前两天、『エコノミスト』（The Economist）が発表したアメリカ株式市場の歴史的サイクルに関する調査レポートが、マクロ投資業界で激震を引き起こしましたが、暗号通貨分野ではほとんど言及されていません。このレポートは100年にも及ぶ残酷な法則――「中間選挙の呪い」を明らかにしました。

エコノミストが過去約100年のデータをバックテストした結果、アメリカ大統領任期の第2年目（つまり中間選挙前年）が、米株4年サイクルの中で最もパフォーマンスが悪く、リスクが最も高い年であることが判明しました。

非選挙年：S&P500の平均年率リターンは8.1%。

中間選挙の前年：この数字はわずか0.3%まで急落します。

つまり、歴史的な確率から見ると「中間選挙の前年」にはほとんど利益が出ません。さらに、この年は激しい市場変動を伴うことが多く、平均ドローダウンは19%にも達します。

背後にあるロジックは非常にシンプルです：資本は最も不確実性を嫌います。中間選挙は議会の支配権を決めるだけでなく、与党にとっての「中間テスト」でもあり、政策の不確定要素が非常に高く、この時期には流動性が引き締められやすく、リスク資産のバリュエーションが圧迫されます。

私は好奇心からすぐにVibe codingし、AIに過去のデータを入力して、以下のグラフを作成しました。

👇 結果は皆さん自身でグラフ（P1）を見てください。厳密を期すため、タイムラインはすべて「中間選挙前年の11月1日」に揃えています。

🔵 青は2014年サイクル

🟠 オレンジは2018年サイクル

🟢 緑は2022年サイクル

🔴 赤は現在、進行中

Ps：皆さんはグラフから何が読み取れますか？