**ソース: Golden Ten**米連邦準備制度理事会のパウエル議長は、金曜日の最新の講演で、連邦準備制度が雇用の最大化とインフレの安定（2%の目標）を達成することにコミットしていると再確認しました。彼は、現在の経済は堅調であるが、貿易政策などの不確実性に直面していること、労働市場は均衡しているが、インフレは緩やかになっているものの依然として圧力があると指摘しました。金融政策は慎重に維持され、データに基づいて柔軟に調整され、短期的なショックが持続的なインフレに変わることを避ける必要があると述べました。彼は不確実性について何度も言及し、引き続き観察し、より明確な情報を待つ必要があると表明しました。関税については、関税の引き上げ幅が予想よりも大きくなる可能性があり、経済への影響も予想以上に顕著になる可能性があると述べました。### パウエルの講演全文今日は私を招待していただきありがとうございます。金融政策は、私たちが何をしているのか、そしてなぜそうしているのかを一般の人々が理解する上でより効果的です。あなたたちのようなジャーナリストの仕事によって、より深い理解が促進されています。ここにいるジャーナリストの皆さんが多くの質問を持っていることは間違いないと思います。いくつかの質問に答える前に、経済と金融政策の見通しについて簡単に概説します。米連邦準備制度では、私たちは議会から与えられた二重の使命目標、すなわち雇用の最大化と物価の安定を達成することに注力しています。**不確実性が非常に高く、下方リスクが増加しているにもかかわらず、経済は依然として良好な状態にあります。最新のデータは、経済成長が堅調であり、労働市場がバランスを保ち、インフレ率が私たちの2%の目標に近いが、まだ高いことを示しています。**### 最近の経済データここ数年は堅調な成長が続いていましたが、今年は成長が鈍化すると多くの予測家が予想しています。 第1四半期のGDP速報値は今月下旬に発表されます。 限られたハードデータは、減速しているものの、依然として堅調な成長見通しと一致しています。 一方、家計調査や企業調査では、期待が低下し、先行きの不確実性が高まっていることが示されました。 調査参加者は、連邦政府の新しい政策、特に貿易に関連する政策が影響を与えていると指摘しました。 私たちは、これらのハードデータとソフトデータの矛盾に細心の注意を払っています。 **新しい政策とその予想される経済的影響がより明確になるにつれて、これらの政策が経済と金融政策に与える影響をより明確に把握できるようになります。 **複数の指標から見ると、労働市場は大体のバランス状態にあるようで、インフレ圧力の顕著な源とはなっていません。今朝の雇用報告では、3月の失業率は4.2%で、昨年初以来の低水準を維持しています。第一四半期には、非農業雇用が平均15万人増加しました。**低い解雇率、適度な雇用増加、そして労働参加率の鈍化が共に失業率を安定させています。**二重の使命の別の側面に目を向けると、インフレ率は2022年のパンデミックのピークから急激に低下しています。 この低下は、通常、金融引き締め政策に伴う高い失業率の痛みを経験することなく達成されました。 このところ、インフレ率は2%の目標に向けて前進していますが、その歩みは鈍化しています。 2月の個人消費支出(PCE)価格は前年同月比2.5%上昇した。 変動の激しい食品とエネルギーの2つのカテゴリーを除いたコアPCEは2.8%上昇した。 今後、関税の引き上げは徐々に経済に影響を与え、今後数四半期でインフレ率を押し上げる可能性があります。 市場予想と調査データの両方が、短期的にインフレ期待が高まることを示唆しています。 ほとんどの指標において、長期のインフレ期待(すなわち、今後数年間の期待)は安定しており、2%のインフレ目標と整合的である。 我々は、インフレ率を我々の目標である2%に持続的に戻すことに引き続きコミットしている。 **### 金融政策通貨政策について話すと、私たちは非常に不確実な展望に直面しており、失業率の上昇とインフレの上昇のリスクがあります。新しい政府は貿易、移民、財政政策、規制の4つの異なる分野で重要な政策変更を実施しています。私たちの通貨政策の立場は、これらのリスクと不確実性に対処するために準備が整っており、政策変更とそれが経済に与える影響についてより明確な理解が得られた後に調整されます。これらの政策についてコメントすることは私たちの役割ではありません。むしろ、**私たちはそれらの可能な影響を評価し、経済行動を観察し、それに基づいて通貨政策を調整し、私たちの二重使命目標を最適な方法で達成します。**私たちは、**関税引き上げが経済に与える影響を評価することが非常に困難であることを明確に表明しています。関税の対象、税率、期間、貿易相手国の報復措置など、関税の詳細に関するさらなる情報が得られるまで、現時点では不確実性が依然として高いですが、関税の引き上げ幅が予想以上に大きくなることは明らかに予見できます。経済への影響も予想以上に顕著になる可能性があり、インフレの上昇や成長の鈍化を含む可能性があります。