這個趨勢是否意味着現在買比特幣已經太晚了？

比特幣過去的輝煌收益讓我們感到滿足。我記得幾年前看着它暴漲，造就了隔夜百萬富翁，而我卻在旁觀。如今，隨着每個減半週期的過去，回報正在壓縮——這正是你對成熟資產的預期。但這是否意味着我們錯過了機會？

根據BitBo的數據，每四年減半時代投資者獲得的倍數收益顯著下降。早期天文數字回報的瘋狂歲月已經過去。加密貨幣與傳統金融的融合從根本上改變了其特性。2024年初獲批的現貨ETF使得比特幣變成了退休帳戶的一鍵購買，吸引了全新的買家和持有者，這些人以前根本不存在。

我已經看到交易平台從可疑的網站演變爲復雜的操作，現在我們有華爾街公司在推銷比特幣產品。機構化已經完成。

但我在這裏與悲觀者意見相左：較低的倍數並不一定意味着糟糕的回報。它們只是意味着更正常的回報。如果比特幣在四年內僅翻倍，那仍然是19%的年復合增長率。雖然不是一些早期採用者所看到的1,000倍的飛躍，但試着在傳統資產中尋找那種表現。

基本的稀缺性保持不變——2100萬的幣上限不會改變。在2024年的減半之後，發行量從每天大約900幣減少到大約450幣。同時，ETF以令人印象深刻的速度繼續吸收供應。

我對主流比特幣分析感到沮喪的是，他們在比較之前的週期時沒有承認其演變。這已經不是同樣的資產類別了。它已經從數字好奇心畢業爲合法的金融工具。

對於願意在波動中持有的投資者，比特幣仍然提供了引人注目的潛力。但你需要耐心。適當調整你的倉位，在不可避免的回撤中進行定投，並承諾至少四年的投資期限。

你將不再擁有彩票。相反，你將持有一個稀缺的數字資產，附帶機構基礎設施。將1,000美元變成數百萬的日子可能已經結束，但找到另一種具備比特幣稀缺性、不斷增長的採用率和合理回報潛力的資產仍然具有挑戰性。

壓縮是真實的。機會並沒有消失——只是現在不同了。