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米国のインフレデータが突然転換しました。商務省が先週金曜日に発表した9月のコアPCE価格指数は、前月比0.2%を維持しましたが、前年比は予想外にも2.8%に低下しました——これは過去3ヶ月で最低値であり、市場は2.9%で据え置きと予想していました。

政府閉鎖により数週間遅れて発表されたこのレポートは、今や非常に重要な内容となっています。コアPCEはFRB（米連邦準備制度理事会）が最も注目するインフレ指標であり、食品とエネルギーの短期的な変動を除外することで、価格動向の本質をより正確に反映します。データの鈍化は金融政策の調整に余地を与えました。

興味深いのは、政府閉鎖により今後のデータ発表が混乱し、経済分析局が次回PCEの具体的な発表日すら示していないことです。しかしこのレポートは、10月1日に史上最長の閉鎖が始まる前から、消費者がすでに財布の紐を締めていたという重要なシグナルを示しています。支出の増加は主に高所得層に支えられており、ブラックフライデーの売上こそ安定していたものの、全体的なムードは慎重です。

転機は12月初旬に訪れました。ミシガン大学消費者信頼感指数が5ヶ月ぶりに反発、その理由はインフレ予想の改善で、住民の購買力への不安が和らいでいます。これが経済の自己修復の始まりとなるのでしょうか？FRBの利下げカードがこれによって前倒しで切られる可能性はあるのでしょうか？

暗号資産市場にとって、利下げ期待の高まりは通常、流動性の改善を意味します。今後数週間のデータ発表のペースや政策シグナルには、引き続き注目すべきです。