Fokus auf Zahlungen, DeFi, RWA in der zweiten Hälfte der Stablecoins, Überblick über 10 Projekte und deren Spielweisen.
Verfasst von: Biteye Kernbeitragende @viee7227
Wenn das Thema der ersten Halbzeit im Bereich der Stablecoins “wilder Wachstum” war, könnten die Spielregeln der zweiten Halbzeit durch drei entscheidende Variablen umgeschrieben werden: die Gewissheit der Regulierung, die Compliance-Pfade der führenden Akteure und die Richtung der Markinnovation.
Zunächst wird der globale Regulierungsrahmen – von Europas MiCA bis zum GENIUS-Gesetz in den USA – von Unklarheit zu Klarheit übergehen und dem gesamten Sektor eine klare Bahn vorgeben.
Gerade vor dem Hintergrund dieser “Bestimmtheit” erscheint der IPO-Weg von Circle so wichtig. Kürzlich stieg der Kurs von Circle am ersten Handelstag um fast 170 %, was nicht nur bedeutet, dass die Branche der stabilen Coins in den Mainstream vordringt, sondern auch einen Bewertungsanker für den Eintritt traditioneller Kapitalgeber in den stabilen Coin-Markt bietet.
Vor diesem Hintergrund hat sich der Entwicklungspfad der stablecoins weit über die einseitige Dimension der “Dollar-Bindung” hinaus entwickelt. Die zukünftige Entwicklung könnte von drei zentralen Trends angetrieben werden: 1) Innovation von stablecoin DeFi-Protokollen 2) Verbreitung von stablecoin-Zahlungswerkzeugen 3) und die tiefgreifende Integration mit RWA.
I. Von Zahlungen, DeFi bis RWA, drei Szenarien für den stabilcoin Bereich
Zahlungen: Das grenzüberschreitende Zahlungssystem der traditionellen Finanzwelt, repräsentiert durch SWIFT, ist ineffizient, kostspielig und undurchsichtig und kann die Anforderungen des digitalen Zeitalters nur schwer erfüllen. Stablecoins setzen sich dank ihrer nahezu null Kosten, 7x24 Stunden Verfügbarkeit und programmierbaren Eigenschaften gegen die traditionellen Systeme durch. Die Integration von Stablecoins durch führende Zahlungsunternehmen wie Stripe, PayPal und das Finanznetzwerk Visa bestätigt das kommerzielle Potenzial dieses Trends. Stablecoins entwickeln sich schnell von einer Bewertungs- und Abrechnungseinheit in Krypto-nativen Börsen zu einem globalen Zahlungs- und Überweisungsinstrument.
DeFi: Bei den gängigen stablecoins (USDC, USDT) gibt es ein signifikantes Problem der Kapitaleffizienz. Die stablecoins, die von den Nutzern gehalten werden, sind zinslos, aber die Emittenten erzielen alle Zinserträge, indem sie ihre Reserven (hauptsächlich US-Staatsanleihen) in risikofreien Märkten anlegen. Dieses Modell verwandelt die Nutzer in unentgeltliche Kapitalgeber. Im Unterschied zu traditionellen stablecoins wie USDT und USDC, die lediglich digitale Bargeldinstrumente sind, ermöglichen ertragsorientierte stablecoins den Haltern, automatisch Erträge zu erzielen, indem sie Mechanismen wie US-Staatsanleihen, DeFi-Kredite, Arbitrage usw. direkt in das Token-Design integrieren.
RWA: RWA (Real World Asset) Tokenisierung wird weithin als der Kernmotor angesehen, der DeFi in die nächste Billionen-Dollar-Ebene antreibt. Der Kern besteht darin, reale Vermögenswerte mit stabilen Cashflows (insbesondere US-Staatsanleihen) auf die Blockchain zu bringen, um DeFi nachhaltige, risikoarme “reale Renditen” zu bieten und institutionelles Kapital anzuziehen. Wenn DeFi den Stablecoins “Effizienz” verleiht, dann verleiht RWA ihnen “Wert” und “Skalierung” und öffnet den Stablecoins den Raum für eine Billionen-Dollar-Marktvorstellung.
