> 原文タイトル：ステーブルコイン：仲介者のいない支払い> クリス・ディクソン(パートナー、a16z)によるオリジナル記事> オリジナル・コンピレーション:Felix, PANewsインターネットは情報を無料でグローバルにしました。それなら、なぜ資金の移動は依然としてこれほど困難で高コストなのでしょうか？初期のインターネットは、誰もが許可なしに発表、構築、取引できる未来を約束しました。電子メールやワールドワイドウェブのようなプロトコルはオープンで中立的であり、創造性、革新、起業が爆発的に増加しました。しかし、発展の過程で軌道を逸れました。今日、世界の金融システムは、中央集権的で、閉鎖的で、略奪的な企業ネットワークのパッチウェブのようなものです。 すべての取引の背後には、POS、支払い処理業者、アクワイアリング銀行、カード発行銀行、地方銀行、コルレス銀行、外国為替取引プラットフォーム、クレジットカードネットワークなど、ルーブゴールドバーグマシンに似た仲介者がいます。 各エージェンシーはそこから手数料を受け取り、遅延を追加し、ルールを課します。 これらのネットワークは、企業活動に不必要な税金を課し、イノベーションを阻害します。 中立的なチャネルであるはずのものを、摩擦の多いボトルネックに変えてしまうのです。ステーブルコイン、つまりドルなどの安定した資産に連動する暗号通貨は、道筋であり、リセットの手段です。インターネットの初期のビジョンを通貨に持ち込む方法です。### ステーブルコインの破壊的な機会現在の決済システムは、インターネット向けに構築されたものではなく、地域のパートナーシップ、不正防止、および運用の管理に役割を果たしてきた手数料ベースの仲介業者の世界向けに構築されています。 現在でも、国際送金は10%にもなることがあります(2024年9月、200ドルの送金の平均手数料は6.62%)。 これらは単なる摩擦ではなく、実際には世界で最も貧しい労働者の一部に課せられる逆進的な税金です(PANews注:納税者の収入や財産の大きさ、および手頃な価格のレベルに関係なく、それらはすべて同じ割合で課税されると一般的に考えられており、その結果、手頃な価格の高い人は手頃な価格の料金率が低く、手頃な価格の低いものは手頃な価格率が高く、納税者間の手頃な価格のギャップが大きいほど、この現象はより明白であるため、この種の税金は逆進的と呼ばれます)。 今日の受け継がれたシステムは遅く、不透明で、排他的であり、何十億人もの人々が十分なサービスを受けられず、世界の金融システムから完全に孤立しています。多くの企業にとって、従来の支払い方法は非常に非効率的です。 ステーブルコインは、この状況を大幅に改善することができます。 メキシコからベトナムへのB2B決済は、通常、決済に3〜7日かかり、1000ドルの取引ごとに14ドルから150ドルの費用がかかり、その過程で最大5つの仲介業者を経由し、それぞれが手数料の一定割合を受け取ります。 ステーブルコインは、国際的なSWIFTネットワークや関連する清算・決済プロセスなどの従来のシステムをバイパスできるため、そのような取引は事実上無料かつ瞬時に行われます。それは紙の上だけでなく、実際に起こっています。 現在、SpaceXのような企業は、ステーブルコインを使用して企業資金を管理しています(アルゼンチンやナイジェリアなど、現地通貨のボラティリティが高い国から母国への資金の本国送還を含む)。 ScaleAIのような企業は、ステーブルコインを使用して、世界中の従業員に迅速かつ安価に給与を支払っています。 一方、B2C (企業対消費者) の分野では、Stripe は暗号通貨決済を広く提供する最初のサービスプロバイダーであり、従来の決済方法の半分の 1.5% の手数料を請求しました。 a16zのパートナーであるSam Broner氏が指摘するように、1.5%の利益率向上は、食料品店のような利益率が非常に低い事業の純利益を倍増させる可能性があります。 (また、競争の激しいブロックチェーンベースの市場では、取引手数料の低さが期待できます。「孤島」で発展する従来の金融システムとは異なり、ステーブルコインはデフォルトでグローバル性を持っています。