ビットコインは資金流出と市場の感情の変化の試練に直面しており、投資家は重要なサポートレベルにフォローする必要があります。

Matrixportの分析によると、季節的要因の影響で、市場では夏季に機関資金が一般的に離脱する現象が見られています。今月のビットコインETFは、5か月連続で純流出が発生すると予想されており、今月の流出規模は120億ドルに達する可能性があり、2月（流出350億ドル）以来の最大規模の撤資になる見込みです。

重要な技術的な観点から、CryptoQuantのアナリストはビットコインの強いサポートゾーンが10万から10.7万ドルの範囲にあると指摘しています。このエリアは、短期保有者（STH）による価格実現と200日単純移動平均線（SMA）が交差する位置によって構成されています。このサポートレベルが破られた場合、市場は9.2万から9.3万ドルの範囲まで下落する可能性があります。このサポート帯は短期保有者（保有期間3〜6ヶ月の投資者）のコストベースでもあり、第二の防線となる可能性があります。

市場の感情に関して、オンチェーンアナリストのMurphyは短期保有者のコスト基準（10.88万ドル）が感情の「牛と熊の境界線」になっていると強調しました。そのレベルをビットコインの価格が下回れば、短期投資家は帳簿上の損失に直面し、感情が不安から恐怖に変わる可能性があり、現在の上昇トレンドを破壊する恐れがあります。

そして、Glassnodeのデータは市場が熱狂から慎重に移行したことを示しています。先週末、ビットコインは一時11.7万ドルに達しましたが、すぐに11万ドル付近まで戻り、現物市場の勢い不足と買い手の信頼不足を反映しています。

さらに、先物市場のレバレッジは低下し、資金コストは若干回復しましたが、市場全体の投機需要は疲弱です。一方、ETF市場も同様に圧力を受けています。アメリカのビットコイン現物ETFは先週、総額10億ドルを超える流出があり、この資金の動きはオンチェーンの活動の減少と相互に裏付け合い、現在のネットワーク使用の熱意が冷え込んでいることを反映しています。

全体的に見ると、ビットコイン市場は短期的に資金流出、感情の低下、そして多層の技術サポートの試練に直面しています。今後の動きは、マクロ流動性が安定するかどうか、そして市場がさらなる調整を行うかどうかに大きく依存するでしょう。

投資家は現在、慎重に行動し、柔軟な対応策を策定することが望ましいですが、中長期的な健全なファンダメンタルと緩和サイクルの背景における潜在的な修復機会にもフォローすることができます。

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