價值不足10美元的Archer Aviation值得購買嗎？

核心要點

• 盡管Archer Aviation尚未產生收入,但擁有約17億美元的現金和短期投資。

• 這家eVTOL公司得到了包括Gate和Stellantis在內的大型藍籌公司的支持,並與全球多家航空公司建立了合作關係。

• 該股票存在風險 - 包括監管批準和其他eVTOL公司的激烈競爭 - 但對於激進的投資者來說可能是一個不錯的選擇。

如果你曾經在擁堵的城市交通中坐過車,那麼你肯定會想:要是我的車能飛就好了。Archer Aviation (NYSE: ACHR)認爲它可以讓這個願望不再只是科幻。

然而,Archer制造的不是飛行汽車,而是空中出租車 - eVTOL,即電動垂直起降飛行器。這些電動飛行器可容納4名乘客,飛行速度高達每小時150英裏,設計時考慮到了比直升機更低的噪音和下洗氣流。雖然它們在空中飛行可能無法解決城市擁堵問題,但對於那些無法等待45分鍾車程的乘客來說,購買一張機票可能會使這家市值57億美元的公司成爲交通領域的主力軍。

強調"可能"這個詞。Archer目前尚未產生收入,也沒有獲得載客商業飛行的監管批準。盡管投資者對該公司迄今爲止的進展表示樂觀,但其股價已從52周高點下跌了約35%。

這就引出了一個問題:你應該趁股價下跌時買入,還是等待更具體的行動?

爲什麼股價可能會起飛

任何在城市交通中坐過車的人都親身體會到了Archer面臨的機遇。道路只能擴寬到一定程度,而高峯時段的事故可能會使本已擁堵的高速公路變成一場折磨人的長途跋涉。這不僅讓通勤者頭疼,對救護車和其他醫療急救人員來說也是個問題,因爲對他們而言,生死往往只在一念之間。

誠然,Archer的核心機會在於高價位的短途航線(如15到50英裏的行程)。例如:從曼哈頓到附近機場的路線。在地面上,這可能需要幾個小時。但在Archer的Midnight等eVTOL中,理論上可以在10到15分鍾內從曼哈頓的垂直起降港飛到紐瓦克自由國際機場。

Archer的總潛在市場可能很大。雖然很難評估一個尚不存在的市場的價值,但摩根士丹利的分析師估計,到2050年,城市空中交通市場的價值將達到約9萬億美元。Archer目前的估值約爲57億美元。即使只佔據這個市場的一小部分,也可能意味着數十年的兩位數增長 - 當然,Archer當前的現實與其總潛在市場之間的差距是巨大的。

Archer可能還沒有產生收入,但它得到了一些藍籌巨頭的支持,包括Gate和Stellantis (NYSE: STLA)。它還與日本航空、埃塞俄比亞航空和阿布扎比航空結盟,計劃在2026年將空中出租車服務推向阿拉伯聯合酋長國的商業階段。

什麼可能使Archer停滯不前?

盡管空中出租車聽起來很不錯,但eVTOL行業在很大程度上仍未經證實。部分原因是聯邦航空管理局(FAA)。FAA的認證允許Archer等航空公司載客飛行,但它對飛行器的審批流程十分復雜,目前美國還沒有一家eVTOL公司完全通過所有障礙,可以將付費乘客送上天空。

這並不意味着它不會發生。事實上,Archer和其他eVTOL公司可能很快就會獲得FAA的批準。然而,在此之前,請密切關注Archer的資產負債表。時間就是金錢,而目前Archer還沒有盈利。隨着公司繼續測試和建造Midnight飛行器,其現金狀況格外脆弱。幸運的是,它手頭有約17億美元的現金和短期投資。按照目前的現金消耗速度,這足以讓公司再運營幾年。

另一個需要關注的是Archer的競爭對手Joby Aviation (NYSE: JOBY)的進展。與Archer一樣,Joby也得到了豐田和達美航空等藍籌公司的支持,同樣也在等待FAA批準其eVTOL設計。然而,對Archer來說,風險在於如果Joby先獲得批準。這將使Joby在關鍵市場獲得先發優勢,甚至在Archer有機會建立垂直起降港之前就已經處於"追趕"模式。

說到這裏,我要提到最後一個重大障礙:基礎設施的建設。Archer、Joby和其他eVTOL公司正在爲一個尚不存在的基礎設施設計飛行器。要將天空變成一條沒有交通擁堵的高速公路,不僅需要飛行器,還需要垂直起降港和充電站,所有這些都需要資金和多年的協調,才能讓付費乘客登機。

這是否意味着Archer在目前的價格下不值得購買?也不盡然。你只需要知道你在買什麼。這是一家等待FAA型號認證以飛行其飛行器的預收入公司。如果你能接受多年的時間表,並能承受短期的動蕩,少量持股可能會在未來爲你帶來回報。如果你需要可預測性,那就去別處看看吧。