Internet-Kapitalmarkt-Anomalien: Ordnung und Unordnung der Dezentralisierung bei der Finanzierung

Obwohl einige Teilnehmer den Internet-Kapitalmarkt (ICM) als die Zukunft der Finanzierung von Start-ups betrachten, sehen andere Teilnehmer ihn rein als Gewinninstrument.

Verfasser: Choze, Krypto KOL

Übersetzung: Felix, PANews

Ein neues Modell entsteht: laut, schnell und spekulativ. Es wird als Internet-Kapitalmarkt (ICM) bezeichnet, und einige glauben, dass dies die aufregendste Entwicklung im Krypto-Bereich ist, während andere es als die gefährlichste Störung ansehen.

Im Jahr 2025 begannen eine Reihe von unabhängigen Entwicklern, direkt auf X (ja, genau hier) handelbare Token für internetnative Anwendungen herauszugeben, unterstützt durch Tools wie Launchcoin und Believe. Was war das Ergebnis? Ein genehmigungsfreier Markt entstand, in dem Ideen zu Token wurden, Hype zu Kapital und Spekulation zu Produktattraktivität.

ICM zieht die Aufmerksamkeit der Menschen auf sich, aber die größere Frage ist nicht, ob es populär werden kann, sondern ob dieses Modell nachhaltig ist.

Was ist ICM?

ICM ist eine dezentrale Plattform, auf der Kapital direkt an Anwendungsentwickler und Schöpfer fließt. Keine Venture-Capital-Unternehmen, keine Banken und keine App-Stores. Es verwischt die Grenzen zwischen Crowdfunding, Token-Emission und Eigenkapital-Spekulation.

Entwickler veröffentlichen eine Idee. Die Öffentlichkeit beteiligt sich durch Token. Das Handelsvolumen wächst, die Gebühren sammeln sich, und die Entwickler profitieren. Wenn genügend Menschen daran glauben, wird der Token stark steigen. Wenn nicht, wird er verschwinden. Das ist der Kernmechanismus hinter Plattformen wie Believe und Launchcoin.

Befürworter glauben, dass ICM Innovationen demokratisiert. Kritiker hingegen sind der Meinung, dass sie virtuelle Produkte finanzialisieren. Vielleicht haben beide recht.

Bullish Argument: Zuerst spekulieren, dann aufbauen

Die stärksten Argumente für die Unterstützung von ICM lassen sich auf vier Aspekte zusammenfassen:

• Genehmigungsfreie kreative Finanzierung: Jeder, der online ist, kann Bauherren unterstützen. Keine Risikokapitalbesprechungen, keine Torwächter.
• Einkünfte mit übereinstimmenden Interessen: Die Builder verdienen 50% der Transaktionsgebühren, was ihnen direkte Mittel zur Verfügung stellt, um das Produkt zu starten.
• Reibungslose virale Verbreitung: Durch die Bindung der Token-Ausgabe an X-Beiträge wird die Verteilungsgeschwindigkeit an die Dynamik von Meme-Coins angepasst.
• Kulturelle Entsperrung: ICM folgt dem Trend des „Vibe Coding“ (PANews Hinweis: eine AI-unterstützte Programmierparadigmen). Unabhängige Entwickler, kreative Einzelpersonen und Nischen-Gründer nutzen das Kapital von Kleinanlegern, um von null auf eins zu gelangen.

Dieses Schwungrad hat einen enormen Entwicklungsschub erhalten:

• $DUPE Marktkapitalisierung stieg innerhalb weniger Tage auf 38 Millionen Dollar
• $BUDDY hat durch das KI-Kreativwerkzeug einen ARR (jährlich wiederkehrenden Umsatz) von 300.000 US-Dollar erreicht.
• Die Downloads von $FITCOIN haben 300.000 erreicht, die Sichtbarkeit beträgt mehrere Millionen.

Dieser Slogan ist äußerst ansprechend: Sofortige Finanzierung für kreative Ideen, Nutzung von Hype und dann auf den Glauben der Community setzen, um ein Produkt zu entwickeln.

Quelle: @Prateek0x_

Pessimistische Ansichten: Tokenisierungsgeräusche

Aber unter der Oberfläche verbergen sich tiefere strukturelle Risiken:

• Unzureichende Produkt-Markt-Anpassung: Viele ICM-Token hatten bei ihrer Einführung keine Funktion oder Nachweis über die Nachfrage, sondern waren lediglich einige Tricks und Gags.
• Spekulation über Substanz: Privatanleger kaufen Token basierend auf Spekulationszyklen und nicht auf den Fundamentaldaten des Geschäfts.
• Kurzfristigkeit: Da die Entwickler sofort Transaktionsgebühren verdienen können, ist der Anreiz, langfristigen Wert zu erhalten, begrenzt.
• Fehlender rechtlicher Schutz: Die meisten ICM-Token sind keine Aktien, unterliegen nicht der Regulierung und garantieren keine Verantwortlichkeit.
• Geringe Benutzerbindung: Token können schnell steigen, aber ebenso schnell fallen. Die Interessensübereinstimmung zwischen den Benutzern und der Plattform ist schwer zu gewährleisten.