これらはブロックチェーン上で動作します：誰でもオープンでプログラム可能なネットワークを構築できます。数十のクロスボーダーバンクと交渉する必要はなく、ネットワークに接続するだけで済みます。人々はこれらの利点に気づき始めています。2024年には、ステーブルコインの取引額が15.6兆ドルに達し、Visaの取引量に匹敵します。この数字は主に資金の流れを表している（小売決済ではない）ものですが、その規模は現在、20世紀のシステムの寄せ集めに依存しない金融インフラの変革の瀬戸際にあることを示しています。逆に、全く新しい、いくつかの本当にインターネットネイティブなものを構築することができます——あるいはStripeが言う「金融サービスの常温超伝導体」で、そこで実現されるのは損失のないエネルギー伝送ではなく、損失のない価値伝送です。金融空間における###「WhatsApp」の瞬間ステーブルコインは、私たちに初めて通貨をオープンで即時かつ国境を越えて実現する真の機会を与えました。それは、電子メールが通信にもたらした変革のようです。テキストメッセージングの進化を振り返ってみましょう。 WhatsAppのようなアプリが登場する前は、国境を越えて1つのテキストメッセージを送信するには、テキストメッセージごとに30セントを支払う必要がありました。 そして、テキストメッセージが本当に配信できる場合、それは幸運であると見なされます。 その後、インターネットのネイティブメッセージングアプリが誕生しました:インスタント、グローバル、そして無料。 今日の決済手段は、2008年のメッセージングのように、国境によって分断され、仲介者によって引きずり下ろされ、「ゲートキーパー」によって管理されています。ステーブルコインは、新しい代替手段を提供します。ステーブルコインは、ぎこちなく、高価で、時代遅れのシステムを組み合わせるのではなく、世界中のブロックチェーン上でシームレスに流動します。これらのシステムはプログラム可能であり、組み合わせ可能であり、国境を越えた拡張を実現することを目的としています。ステーブルコインは送金コストを大幅に削減しました：アメリカからコロンビアに200ドルを送金する場合、従来の方法では12.13ドルの手数料が必要です；ステーブルコインを使用する場合、手数料はわずか0.01ドルです。（ステーブルコインを現地通貨に交換する手数料は0〜5％の間であり、競争が激化するにつれて価格は引き続き下落しています）。WhatsAppが高額な国際電話を覆したように、ブロックチェーン決済とステーブルコインは世界の送金を変えています。### 規制：ボトルネックからの突破人々は規制を障害と見なすことが簡単ですが、賢明な立法こそが問題を解決する鍵です。ステーブルコインと暗号市場に関する明確なルールを持つことで、最終的にはこれらのテクノロジーがサンドボックスから抜け出し、より広く採用される可能性があります。 何年もの間、DeFiは閉鎖的でループする「コインからコインへ」の経済に閉じ込められてきました。 これらのツールが役に立たないからではなく、規制当局が従来の金融システムへのアクセスを困難にしているからです。この状況は変わりつつあります。政策立案者は、米国の競争力を維持し、消費者の権利を保護し、革新を促進するために、ステーブルコインを認め、規制するルールを積極的に策定しています。ネットワークトークンと証券トークンを区別するフレームワークのように、周到な規制は不正行為者から防ぐことができ、コンプライアンスを遵守する者に明確な指針を提供します。実際、まもなく発表されるこの規制ルールを明確にする法案は、より広範な採用とグローバル金融システムへの統合への道を開く可能性があります。### 誰もが恩恵を受ける公共財を構築する伝統的な金融は、私有の閉じたネットワークの上に成り立っています。しかし、インターネットは、グローバルな協力と革新の力を推進するオープンプロトコル（TCP/IPや電子メールなど）を示しました。ブロックチェーンはインターネットのネイティブな金融層です。