Zwei, Einführung in die zehn besten nicht ausgegebenen stablecoin-Projekte
2.1 @PlasmaFDN
Einführung: Plasma ist eine leistungsstarke Blockchain, die speziell für stablecoins entwickelt wurde und darauf abzielt, die Probleme hoher Transaktionsgebühren, Transaktionsfehlerquoten und fehlender Funktionen zu lösen, die bei traditionellen Chains beim Umgang mit stablecoins auftreten. Ihr Kern basiert auf dem PlasmaBFT-Konsensprotokoll und der Reth-Ausführungs-Engine und bietet schnelle Bestätigungen und hohe Kompatibilität. Plasma unterstützt die Zahlung von Transaktionsgebühren mit Vermögenswerten wie USDT/BTC und bietet gebührenfreie USDT-Überweisungen sowie die Entwicklung von vertraulichen Transaktionsfunktionen.
Teilnahme: Nutzer können Vermögenswerte über den geprüften Vault-Vertrag in Aave und Maker einzahlen, um Erträge zu erzielen. Nach Ablauf der Sperrfrist werden die Vermögenswerte einheitlich in USDT umgewandelt. Es ist erforderlich, den KYC-Identitätsverifizierungsprozess und die Überprüfung der Rechtsordnung über die Echo Sonar-Plattform abzuschließen. Der aktuelle Einzahlungsobergrenze von 1 Milliarde US-Dollar ist bereits vollständig ausgeschöpft, man kann die Möglichkeit weiterer Einzahlungsobergrenzen in Zukunft beobachten.
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2.2 @noble_xyz
Einführung: USDN basiert auf der M^0-Architektur und verwendet kurzfristige US-Staatsanleihen als Sicherheiten, mit einer erwarteten jährlichen Rendite von etwa 4,31 %. Es unterstützt Cross-Chain-Transaktionen und ist für Mehrketten-Entwicklungsumgebungen geeignet. Benutzer können wählen, ob sie USDN in das Points Vault einzahlen, um Punkte zu verdienen, oder in das Boosted Yield Vault einzahlen, um höhere Renditen in U zu erzielen.
Teilnahmeverfahren: USDN Punktbelohnungsaktivität, die noch 23 Tage läuft. Benutzer können USDC auf die Noble-Kette überweisen und USDN tauschen, danach können sie sich entscheiden, in den Punktpool (Zinsen gegen Punkte eintauschen) oder in den Ertragspool (14,8% jährliche Rendite) einzuzahlen. Der Punktpool erfordert eine Staking-Dauer von mindestens 30 Tagen, um Belohnungen zu erhalten; je länger die Sperrfrist, desto höher die Punktmultiplikatoren, und zusätzliche Belohnungen können durch die TVL-Meilensteine kombiniert werden.
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2.3 @OpenEden_X
Einführung: OpenEden ist eine Institution, die On-Chain-Produkte mit US-Staatsanleihenrenditen anbietet. Der ausgegebene TBILL-Token wird durch kurzfristige US-Staatsanleihen und US-Dollar unterstützt. Außerdem wurden die ertragsstarken Stablecoins USDO (tägliche Erträge werden wieder reinvestiert) und cUSDO (Nettovermögen nimmt zu) ausgegeben, die beide durch kurzfristige US-Staatsanleihen und Rückkaufvereinbarungen unterstützt werden, um das Kapital stabil zu halten und kontinuierliche Erträge zu erzielen.
Teilnahme: Benutzer können BILLS Punkte verdienen, indem sie USDO halten oder an DeFi-Aktivitäten von cUSDO teilnehmen (wie LPs bei Curve, Staking bei Morpho oder Einzahlungen in Strategiefonds). Verschiedene Aufgaben bieten unterschiedliche Multiplikatoreffekte.