Ich persönlich glaube, dass dieser Trend möglicherweise das Label “ICM” mit sich ziehen könnte, wodurch das ursprüngliche Versprechen von On-Chain-IPO und liquiden digitalen Aktien geschwächt wird und es sich in einen Investitionsplatz verwandelt, der mit “Pump-and-Dump”-artigen Meme-Coins gefüllt ist.

Selbst unter aktiven Händlern geben viele offen zu, dass ihre Absicht nur darin besteht, schnell Gewinne zu erzielen, was zeigt, dass selbst die sogenannten Gläubigen am Kurzfristigen spielen.

Believe：Infrastruktur oder Treiber?

Der Kern des ICM-Ökosystems ist das Believe-Ökosystem, das es jedem ermöglicht, in wenigen Sekunden Token auszugeben. Der Prozess ist ganz einfach:

• Token für die Veröffentlichung von Tweets ($TICKER + Name)
• Sofort Bonding Curve (联合曲线) und Liquiditätspool erstellen
• 50 % aller Handelsgebühren verdienen
• Sobald der Token die Marktkapitalisierungsgrenze von 100.000 US-Dollar erreicht, kann eine tiefere Liquidität erzielt werden.

Bauern müssen keine Mittel auf die herkömmliche Weise beschaffen. Aber das Problem liegt hier.

Wenn man bereits vor dem Erscheinen des Produkts Gewinne erzielt, verschwimmt die Grenze zwischen Erbauern und Spekulanten.

Obwohl Projekte wie $DUPE und $GIGGLES einige Anziehungskraft zeigen, fühlen sich andere Projekte eher wie Memes an. Die Infrastruktur ist beeindruckend, aber die Werkzeuge können ihre Zwecke nicht erfüllen.

Die Geschichte zweier Visionen

Über ICM gibt es grundlegende Meinungsverschiedenheiten.

• Idealisten glauben: ICM ist die endgültige Form von Web3. On-Chain-IPO, dezentralisierte Eigenkapitalfinanzierung und eine transparente sowie stets offene Finanzschicht für internetnative Unternehmen.
• Realisten glauben: Es ist nur ein Spekulationsparadies für tokenisierte minimal funktionsfähige Produkte (MVP), ohne Fahrplan, ohne Schutzmauer und ohne Rechenschaftspflicht.

Es kursieren zwei Aussagen. Je nachdem, welche Seite der Entwickler ein starkes Wachstum zeigt, könnte eine Seite die andere ersetzen.

Aussichten und Fallstricke

Es ist unbestreitbar, dass ICM einige reale Faktoren berührt hat: das Verlangen nach frühzeitiger Unterstützung von Ideen, die Freude an der Finanzierungskultur und der Instinkt, auf potenziell boomende Dinge zu spekulieren.

Aber diese gleiche Bequemlichkeit bringt auch das Risiko der Verwässerung mit sich. Ohne Disziplin oder langfristige Zusammenarbeit könnte ICM zu einem weiteren Ort des “Pump and Dump” werden. In diesem Fall kleidet sich die Meme-Währung in das Gewand der Produktivität, während die Liquidität das Fehlen von Substanz verdeckt.

Obwohl einige Teilnehmer ICM als die Zukunft der Finanzierung von Start-ups betrachten, sehen andere es rein als ein Gewinninstrument. Diese Binarität macht es schwierig, zwischen Signal und Rauschen zu unterscheiden.

Zukünftige Entwicklungsrichtung

Um ICM über den Hype-Zyklus hinaus zu einer reifen Phase zu führen, müssen folgende Punkte beachtet werden:

• Dauerhafte Builder: Projekte müssen Nutzer gewinnen und halten, nicht nur schnell Kapital aufnehmen. Teams, die mit dem Markt in Einklang stehen, müssen eine führende Rolle spielen.
• Vertrauenswürdige Indikatoren: Bildschirme und Dashboards sollten die tatsächliche Nutzung hervorheben und nicht nur das Handelsvolumen oder die Volatilität.
• Fortschreitende Regulierung: Wenn tokenisierte Start-ups Wert zurückgewinnen möchten, müssen sie letztendlich rechtliche Rahmenbedingungen für Praktikabilität und Compliance integrieren.
• Erzählprinzip: Nicht alle handelbaren Konzepte sind “ICM”. Der Begriff muss seinen Inhalt bewahren, um langfristigen Wert zu haben.

ICM ist kein Feind, aber derzeit auch keine Lösung. Sie sind wie eine Leinwand, das Endergebnis hängt von dem ab, was darauf gemalt wird.

Obwohl es ein neues Konzept ist, ist der Betriebsmechanismus nicht unbekannt. Der Schlüssel liegt darin, ob es sich zu etwas mit struktureller Bedeutung entwickeln kann oder ob es wie viele frühere Krypto-Hypes allmählich verblasst. Zeit und Entwicklungstrends werden die Antwort geben.