Переслати оригінальний заголовок 'SEC Roundtable: Hits, Misses and What’s Next 🎯'

Привіт усім. Щасливий вівторок.

Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) зробила перший крок до криптовалютної детанші на минулу п'ятницю, проте не надала галузі всі відповіді, які вона шукала.

Після років «регулювання шляхом примусу» регулювальник цінних паперів зібрав представників важкого ваги промисловості на своєму першому криптовалютному круглому столі, який був оголошений як «весняний спринт до ясності у криптовалюті».

Незважаючи на перспективний заголовок, учасники провели більшу частину двогодинної сесії обговорюючи той самий десятирічний тест Хоуї, а не визначаючи чіткий шлях вперед.

Були деякі висновки - звісно. Чи вистачить їх, однак? Ми пограємо з темою в сьогоднішньому Відправленні токенів.

Ми досліджуємо, що означає цей регулятивний скидання для криптовалюти:

• Як SEC визнала минулі невдачі, намагаючись визначити майбутнє
• Що означає запропонована система відстеження DART для прозорості
• Чому NFT можуть бути наступним сектором, який отримає регуляторні вказівки
• Що відсутнє в діалозі, яке галузь дуже потребує

Криптовалютні податки стали простішими (нарешті)

Підтримка податкових правил, відстеження кожної угоди та сортування звітів? Ніхто не підписався на це. Blockpit допомагає уникнути головного болю через криптовалютні податки, щоб ви могли зосередитися на тому, що насправді має значення.

Ось як

• Автоматизовані податкові звіти, які допоможуть вам виконувати вимоги без неприємностей
• Всі ваші транзакції в одному місці — не більше кошмарів із таблицями
• Ексклюзивна знижка 15% для підписників The Token Dispatch
• Працює глобально, тому ви застраховані, незалежно від місця торгівлі

Отримайте свої криптовалютні податки за кілька хвилин - до того як дедлайн підкрадеться.

Отримайте ваш ексклюзивний знижкута розпочніть з Blockpit.

Нове керівництво, новий підхід

Контраст між двома режимами SEC - до та після другого терміну Дональда Трампа на посту президента США - не міг бути більш очевидним.

Де колишній голова SEC Гарі Генслер колись заявив, що більшість криптовалют є цінними паперами і використовував засоби примусової виконавчої влади як свій основний інструмент, виконуючий обов'язки голови Марк Уєда та комісар Гестер Пірс відкрили п'ятничний круглий стіл, визначивши потребу в спільній перезавантаженні.

«Я думаю, ми готові до спринту вперед», - сказала Пірс учасникам, посилаючись на амбітну ініціативу «Весняний спринт до ясності криптовалют» робочої групи.

«Чи можемо ми перекласти характеристики цінних паперів в просту таксономію, яка охоплюватиме багато різних типів криптовалютних активів, які існують сьогодні і можуть існувати у майбутньому?» було одним із запитаньПірс запросивв рамках вирішення дилеми щодо обробки криптовалют, як цінних паперів.

Це публічне запрошення до діалогу відображає зміну підходу SEC.

На круглому столі взяли участь десятки адвокатів з цінних паперів та експертів з криптовалют, серед яких були видатні поіменні особи, такі як Майлз Дженнінгс, головний юрист та керівник a16z Crypto, а також більш критичні погляди від осіб, як от колишній адвокат SEC Джон Рід Старк.

Що вирізнялося для галузі, це відверте визнання того, що попередні підходи агентства були невдалими.

Дженнінгс, Головний політичний радник та Генеральний юрист, Криптовалюта в Andreessen Horowitz,не обмежувався словами«Я не думаю, що хтось може вірогідно стверджувати, що підхід минулої адміністрації до галузі досяг хоча б одного з цілей SEC».

"Це не призвело до захисту інвесторів, це не призвело до формування капіталу, і це не призвело до ефективних ринків. Внаслідок цього поточний підхід, очевидно, є невдалим, і нам потрібно робити краще,"Дженнінгс сказав.