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2.4 @capmoney_
Einleitung: Cap gibt zwei Produkte heraus: 1) cUSD, ein digitaler Dollar, der 1:1 durch eine Vielzahl von Blue-Chip-Stablecoins (wie USDC, USDT, BUIDL usw.) gedeckt ist, die jederzeit umgetauscht werden können; 2) stcUSD, ein verzinslicher Stablecoin nach cUSD-Einsatz, generiert Renditen durch ein Netzwerk von dezentralen Betreibern. Die Betreiber müssen Unterstützung für Restaker-Sicherheiten erhalten, die Strategie ausführen und das Einkommen zurückgeben, nachdem sie sich zu viel Geld geliehen haben, und das Nichterreichen des Ziels führt zu einer Zwangsliquidation, um die Sicherheit des Kapitals der stcUSD-Inhaber zu gewährleisten. Die Gelder hinter stcUSD werden von dezentralen Betreibern verwaltet, die durch die Sicherheiten einer anderen Person abgesichert sein müssen, um die Mittel für Investitionen zu verleihen. Wenn die Investition fehlschlägt, trägt der Garantiegeber den Verlust, wodurch sichergestellt wird, dass das Kapital der stcUSD-Inhaber nicht beeinträchtigt wird.
Teilnahme: Sie können am Testnetz teilnehmen, aber es gibt derzeit noch keine klaren Airdrop-Regeln.
2.5 @0xCoinshift
Einführung: Coinshift ist eine On-Chain-Finanzmanagementplattform für Institutionen und Teams, die Zahlungs-, Buchhaltungs- und Vermögensverwaltungsfunktionen integriert. Zu den Kernaktiva gehören zwei stablecoins: csUSDL und csUSDC. csUSDL ist ein ertragsbringender stablecoin, der durch T-Bills von Paxos und den Morpho-Kreditmarkt Erträge erzielt, ohne dass Benutzer staken oder sperren müssen; csUSDC wird durch USDC hinterlegt und eignet sich für beide Parteien, um im Dezentrales Finanzwesen effizient zu liquidieren und Erträge zu erzielen.
Teilnahmebedingungen: Nutzer können täglich Aufgaben erfüllen (wie die Website besuchen, DApps testen, Discord beitreten usw.), um XP-Punkte zu verdienen, und sie können auch Freunde einladen, um ihr Ranking zu verbessern. Die gesammelten XP, die es in die Top 100 schaffen, können mit USDC belohnt werden.
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2.6 @withAUSD
Einführung: AUSD ist ein durch Bargeld, US-Staatsanleihen und Rückkaufvereinbarungen vollständig besicherter stablecoin, der dem ERC-20-Standard folgt und Merkmale wie Freihandel und offene Skalierbarkeit aufweist. Zudem unterstützt er Compliance-Funktionen wie die Einfrierung von Vermögenswerten sowie die Ausgabe / Vernichtung.
Teilnahme: Fügen Sie dem AUSD-USDC Liquiditätspool auf QuickSwap und Fluid hinzu oder leihen Sie AUSD auf der Fluid Lending-Plattform. Darüber hinaus wird Agora bald in Zusammenarbeit mit FSL den neuen stablecoin GGUSD einführen.
2.7 @Perena__
Einführung: Perena ist ein auf Solana basierendes Stablecoin-Infrastrukturprotokoll, das ertragsgenerierende Stablecoins USD* ausgibt, die von Blue-Chip-Stablecoins wie USDC, USDT und PYUSD unterstützt werden. Benutzer können durch den Seed Pool beliebige oder mehrere Stablecoins einzahlen, um USD* zu prägen, während die Poolgebühren automatisch reinvestiert werden und eine einheitliche Liquidität erhalten bleibt. USD* kann für den Austausch, das Staking oder die Integration in andere Dezentrale Finanzwesen-Anwendungen verwendet werden.
Teilnahme: Nutzer können durch die ersten 5 täglichen Stablecoin-Umtausch, Bereitstellung von Liquidität für den Seed- oder Growth-Pool (Halten über 15 Tage kann 2–3 Mal Petals einbringen), Freunde einladen, um an Swap oder Pool teilzunehmen, sowie durch die Teilnahme an Integrationen von Kooperationsplattformen Petals-Punkte verdienen, die für zukünftige Anreize verwendet werden.
