而今天公布的9月联准会會議紀要打消了這種疑慮。聯邦公開市場委員會(FOMC)多數成員呼籲再降息兩次，每次25個基點——一次在本月底的10月會議，一次在12月中旬。在有投票權的委員中，12人中有11人投票支持降息25個基點，唯一反對者則希望降息50個基點。

隨着联准会試圖通過降息緩解勞動力市場的壓力，我們注意到联准会的優先事項明顯轉變。通脹不再是主要問題——盡管他們未能將通脹率降至理想的2.0%（4月份的2.3%是最接近的）——現在關注的是勞動力市場，每月就業崗位增長數量正在萎縮。

不幸的是，包含這些數據的報告在政府停擺結束前不會公布。如果停擺持續到9月28-29日的FOMC會議，联准会將被迫在沒有就業和通脹數據的情況下做出決策。這涉及勞工統計局的就業數據和上周的每週失業金申請數據，同樣也包括下周將公布的消費者價格指數(CPI)和生產者價格指數(PPI)。

明日股市預期

正如剛才提到的，明早別指望看到每週失業金申請數據，這將是連續第二周沒有這些數字。這些數據最近波動較大，一周出現多年來的高申請量，幾周後又低於平均水平。我們從月度數據知道整體就業崗位正在減少，但即便如此我們也只有截至8月的數據。

達美航空將在明日開盤前實質性拉開第三季度財報季的序幕，收入和利潤都有適度增長預期。這家主要航空公司希望延續連續三個季度的正面盈利驚喜，過去四個季度平均超出預期近5%。達美股價今日漲，但年初至今仍下跌5.5%。

Zacks排名第2位（買入）的百事可樂和李維斯也將在周四早間公布業績。百事可樂預計同比利潤下降1.73%，收入增長2.4%，而李維斯預計利潤同比下降6%，收入下降1%——這可能是關稅脆弱性的信號。

超越英偉達：AI的第二波浪潮已經到來

AI革命已經造就了一批百萬富翁。但大家熟知的那些股票可能不會繼續帶來最大的利潤。那些解決世界最大問題的鮮爲人知的AI公司在未來幾個月和幾年裏可能會更有利可圖。

我對這場AI熱潮持謹慎態度。雖然英偉達今天又漲了2.69%，但市場對技術股的狂熱讓我想起了2000年的互聯網泡沫。政府停擺導致經濟數據缺失，联准会被迫在信息不完整的情況下做決策，這種不確定性令人擔憂。黃金創新高也許正是市場對當前股市過熱的一種避險反應。

AI概念股的估值已經被嚴重拉高，而像百事可樂和李維斯這樣的傳統企業卻面臨利潤下滑。我不禁懷疑，當降息週期結束、經濟增長放緩時，這些高估值會不會成爲下一個泡沫破裂的導火索。

AI的第二波浪潮也許會到來，但投資者應該保持清醒，不要被市場情緒左右。