FNは最近かなりの上昇を見せており、1か月で25％上昇し、投資家はこの株にまだ伸びしろがあるのかと気になっています。では、FNは実際に何をしているのでしょうか？ファブリネットは高速光学部品や通信機器の製造の中核を担っています。彼らはブランドではなく、データセンターや通信ネットワーク内で実際にデータを動かす製品を作っている企業です。

今、人々の注目を集めているのは、彼らのHPC事業の急成長です。2026年度第2四半期には、HPCの売上高は8560万ドルに達し、経営陣は今後数四半期でその額が1億5000万ドルを超える見込みを示しています。これは本格的な成長軌道です。さらに、通信とDCI（データセンター間通信）の収益の加速も加わり、これらが株価上昇の大きな要因となっています。

第3四半期の見通しも堅調です。為替の逆風にもかかわらず、前年比35％の売上高成長と、平均で40％の利益成長を見込んでいます。このような安定性は資金を引きつける傾向があります。

競争環境は激しいです。ルーメンタム、コヒレント、ジェイビルなどが似た分野で競っています。過去12か月でFNは179.5％上昇していますが、これは素晴らしい数字に見えますが、コヒレントは288.5％、ルーメンタムは919.4％と大きく跳ね上がっており、パフォーマンスの差が明らかです。ただし、FNはジェイビルの77.7％のリターンを上回っています。

評価面では興味深い点があります。FNの予想PERは36倍で、セクター平均の24.5倍やジェイビルの20.3倍より高いです。これはプレミアムですが、コヒレントの42.5倍よりは安いです。この成長がこの倍率に見合うかどうかがポイントです。

注目すべきは、パイプラインの見通しです。彼らはデータ通信のプログラムを持っており、これらは数四半期先に収益化される見込みであり、数年先ではありません。次世代の800ZRの通信もまだ本格稼働しておらず、これも今後の追い風です。さらに、複数の顧客と共同パッケージ化された光学製品に取り組んでいます。財務状況も良好で、現金は9億6150万ドル、負債はゼロです。

利益予測も上方修正が進んでいます。コンセンサスは過去1か月で第3四半期の予想を3.5％引き上げており、修正のポジティブな動きは、株価の現在の動き以上に重要です。

本当の疑問は、25％の上昇が短期的な上昇余地の大部分を織り込んでいるのか、それともこれらのプログラムの拡大とともにまだ伸びる余地があるのかという点です。ガイダンスやパイプラインはさらなる成長を示唆していますが、これらの評価水準では、実行力がすべてとなります。