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2.8 @levelusd
Einführung: Level ist ein Stablecoin-Protokoll, das lvlUSD ausgibt, das vollständig durch USDC und USDT gedeckt ist, und durch die Bereitstellung an erstklassige Kreditprotokolle wie Aave niedrigrisikobeiträge erzielt. Benutzer können lvlUSD staken, um slvlUSD zu erhalten, wobei die Erträge in Form von Wertsteigerungen von slvlUSD wöchentlich verteilt werden. Bei der Entstakung können die ursprünglichen Mittel sowie die kumulierten Erträge abgerufen werden. slvlUSD kann nach einer Abkühlzeit von 7 Tagen entstakt werden.
Teilnahmebedingungen: Level-Nutzer können XP auf drei Arten verdienen: indem sie lvlUSD zusammen mit Curve LP-Assets in XPFarm einzahlen, indem sie Pendle und Spectra LP oder Ertrags-Token in ihrer Wallet halten, und indem sie Level-Assets auf Morpho hinterlegen. XP wird verwendet, um den Beitrag der Nutzer zum Protokoll zu messen, kann in Echtzeit eingesehen werden und dient als Grundlage für zukünftige Belohnungen. Die Assets können jederzeit abgehoben werden, ohne die Punkte zu beeinflussen.
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2.9 @FalconStable
Einführung: Falcon USDf bietet zwei Prägemechanismen an: Classic Mint und Innovative Mint. Benutzer können Stablecoins oder überbesicherte, nicht stabile Vermögenswerte (wie ETH, BTC) verwenden, um USDf zu prägen, um sicherzustellen, dass jeder USDf durch ausreichende Vermögenswerte gedeckt ist. Innovative Mint ermöglicht es den Nutzern, instabile Vermögenswerte für einen bestimmten Zeitraum im Austausch gegen Liquidität zu sperren und dabei überbesicherte Sicherheiten zu erhalten. Die Plattform verwaltet Sicherheiten über eine neutrale Marktstrategie, um die Stabilität der Vermögenswerte zu gewährleisten. Darüber hinaus wird Falcon die strategischen Erlöse verwenden, um täglich USDf auszugeben und die Nutzer über die Mechanismen sUSDf Vault und Boosted Yield zu belohnen.
Teilnahme: Benutzer können USDf (bevorzugte nicht-stablecoin Methode) prägen, sUSDf staken und Aufgaben erledigen, um Falcon Miles zu verdienen. Dabei ist die Boost Yield-Reinvestitionsbelohnung am höchsten und die längste Sperrfrist beträgt 12 Monate.
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2.10 @yalaorg
Einführung: Yala ist ein auf Bitcoin basierendes Liquiditätsprotokoll, das es Benutzern ermöglicht, durch das Staken von BTC überbesicherte stablecoins YU zu prägen. YU stellt die Stabilität des Systems durch verschiedene Sicherheitenquoten (wie MCR, CCR, SCR) sicher und verfügt über Mechanismen zur Liquidation und ein Peg-Stabilitätsmodul, um den Dollarpreis zu halten. Benutzer können YU durch das Hinterlegen von BTC prägen oder YU einlösen, um BTC zurückzuerhalten, und sie können auch Liquidität durch den Austausch mit anderen stablecoins erreichen.
Teilnahmeweise: Die Interaktion mit Yala erfolgt hauptsächlich durch das Verpfänden von BTC oder die Verwendung der ETH-USDC-Tauschmethode zur Mintung des stablecoin YU. Danach kann man am Stabilitäts-Pool oder LP-Mining teilnehmen, um Erträge und Berries-Punkte zu verdienen. Nutzer ohne Kosten können ebenfalls Punkte sammeln, indem sie ihre Wallet binden, Aufgaben erledigen und so weitere Airdrop-Möglichkeiten anstreben.
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Fazit: Zurück zur eingangs gestellten Frage. Im zweiten Halbjahr der stablecoins hat sich die Dimension des Wettbewerbs grundlegend verändert. Die oben analysierten 10 Projekte, von Bitcoin-Seitenketten, die speziell für stablecoins entwickelt wurden, bis hin zu ertragsgenerierenden stablecoins, könnten eines Tages die nächste Dekade der stablecoins definieren.
