Le marché actuel des cryptoactifs présente un schéma unique : Bitcoin et Éther affichent de solides performances, tandis que la plupart des autres actifs numériques n'ont pas réussi à suivre le mouvement. Cette phénomène cache des raisons multiformes.

Tout d'abord, le cycle du marché a clairement été prolongé. Le cycle de marché haussier habituel s'est étendu à 37 mois, soit 2 à 3 mois de plus que prévu. La domination du marché du Bitcoin reste solide à environ 60 %, ce qui reflète une tendance des investisseurs à adopter des stratégies plus conservatrices dans l'environnement actuel.

Deuxièmement, l'environnement macroéconomique joue également un rôle important. Le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans atteint 4,6 %, un environnement de taux d'intérêt élevés qui, sans aucun doute, exerce une pression sur la liquidité globale du marché. Bien qu'il y ait des signes indiquant que la Réserve fédérale pourrait commencer à réduire les taux d'intérêt en septembre, la pression inflationniste persistante reste un facteur à ne pas négliger, rendant difficile pour les actifs à haut risque, y compris les petites jetons numériques, d'acquérir un élan haussier solide.

Les flux de capitaux sont également un facteur clé. Le Bitcoin et l'Éther, en raison de leur statut de conformité clair, continuent d'attirer l'intérêt des investisseurs institutionnels. Un afflux massif de capitaux dans ces deux principaux jetons a conduit à une marginalisation d'autres actifs numériques, rendant difficile l'obtention d'un soutien financier suffisant pour faire augmenter les prix.

La psychologie des investisseurs et l'environnement réglementaire jouent également un rôle. Après avoir traversé les fluctuations du marché initial, les investisseurs sont devenus plus rationnels, se concentrant davantage sur le contenu substantiel des projets plutôt que sur la spéculation à court terme. Parallèlement, la réglementation des ETF et du secteur DeFi liés aux petites cryptoactifs reste floue, ce qui pousse de nombreux investisseurs institutionnels à faire preuve de prudence et à ne pas s'engager facilement.

Enfin, l'excès d'offre sur le marché est également un problème à ne pas négliger. Actuellement, il existe plus de 15000 types de petits actifs numériques sur le marché, ce qui disperse considérablement la liquidité du marché. En même temps, la réduction significative des fonds de capital-risque - passant de 29,4 milliards de dollars en 2022 à 7,1 milliards de dollars en 2024 - laisse de nombreux projets sans le soutien financier nécessaire et sans développement substantiel.

Cela dit, l'énergie du marché est en train de s'accumuler. Si la politique macroéconomique s'oriente vers un assouplissement, ou si l'environnement réglementaire devient plus clair, cela pourrait déclencher une nouvelle vague de hausse pour les petites cryptoactifs. Cependant, cette reprise sera probablement plus sélective, seuls les projets possédant des avantages substantiels et une véritable valeur ayant des chances de se démarquer sur le marché futur.