交易者關注流動性週期，因爲比特幣面臨極端情況

霍威爾表示，市場在第一季度初面臨增加的波動性和避險行爲，這是正常流動性週期的一部分。

他預計在第一季度到第二季度會出現新的流動性浪潮，這可能會恢復比特幣的動能，主要由寬松的貨幣條件推動。

機構所有權的上升可能會逐漸減少比特幣的極端波動，與長期採納趨勢相一致。

CrossBorder Capital的Michael Howell解釋了爲什麼交易者在條件明年改善之前可能會面臨避險壓力。Howell詳細說明了流動性週期如何影響價格行爲以及未來比特幣在全球機構和數字資產市場的強度。

波動階段

根據邁克爾·霍威爾的說法，目前的條件指向價格波動加劇和情緒不穩定。然而，他指出這個階段仍然是指導市場方向的更廣泛流動性序列的一部分。

他解釋說，隨着風險規避行爲在加密市場中擴大，交易者目前減少了暴露。他補充說，極端波動可能會持續到明年初，主要是在第一季度。然而，他強調，這種情況遵循與以往金融動蕩相關的歷史模式。

值得注意的是，他將這一過程框架設定爲流動性支持增強之前的臨時壓力。這個過渡可能會導致未來的流動性影響比特幣的定位。因此，重點轉向了預期穩定和重新購買活動的時機。

流動性波動與比特幣復蘇前景

霍威爾表示，下一個流動性浪潮可能會恢復比特幣交易的強勁動能。值得注意的是，他建議這種轉變可能會在明年第一季度或第二季度出現。他將這一展望與改善的流動性流動聯繫在一起，而不是突如其來的市場樂觀情緒。

他強調，流動性擴張通常是在收縮和波動期之後進行的。然而，這一過程是逐漸展開的，而不是導致突然的逆轉。因此，交易者密切關注貨幣狀況以尋找明確的時機信號。

這種不斷演變的情況引出了在機構參與下比特幣結構如何繼續變化。因此，結構動態現在仍然是理解長期價格行爲的核心。

比特幣持有結構變化

邁克爾·霍威爾描述了越來越多的機構參與如何隨着時間的推移重塑比特幣的波動性特徵。他解釋說，長期持有者減少了風險敞口，而機構則增加了積累和穩定性。然而，他澄清說，波動性仍然存在，盡管比早期市場週期時的波動性要小得多。

他將比特幣的資產增長與成熟科技的採用趨勢進行了比較。值得注意的是，他提到了一個S形曲線，代表着漸進的、持續的擴張。這個曲線顯示了更廣泛的接受度和更深層次的融入金融系統，而沒有迅速的價格過度反應。

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