Block đập 50 tỷ mua lại cổ phiếu! Kế hoạch lợi nhuận gộp năm 2028 lộ diện, thúc đẩy giá cổ phiếu bơm lớn 9%

Cổ phiếu của Block, Inc. đã tăng gần 9% vào thứ Tư, trước khi công ty công bố kế hoạch đạt 15,8 tỷ USD lợi nhuận gộp vào năm 2028, và thông báo kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá 5 tỷ USD. Block dự đoán lợi nhuận gộp sẽ đạt 15,8 tỷ USD vào năm 2028, với tỷ lệ tăng trưởng doanh thu điều chỉnh hàng năm đạt 30%.

Block ba năm tài chính mục tiêu thể hiện tham vọng chuyển đổi

(Nguồn: Block)

Block đã thiết lập một lộ trình với mục tiêu đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận gộp khoảng 15% mỗi năm vào năm 2028. Công ty dự kiến doanh thu điều chỉnh sẽ tăng trưởng với tốc độ khoảng 30% mỗi năm, đạt 4.6 tỷ USD vào năm 2028. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh dự kiến sẽ tăng hơn 30% mỗi năm, đạt 5.50 USD vào năm 2028. Những mục tiêu này thể hiện tham vọng của Block trong việc chuyển mình từ một nhà xử lý thanh toán sang một nền tảng công nghệ tài chính tổng hợp.

Trong sự kiện lần này, Giám đốc điều hành Jack Dorsey hiếm khi xuất hiện. Do sự cạnh tranh trong lĩnh vực thanh toán, giá cổ phiếu của Block đã giảm 30% vào đầu năm 2025. Tuy nhiên, việc tạm ngừng giao dịch và thông báo sau đó đã nhanh chóng đảo ngược xu hướng giảm, giá cổ phiếu đã tăng gần 9% trong một ngày, cho thấy thị trường rất ghi nhận chiến lược mới của Block.

Block dự kiến lợi nhuận gộp năm tài chính 2026 sẽ tăng trưởng 17%, đạt gần 12 tỷ USD. Doanh thu điều chỉnh và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu dự kiến đều sẽ tăng trưởng hơn 30%, lần lượt đạt 2,7 tỷ USD và 3,20 USD. Chỉ số dòng tiền phi GAAP mới (cân nhắc nhu cầu vốn cho vay) dự kiến đến năm 2028 sẽ chiếm 25% lợi nhuận gộp, vượt quá 4 tỷ USD. Việc đưa ra chỉ số mới này cho thấy Block đang đánh giá một cách toàn diện khả năng tạo ra tiền mặt của doanh nghiệp.

Block 2028 mục tiêu tài chính tổng quan

Mục tiêu lợi nhuận: 15.8 tỷ USD (tăng trưởng hàng năm 15%)

Doanh thu điều chỉnh: 46 tỷ USD (tăng trưởng hàng năm 30%)

Lợi nhuận mỗi cổ phiếu điều chỉnh: 5.50 USD (tăng trưởng hàng năm hơn 30%)

Dòng tiền không theo GAAP: Hơn 4 tỷ USD (chiếm 25% lợi nhuận gộp)

Mục tiêu của Block là đạt được tiêu chuẩn “Quy tắc 40” vào năm 2026 và duy trì đến năm 2028. Chỉ số hiệu suất này kết hợp tăng trưởng doanh thu trên 40% và tỷ suất lợi nhuận, là mục tiêu quan trọng của các công ty phần mềm và công nghệ tài chính. Tuyên bố chính thức của Block nhấn mạnh hiệu quả, quy mô và đổi mới sản phẩm của mạng lưới tài chính của họ. Đạt được “Quy tắc 40” có nghĩa là Block sẽ bước vào giai đoạn tăng trưởng hiệu quả, vừa có thể duy trì sự mở rộng nhanh chóng vừa giữ được khả năng sinh lời khỏe mạnh.

50 tỷ đô la Mỹ mua lại cho thấy sự tự tin về dòng tiền

Chương trình mua lại cổ phiếu mở rộng lần này bổ sung thêm 5 tỷ USD trên cơ sở 1,1 tỷ USD đã được ủy quyền trước đó. Hiện tại, công ty Block có khoảng 6,1 tỷ USD để mua lại cổ phiếu, cho thấy công ty này tự tin về dòng tiền của mình. Kế hoạch mua lại quy mô lớn như vậy không phổ biến trong ngành công nghệ tài chính, thường chỉ những công ty có dòng tiền cực kỳ dồi dào và rất tự tin về hiệu suất tương lai mới thực hiện.