これらは公共プロトコルのコンポーザビリティと民間企業の経済力を組み合わせています。それらは信頼できる中立性、監査可能性、プログラム可能性を備えています。その基盤の上にステーブルコインを追加することで、これまでに本当に持ったことのないもの：オープンな通貨インフラストラクチャを得ることができます。公共高速道路システムとして考えることができます。民間企業は依然として車両を製造し、ビジネスを展開し、道端の観光名所を作ることができます。しかし、道路自体は中立であり、すべての人に開かれています。ブロックチェーンネットワークとステーブルコインの役割は、コストを削減する以上のものです。それは新しいソフトウェアのカテゴリを生み出しています。**· 機械間のプログラムされた支払い：** AIエージェントによって駆動される市場がコンピュータリソースやその他のサービスの取引を自動的にマッチングします。**· メディア、音楽、AIによる小額支払い：**いくつかの予算の簡単なルールを設定するだけで、「スマート」ウォレットが支払いを行います。**· 完全な監査追跡機能を備えた透明な支払い：**これらのシステムを使用して政府の支出を追跡します。**· 煩雑な仲介者を介さない世界貿易:わずかなコストで国際取引を即座に決済できることは、すでに存在しています。ブロックチェーンネットワークとステーブルコインの時代が到来しました：技術、市場の需要、政治的意志が力を合わせ、これらのアプリケーションが現実のものとなっています。ステーブルコインに関する法案が今年中に通過する可能性があり、規制当局はリスクと適切な規制を調和させるフレームワークを検討しています。初期のインターネットスタートアップが通信会社や著作権弁護士によって閉鎖されることがないと明確になった後に繁栄したように、暗号通貨は金融の実験から重要なインフラストラクチャへのギャップを越える準備が整っており、ステーブルコインがこの流れを先導することになります。古いシステムを修理する必要はなく、より良いシステムを再構築できます。原文リンク**：**
a16zのパートナー：ステーブルコインがどのようにクロスボーダー決済の「中間税」を削減するか
インターネットは情報を無料でグローバルにしました。それなら、なぜ資金の移動は依然としてこれほど困難で高コストなのでしょうか？
初期のインターネットは、誰もが許可なしに発表、構築、取引できる未来を約束しました。電子メールやワールドワイドウェブのようなプロトコルはオープンで中立的であり、創造性、革新、起業が爆発的に増加しました。しかし、発展の過程で軌道を逸れました。
今日、世界の金融システムは、中央集権的で、閉鎖的で、略奪的な企業ネットワークのパッチウェブのようなものです。 すべての取引の背後には、POS、支払い処理業者、アクワイアリング銀行、カード発行銀行、地方銀行、コルレス銀行、外国為替取引プラットフォーム、クレジットカードネットワークなど、ルーブゴールドバーグマシンに似た仲介者がいます。 各エージェンシーはそこから手数料を受け取り、遅延を追加し、ルールを課します。 これらのネットワークは、企業活動に不必要な税金を課し、イノベーションを阻害します。 中立的なチャネルであるはずのものを、摩擦の多いボトルネックに変えてしまうのです。
ステーブルコイン、つまりドルなどの安定した資産に連動する暗号通貨は、道筋であり、リセットの手段です。インターネットの初期のビジョンを通貨に持ち込む方法です。
ステーブルコインの破壊的な機会
現在の決済システムは、インターネット向けに構築されたものではなく、地域のパートナーシップ、不正防止、および運用の管理に役割を果たしてきた手数料ベースの仲介業者の世界向けに構築されています。 現在でも、国際送金は10%にもなることがあります(2024年9月、200ドルの送金の平均手数料は6.62%)。 これらは単なる摩擦ではなく、実際には世界で最も貧しい労働者の一部に課せられる逆進的な税金です(PANews注:納税者の収入や財産の大きさ、および手頃な価格のレベルに関係なく、それらはすべて同じ割合で課税されると一般的に考えられており、その結果、手頃な価格の高い人は手頃な価格の料金率が低く、手頃な価格の低いものは手頃な価格率が高く、納税者間の手頃な価格のギャップが大きいほど、この現象はより明白であるため、この種の税金は逆進的と呼ばれます)。 今日の受け継がれたシステムは遅く、不透明で、排他的であり、何十億人もの人々が十分なサービスを受けられず、世界の金融システムから完全に孤立しています。