Ще більше дивує: схоже, що SEC погодилася.

Старі проблеми, обмежений прогрес

Незважаючи на свіжі обличчя та спільний тон, круглий стіл швидко опинився втягнутим у звичайний дебат: що робить щось цінністю за тестом Хоуї 1946 року?

Учасники майже всю дискусію провели на обговоренні того, як ця майже 80-річна структура для апельсинових гаїв застосовується до токенів, децентралізованих бірж та інших криптовалютних інновацій.

@SEC

Для галузі, яка сподівається на повне розірвання з минулим, цей акцент на вдосконаленні старих інструментів замість побудови нових залишив багатьох розчарованими.

"Криптовалютні оптимісти (послідовники) стверджують, що чинне законодавство та майбутнє нескінченних рішень у справі Хові не є працездатним регуляторним режимом", - зазначив криптовалютний юрист Білл Хьюз у пості на X.

Галузь хоче почати з чистого аркушу, визначаючи, що є, а що ні, цінність, а не безкінечне обговорення випадкових застосувань застарілих прецедентів.

@BillHughesDC

Ця напруга відігравалася в реальному часі, коли деякі учасники намагалися спрямувати розмову на більш передбачувані підходи.

Родріго Сейра, спеціальний радник в Cooley LLP, заперечив базову передумову, що інвестиційний намір автоматично створює цінний папір.

«Я вважаю, що для нас важливо зрозуміти, що просто тому, що за покупкою стоїть інвестиційний намір, це не перетворює цю угоду автоматично на цінний папір».Seira argued, на прикладі покупок мистецтва, які мають як естетичну, так і інвестиційну цінність.

Хоча діалог залишався у зачепках визначень цінних паперів, відчутні натяки на більш практичний прогрес проявилися навколо події.

Комісар Пірс повідомив журналістам на полях, що незмінні токени (NFT) можуть бути наступною категорією, яка отримає вказівки SEC, наслідуючи останні заяви щодо мемкоїнів та видобутку за допомогою доказу роботи.

Читати:Доказ роботи майнінгу не є безпекою: SEC

"Я думаю, ми побачимо, що ми зможемо це зробити й з NFT", - сказала Пірс.

Цей випадковий зауваження несло значущі наслідки для проектів, таких як Stoner Cats та Flyfish Club, які раніше стикалися з позовами SEC за використання продажу NFT для фінансування своїх підприємств.

Формальне пояснення може потенційно відкрити двері для творців використовувати NFT як законні засоби збору коштів без реєстрації цінних паперів.

DART: Нова ініціатива з прозорості

Щось справді виділялося поза кількома конкретними результатами з круглого столу - паралельний розвиток, який може фундаментально перетворити звітність про криптовалютні транзакції.

SECнедавно оголошеноСистема звітності та відстеження цифрових активів (DART) змінить спосіб, яким регулятори контролюють криптовалютні ринки. На відміну від філософських дискусій про Тест Хоуї, DART представляє практичний підхід до вирішення однієї з основних проблем SEC: прозорість.

Запропонована система відстежуватиме не лише публічні транзакції блокчейну, але й приватні угоди поза ланцюжком, створюючи комплексне уявлення про володіння цифровими активами на різних платформах. Це вирішує давню проблему регулювання — тоді як транзакції на протоколах DeFi публічно видимі на ланцюжку, централізовані біржі часто обробляють угоди внутрішньо, не фіксуючи їх в блокчейні.

"Транзакції з цінними паперами цифрових активів - як "на ланцюжку", так і "поза ланцюжком" - повинні дотримуватися тих самих вимог до звітності про угоди, що і стандартні цінні папери,"Заява SEC прочитана.

Особливістю DART є те, що вона розробляється у співпраці з Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсними контрактами (CFTC) - гострий контраст з круглим столом, який, на відміну від CFTC, не включав представників, незважаючи на їх спільну юрисдикцію щодо цифрових активів.