Quy mô mua lại 5 tỷ USD tương đương với khoảng 10% đến 15% giá trị thị trường hiện tại của Block (tùy thuộc vào giá cổ phiếu), quy mô mua lại này sẽ tạo ra hiệu ứng tăng giá trị đáng kể cho mỗi cổ phiếu. Việc mua lại cổ phiếu thông qua việc giảm số lượng cổ phiếu lưu hành sẽ làm tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu và dòng tiền trên mỗi cổ phiếu, đồng thời truyền đạt tín hiệu cho thị trường rằng ban quản lý cho rằng giá cổ phiếu đang bị định giá thấp.

Kết quả kinh doanh quý 3 của Block có phần trái chiều, lợi nhuận và doanh thu đều thấp hơn một chút so với kỳ vọng của các nhà phân tích. Tuy nhiên, lợi nhuận gộp tăng 18,3%, chủ yếu nhờ vào sự tăng trưởng 24,3% của Cash App. Square cũng đóng góp 9,2% vào sự tăng trưởng lợi nhuận gộp. Mặc dù kết quả kinh doanh trong quý không đạt kỳ vọng, nhưng sự tăng trưởng mạnh mẽ của lợi nhuận gộp cho thấy hoạt động cốt lõi của Block vẫn còn khỏe mạnh.

Cash App vẫn là động lực tăng trưởng của Block. Số người dùng hoạt động hàng tháng đạt 58 triệu, lợi nhuận trên mỗi người dùng tăng 25,3%. Tổng giá trị thanh toán tăng 10,9% hàng năm. Doanh thu từ đăng ký và dịch vụ tăng 22,6%, cho thấy nguồn thu nhập định kỳ của họ là khỏe mạnh. Tuy nhiên, doanh thu liên quan đến bitcoin đã giảm 19%. Mặc dù vậy, Block vẫn duy trì được tính thanh khoản mạnh mẽ, với lượng tiền mặt dự trữ dồi dào và mức nợ cũng nằm trong tầm kiểm soát.

Ban lãnh đạo chỉ ra rằng, kể từ Ngày Nhà đầu tư năm 2022, lợi nhuận gộp đã gần như tăng gấp đôi, EBITDA điều chỉnh đã tăng gấp hai lần. Công ty hiện đang vận hành 26 sản phẩm, lợi nhuận gộp hàng năm vượt quá 100 triệu USD, thể hiện sự đa dạng và sức khỏe của danh mục sản phẩm. Sự đa dạng này đã giảm bớt sự phụ thuộc của Block vào một dòng sản phẩm duy nhất, nâng cao khả năng chống rủi ro của toàn bộ doanh nghiệp.

Thanh toán Bitcoin không phí giao dịch khơi dậy 4 triệu thương gia

Kế hoạch mở rộng của Block bao gồm đầu tư vào các lĩnh vực công nghệ và tài chính ngoài xử lý thanh toán. Các thương hiệu con của nó bao gồm Square, Cash App, Afterpay, TIDAL (phát trực tuyến âm nhạc), Bitkey (ví Bitcoin) và Proto (sản phẩm khai thác Bitcoin). Chiến lược đa thương hiệu này giúp Block có thể bao phủ một thị trường rộng lớn từ thương gia đến người tiêu dùng, từ thanh toán đến giải trí.

Vào tháng 10, Square đã ra mắt Square Bitcoin, cho phép hơn 4 triệu doanh nghiệp Mỹ có thể chấp nhận và quản lý Bitcoin thông qua hệ thống Square hiện có. Các doanh nghiệp có thể nhận thanh toán bằng Bitcoin khi thanh toán, với doanh thu hàng ngày tối đa có thể chuyển đổi 50% sang Bitcoin, và quản lý tài khoản Bitcoin trên bảng điều khiển Square. Sự tích hợp liền mạch này đã giảm ngưỡng kỹ thuật cho các doanh nghiệp áp dụng Bitcoin, có thể thúc đẩy việc ứng dụng Bitcoin quy mô lớn trong các tình huống bán lẻ truyền thống.

