もし取引市場が参加者間の富の再分配だけであるなら、長期的に見てその存在の合理性はすでに疑問視されるべきだ。しかし、この理解はより本質的なものを見落としている——市場は実は金融と実体経済をつなぐコネクターであるということだ。取引過程で資源配分が不適切になることは避けられないとしても、その核心的使命は資金を最も価値を創造できる場所へ導くことにある。

歴史は私たちに答えを示している。19世紀のアメリカは資本市場を通じて鉄道網の建設資金を調達し、これは単に株主が利益を得るだけでなく、国家経済全体の一体化を実現した。現在に目を向けると、中国は多層的な資本市場を通じてハイテク企業を支援し、2023年までに科技関連の融資増加率はすでに30%以上に達している。これらの事例は一つの道理を示している：資金が本当に富を生み出す場所に流れると、市場は「私が儲かりあなたが損をする」から「みんなが儲かる」へと変わる——企業は資金を得て生産を拡大し、投資家は成長を共有し、社会全体の富が増加する。

問題は、やはり不均衡が存在していることだ。2008年の米国金融危機以前、デリバティブ市場の規模はすでに実体GDPを超えており、資金は仮想経済の中で空転していた。A株も似たような段階を経験し、資金は小型株やゴミ株に集中し、最終的には実体から離れて純粋な投機に走った。この金融と実体経済の乖離こそが、ゼロサムゲームの悪化の真の原因である。

どうやって打開するか？制度設計によって是正する必要がある。融資側は審査メカニズムを通じて本当に価値のある企業をフィルタリングし、空殻企業が血を吸うのを防ぐべきだ。投資側は長期資金である年金基金の育成を促し、短期的な投機を抑制する。国際的には、ドイツの銀行と企業が緊密に連携するモデルも参考になる。最後に、市場の意義はゼロサムゲームを排除することではなく、ルールを通じてそれを社会が耐えられる範囲内に維持し、金融を本当に経済の「心臓」に変えることである。