多くの企業にとって、従来の支払い方法は非常に非効率的です。 ステーブルコインは、この状況を大幅に改善することができます。 メキシコからベトナムへのB2B決済は、通常、決済に3〜7日かかり、1000ドルの取引ごとに14ドルから150ドルの費用がかかり、その過程で最大5つの仲介業者を経由し、それぞれが手数料の一定割合を受け取ります。 ステーブルコインは、国際的なSWIFTネットワークや関連する清算・決済プロセスなどの従来のシステムをバイパスできるため、そのような取引は事実上無料かつ瞬時に行われます。
それは紙の上だけでなく、実際に起こっています。 現在、SpaceXのような企業は、ステーブルコインを使用して企業資金を管理しています(アルゼンチンやナイジェリアなど、現地通貨のボラティリティが高い国から母国への資金の本国送還を含む)。 ScaleAIのような企業は、ステーブルコインを使用して、世界中の従業員に迅速かつ安価に給与を支払っています。 一方、B2C (企業対消費者) の分野では、Stripe は暗号通貨決済を広く提供する最初のサービスプロバイダーであり、従来の決済方法の半分の 1.5% の手数料を請求しました。 a16zのパートナーであるSam Broner氏が指摘するように、1.5%の利益率向上は、食料品店のような利益率が非常に低い事業の純利益を倍増させる可能性があります。 (また、競争の激しいブロックチェーンベースの市場では、取引手数料の低さが期待できます。
「孤島」で発展する従来の金融システムとは異なり、ステーブルコインはデフォルトでグローバル性を持っています。これらはブロックチェーン上で動作します：誰でもオープンでプログラム可能なネットワークを構築できます。数十のクロスボーダーバンクと交渉する必要はなく、ネットワークに接続するだけで済みます。人々はこれらの利点に気づき始めています。2024年には、ステーブルコインの取引額が15.6兆ドルに達し、Visaの取引量に匹敵します。この数字は主に資金の流れを表している（小売決済ではない）ものですが、その規模は現在、20世紀のシステムの寄せ集めに依存しない金融インフラの変革の瀬戸際にあることを示しています。
逆に、全く新しい、いくつかの本当にインターネットネイティブなものを構築することができます——あるいはStripeが言う「金融サービスの常温超伝導体」で、そこで実現されるのは損失のないエネルギー伝送ではなく、損失のない価値伝送です。
金融空間における###「WhatsApp」の瞬間
ステーブルコインは、私たちに初めて通貨をオープンで即時かつ国境を越えて実現する真の機会を与えました。それは、電子メールが通信にもたらした変革のようです。
テキストメッセージングの進化を振り返ってみましょう。 WhatsAppのようなアプリが登場する前は、国境を越えて1つのテキストメッセージを送信するには、テキストメッセージごとに30セントを支払う必要がありました。 そして、テキストメッセージが本当に配信できる場合、それは幸運であると見なされます。 その後、インターネットのネイティブメッセージングアプリが誕生しました:インスタント、グローバル、そして無料。 今日の決済手段は、2008年のメッセージングのように、国境によって分断され、仲介者によって引きずり下ろされ、「ゲートキーパー」によって管理されています。
ステーブルコインは、新しい代替手段を提供します。ステーブルコインは、ぎこちなく、高価で、時代遅れのシステムを組み合わせるのではなく、世界中のブロックチェーン上でシームレスに流動します。これらのシステムはプログラム可能であり、組み合わせ可能であり、国境を越えた拡張を実現することを目的としています。
