使い捨て破壊 vs 継続的買い戻し、JSTとUNIの分水嶺が現れた

JSTの3回目の買い戻しと破壊が正式に実施された。この破壊に使われた資金は、すべてJustLend DAOのプロトコル収益からのものだ。つまり、オンチェーンで得たお金を使って買い戻し、そのまま破壊する。
これまでのところ、JSTの累積破壊量は総供給量の13.7%以上に達している。
また、最近多くの人がUNIの破壊ロジックについて話している。
本質的に、UNIは「仕組みがちょうど開かれた状態」に近い：手数料スイッチによる一時的な解放をもたらし、その後手数料を使って長期的にゆっくりと燃焼させる。
しかし、JSTは別の道を歩んでいる。まずはルートを通す：プロトコルが稼ぐ → 収益を使って買い戻す → 直接破壊する → 繰り返す。
さらに重要なのは、その資金源だ。JSTの買い戻しは補助金や資金調達ではなく、借入プロトコル自体の実際のキャッシュフローによるものだ。
これにより、JustLendが稼働し続ける限り、この破壊メカニズムには「自己血液循環能力」が備わっていることになる。
価格動向をもう一度見てみると、より直感的に理解できる。
2025年末から2026年3月までに、JSTはほぼきれいに倍増する動きを見せており、$0.03から$0.06+へと上昇した。
詳細に分解すると、非常にシンプルなロジックが見えてくる：
1 / 流通量が減少
2 / 収益が継続
3 / 期待が強化
JSTはTRON DeFiの中で、「借入事業の価値」を最も直接的に受け継ぐポイントだ。エコシステムが成長し、資金が蓄積され、利息が生まれるこれらの要素は、最終的に買い戻しと破壊を通じて、徐々にJSTにフィードバックされる。
エコシステムの成長 → プロトコルの収益化 → 買い戻しと破壊 → トークンの希少性向上 → 価格の承認
したがって、今回の3回目の破壊の真の意味は、「どれだけ燃やしたか」ではなく、より重要な事柄にある。それは、JSTがこの通貨供給縮小モデルが持続可能であることを証明したことだ。
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