米連邦準備制度理事会は今回0.25ポイントの利下げを実施し、基準金利を5.25%-5.5%から5.0%-5.25%に引き下げました。これは2024年9月以来の連続3回目の利下げです。ただし、市場の焦点はもはや利下げそのものではなく、その後の政策動向に向かっています。
簡単に核心ポイントを解説します：
1. 利下げは驚きなし、中立的な姿勢で決定
25ポイントの利下げは、市場の予想100%に完全に一致し、これはハト派を確認するもので、全体としてはハト派にもタカ派にも偏らず、純粋な中立的操作です。
2. ドットチャートが重要なシグナルを放つ、利下げペース大幅に鈍化
政策の注目点はドットチャートとパウエル議長の発言です：2025年の利下げ予想の中央値は、以前の4回（合計1%）から2回（合計0.5%）に下方修正され、2026年の利下げ予想も一回縮小されました。これは米連邦準備制度理事会が市場に対してはっきりと示したメッセージです：2025年に金利が3%まで急落する夢を見るのはやめて、利下げのペースを抑えよう。
3. パウエルの表明一言で明確に示す、政策調整は慎重に
パウエルの核心的な見解は次のように要約できます：米連邦準備制度は金融政策の制約性の立場を再調整していますが、その調整速度は以前より遅くなる見込みです。理由は明白で、インフレはまだ2%の目標に完全には戻っておらず、労働市場も依然とし