ステーブルコインは送金コストを大幅に削減しました：アメリカからコロンビアに200ドルを送金する場合、従来の方法では12.13ドルの手数料が必要です；ステーブルコインを使用する場合、手数料はわずか0.01ドルです。（ステーブルコインを現地通貨に交換する手数料は0〜5％の間であり、競争が激化するにつれて価格は引き続き下落しています）。
WhatsAppが高額な国際電話を覆したように、ブロックチェーン決済とステーブルコインは世界の送金を変えています。
規制：ボトルネックからの突破
人々は規制を障害と見なすことが簡単ですが、賢明な立法こそが問題を解決する鍵です。
ステーブルコインと暗号市場に関する明確なルールを持つことで、最終的にはこれらのテクノロジーがサンドボックスから抜け出し、より広く採用される可能性があります。 何年もの間、DeFiは閉鎖的でループする「コインからコインへ」の経済に閉じ込められてきました。 これらのツールが役に立たないからではなく、規制当局が従来の金融システムへのアクセスを困難にしているからです。
この状況は変わりつつあります。政策立案者は、米国の競争力を維持し、消費者の権利を保護し、革新を促進するために、ステーブルコインを認め、規制するルールを積極的に策定しています。ネットワークトークンと証券トークンを区別するフレームワークのように、周到な規制は不正行為者から防ぐことができ、コンプライアンスを遵守する者に明確な指針を提供します。実際、まもなく発表されるこの規制ルールを明確にする法案は、より広範な採用とグローバル金融システムへの統合への道を開く可能性があります。
誰もが恩恵を受ける公共財を構築する
伝統的な金融は、私有の閉じたネットワークの上に成り立っています。しかし、インターネットは、グローバルな協力と革新の力を推進するオープンプロトコル（TCP/IPや電子メールなど）を示しました。
ブロックチェーンはインターネットのネイティブな金融層です。これらは公共プロトコルのコンポーザビリティと民間企業の経済力を組み合わせています。それらは信頼できる中立性、監査可能性、プログラム可能性を備えています。その基盤の上にステーブルコインを追加することで、これまでに本当に持ったことのないもの：オープンな通貨インフラストラクチャを得ることができます。
公共高速道路システムとして考えることができます。民間企業は依然として車両を製造し、ビジネスを展開し、道端の観光名所を作ることができます。しかし、道路自体は中立であり、すべての人に開かれています。
ブロックチェーンネットワークとステーブルコインの役割は、コストを削減する以上のものです。それは新しいソフトウェアのカテゴリを生み出しています。
· 機械間のプログラムされた支払い： AIエージェントによって駆動される市場がコンピュータリソースやその他のサービスの取引を自動的にマッチングします。
**· メディア、音楽、AIによる小額支払い：**いくつかの予算の簡単なルールを設定するだけで、「スマート」ウォレットが支払いを行います。
**· 完全な監査追跡機能を備えた透明な支払い：**これらのシステムを使用して政府の支出を追跡します。
**· 煩雑な仲介者を介さない世界貿易:わずかなコストで国際取引を即座に決済できることは、すでに存在しています。
ブロックチェーンネットワークとステーブルコインの時代が到来しました：技術、市場の需要、政治的意志が力を合わせ、これらのアプリケーションが現実のものとなっています。ステーブルコインに関する法案が今年中に通過する可能性があり、規制当局はリスクと適切な規制を調和させるフレームワークを検討しています。初期のインターネットスタートアップが通信会社や著作権弁護士によって閉鎖されることがないと明確になった後に繁栄したように、暗号通貨は金融の実験から重要なインフラストラクチャへのギャップを越える準備が整っており、ステーブルコインがこの流れを先導することになります。
古いシステムを修理する必要はなく、より良いシステムを再構築できます。
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