Цей міжагентський підхід свідчить про те, що під поверхневими дебатами регулятори тихо працюють над більш єдиною наглядом. Для галузі, яка довго скаржилася на фрагментоване регулювання, це в кінцевому підсумку може забезпечити координацію, яку промови та круглі столи не здатні забезпечити.

Проте система DART також викликає серйозні побоювання з питань конфіденційності. Захоплюючи як публічні дані блокчейну, так і приватну позаблокову торгівельну діяльність, вона надає регуляторам безпрецедентну можливість стежити за криптовалютними ринками. Для трейдерів, які цінують псевдонімність блокчейн-транзакцій, цей рівень спостереження представляє значний зсув у бік традиційного фінансового моніторингу.

Представники індустрії уважно спостерігають, щоб побачити, як DART забалансує свої цілі щодо прозорості з урахуванням конфіденційності, та чи воно спричинить новий раунд інновацій у технологіях, що зберігають конфіденційність.

Перегляд розподілу токенів 🔍

Чотири дні після круглого столу галузь залишається в невизначеності, чи це відкриє шлях для нової ери у криптовалютному регулюванні, чи просто перейменує ті ж самі старі виклики.

Ініціатива Crypto 2.0 SEC, очолювана комісаром Пірс, змінила тон. Заяви персоналу про мемокоїни та видобуток, потенційний надходження вказівки на NFT на горизонті, а також готовність агентства взаємодіяти безпосередньо з промисловістю, вказують на конкретні зміни в підході.

Read:Гестер Пірс: Улюблений регулятор криптовалюти 👩‍⚖️

Часування є критичним, оскільки Конгрес розробляє законодавство, яке нагадує законопроект FIT21 минулого року, що створить нові рамки для класифікації цифрових активів. АдвокатРенато Маріоттісказав: "Круглий стіл у п'ятницю був втраченою можливістю" інформувати цей законодавчий процес, сприяючи ідеям, які можуть вплинути на регулювання галузі на кілька наступних років.

Хоча ініціатива комісара Пірса «Весняний спринт» сигналізує про радісний відхід від епохи переважання примусових заходів, обговорення в п'ятницю залишалося застряглим в десятиліттях старих каркасах, замість того, щоб будувати нові.

Цей півшляховий підхід не дивує, якщо врахувати інституційні обмеження.

Працюючи лише з трьома комісарів та чекаючи на слухання з підтвердження Пола Аткінса цього четверга, SEC не має ні мандату, ні механізмів для широкомасштабної реформи. На сьогодні можливі лише необов'язкові заяви персоналу щодо мемокоїнів та майнінгу.

Запропонована система DART представляє собою найбільш конкретний крок вперед, ймовірно, створюючи небачену прозорість на криптовалютних ринках завдяки співпраці з CFTC. Проте навіть ця ініціатива застосовує традиційні парадигми моніторингу до нових фінансових реалій.

Те, що відсутня, - це регуляторна швидкість. Інновації в галузі блокчейну рухаються зі швидкістю розгортання коду; SEC діє в темпі консенсусу комітету. Ця розширюючася пропасть - назвіть її "дефіцит інновацій в регулюванні" - це слон в кімнаті.

Для криптовалютних бізнесів, які намагаються орієнтуватися в цій невизначеності, стратегічний шлях вперед буде таким: звертатися до Конгресу, а не до круглих столів, заради значущих змін. Законопроект FIT21 пропонує більш обіцяючу рамку, ніж безкінечні дискусії про застосування Howey до цифрових активів.

Доти, цей «весняний спринт» більше нагадує обережну прогулянку - краще, ніж стояти на місці, але мало того швидко, щоб наздогнати вже працюючу на повний оберт галузь.

Disclaimer：

1. Цю статтю було поновлено з [SECTokenDispatchПереслати Оригінальний заголовок «Круглий стіл SEC: досягнення, невдачі та що далі 🎯». Усі авторські права належать оригінальному авторуPrathik Desai, Nameet Potnis, Thejaswini M A]. Якщо є зауваження до цього перепублікування, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learnкоманда, і вони оперативно з цим впораються.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно власністю автора і не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіатування перекладених статей заборонено.