Chương trình thanh toán Bitcoin sẽ bắt đầu vào ngày 10 tháng 11 năm 2025, kéo dài một năm, miễn phí giao dịch. Chương trình này bao gồm tất cả các tiểu bang của Hoa Kỳ ngoại trừ tiểu bang New York, nơi bị hạn chế bởi các quy định quản lý. Trong chương trình thí điểm năm 2024, các thương nhân đã tích lũy được tổng cộng 142 Bitcoin, cho thấy các nhà bán lẻ thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ đến Bitcoin và các loại tiền điện tử khác. Chiến lược miễn phí giao dịch rõ ràng nhằm nhanh chóng chiếm lĩnh thị phần, một khi các thương nhân đã quen với việc sử dụng Bitcoin để thanh toán, Block sẽ có một lượng người dùng lớn để ra mắt nhiều dịch vụ liên quan đến tiền điện tử hơn.

Công ty đang triển khai các công cụ trí tuệ nhân tạo cho các thương gia và mở rộng dịch vụ tài chính của Cash App. Ban quản lý nhấn mạnh tính thống nhất về công nghệ và việc nâng cao hiệu quả trong toàn bộ hệ sinh thái. Những biện pháp này nhằm giảm bớt sự phụ thuộc vào các hoạt động POS cốt lõi, vì sự cạnh tranh từ PayPal, Stripe và các nhà xử lý thanh toán truyền thống đang ngày càng gay gắt.

Block từ đầu đọc thẻ đến sự chuyển mình của các ông lớn fintech trong 10 năm

Kể từ khi ra mắt vào năm 2015, Block đã trải qua mười năm phát triển, từ một nhà cung cấp thiết bị đọc thẻ đã chuyển mình thành một gã khổng lồ công nghệ tài chính đa dạng. Thông báo vào ngày 19 tháng 11 nhằm mục đích giúp công ty đạt đến độ trưởng thành trong thị trường cốt lõi, đồng thời tìm kiếm sự phát triển trong lĩnh vực hạ tầng tiền điện tử và dịch vụ được thúc đẩy bởi trí tuệ nhân tạo, từ đó định hình một con đường phát triển rõ ràng.

Giám đốc điều hành kiêm Giám đốc tài chính Amrita Ahujah nhấn mạnh sự quan trọng của Block đối với quy mô và giá trị lâu dài. Lãnh đạo cấp cao cho biết họ hoàn toàn tự tin vào sự đổi mới và đầu tư, và tin rằng hai yếu tố này sẽ thúc đẩy công ty đạt được tăng trưởng hợp nhất và cải thiện tỷ suất lợi nhuận trước năm 2028. Tầm nhìn dài hạn này trở nên đặc biệt hiếm hoi trong môi trường thị trường hiện tại, nơi nhấn mạnh thành tích ngắn hạn.

Chiến lược chuyển đổi của Block phản ánh xu hướng phát triển của ngành công nghệ tài chính. Lợi nhuận từ các dịch vụ xử lý thanh toán đơn thuần ngày càng mỏng, cạnh tranh ngày càng gay gắt. Các công ty công nghệ tài chính thành công phải xây dựng hệ sinh thái, cung cấp dịch vụ tài chính toàn diện từ thanh toán đến cho vay, từ tiết kiệm đến đầu tư. Block đã thâm nhập vào dịch vụ tài chính tiêu dùng thông qua Cash App, tham gia thị trường mua trước trả sau thông qua Afterpay, và xây dựng hạ tầng tiền điện tử với các sản phẩm bitcoin, tất cả đều là những biểu hiện cụ thể của chiến lược hệ sinh thái.

Kế hoạch mua lại trị giá 5 tỷ USD, mục tiêu tăng trưởng hàng năm 30% và việc thanh toán Bitcoin không có phí giao dịch là sự kết hợp thể hiện quyết tâm kép của Block trong việc vừa mang lại lợi nhuận cho cổ đông vừa chiếm lĩnh thị trường mới. Thị trường đã phản ứng với mức tăng 9% trong một ngày, cho thấy nhà đầu tư đầy kỳ vọng vào chiến lược mới của Block dưới sự lãnh đạo của Jack Dorsey.