**これらの影響の規模と持続期間はまだ明確ではありません。**関税は少なくとも一時的なインフレ上昇を引き起こす可能性が非常に高いですが、より持続的な影響をもたらす可能性もあります**。この結果を回避するための鍵は、長期的なインフレ期待を安定させ、影響の規模、そしてこれらの影響が価格に伝わる時間を保持することです。我々の責任は、長期的なインフレ期待が安定していることを保証し、一時的な価格レベルの上昇が持続的なインフレ問題に変わらないようにすることです。私たちは、今後発表されるデータ、経済の見通しの変化、およびリスクのバランスを引き続き注意深く監視していきます。**経済の将来の見通しについてより明確な理解を得るまでは、私たちの政策の立場は簡単には調整されません。今、金融政策の適切な道筋について結論を出すのはまだ早すぎます。**### まとめ私たちは、健全な経済がもたらす利点を理解しています。労働者が仕事を見つけられ、インフレが低く予測可能であることです。また、失業率やインフレ率が高すぎることが、コミュニティ、家庭、企業にどのような損害や苦痛をもたらすかも理解しています。だからこそ、私たち連邦準備制度は、最大雇用と物価安定の目標を達成するために全力を尽くし続けるのです。皆さん、ありがとうございます。あなたたちの質問を楽しみにしています。
パウエルのスピーチ全文：政策スタンスは簡単に調整されず、より明確な情報を待つ
ソース: Golden Ten
米連邦準備制度理事会のパウエル議長は、金曜日の最新の講演で、連邦準備制度が雇用の最大化とインフレの安定（2%の目標）を達成することにコミットしていると再確認しました。彼は、現在の経済は堅調であるが、貿易政策などの不確実性に直面していること、労働市場は均衡しているが、インフレは緩やかになっているものの依然として圧力があると指摘しました。金融政策は慎重に維持され、データに基づいて柔軟に調整され、短期的なショックが持続的なインフレに変わることを避ける必要があると述べました。彼は不確実性について何度も言及し、引き続き観察し、より明確な情報を待つ必要があると表明しました。関税については、関税の引き上げ幅が予想よりも大きくなる可能性があり、経済への影響も予想以上に顕著になる可能性があると述べました。
パウエルの講演全文
今日は私を招待していただきありがとうございます。金融政策は、私たちが何をしているのか、そしてなぜそうしているのかを一般の人々が理解する上でより効果的です。あなたたちのようなジャーナリストの仕事によって、より深い理解が促進されています。ここにいるジャーナリストの皆さんが多くの質問を持っていることは間違いないと思います。いくつかの質問に答える前に、経済と金融政策の見通しについて簡単に概説します。
米連邦準備制度では、私たちは議会から与えられた二重の使命目標、すなわち雇用の最大化と物価の安定を達成することに注力しています。不確実性が非常に高く、下方リスクが増加しているにもかかわらず、経済は依然として良好な状態にあります。最新のデータは、経済成長が堅調であり、労働市場がバランスを保ち、インフレ率が私たちの2%の目標に近いが、まだ高いことを示しています。
最近の経済データ
ここ数年は堅調な成長が続いていましたが、今年は成長が鈍化すると多くの予測家が予想しています。 第1四半期のGDP速報値は今月下旬に発表されます。 限られたハードデータは、減速しているものの、依然として堅調な成長見通しと一致しています。 一方、家計調査や企業調査では、期待が低下し、先行きの不確実性が高まっていることが示されました。 調査参加者は、連邦政府の新しい政策、特に貿易に関連する政策が影響を与えていると指摘しました。 私たちは、これらのハードデータとソフトデータの矛盾に細心の注意を払っています。 **新しい政策とその予想される経済的影響がより明確になるにつれて、これらの政策が経済と金融政策に与える影響をより明確に把握できるようになります。 **
複数の指標から見ると、労働市場は大体のバランス状態にあるようで、インフレ圧力の顕著な源とはなっていません。今朝の雇用報告では、3月の失業率は4.2%で、昨年初以来の低水準を維持しています。第一四半期には、非農業雇用が平均15万人増加しました。低い解雇率、適度な雇用増加、そして労働参加率の鈍化が共に失業率を安定させています。
二重の使命の別の側面に目を向けると、インフレ率は2022年のパンデミックのピークから急激に低下しています。 この低下は、通常、金融引き締め政策に伴う高い失業率の痛みを経験することなく達成されました。 このところ、インフレ率は2%の目標に向けて前進していますが、その歩みは鈍化しています。 2月の個人消費支出(PCE)価格は前年同月比2.5%上昇した。 変動の激しい食品とエネルギーの2つのカテゴリーを除いたコアPCEは2.8%上昇した。 今後、関税の引き上げは徐々に経済に影響を与え、今後数四半期でインフレ率を押し上げる可能性があります。 市場予想と調査データの両方が、短期的にインフレ期待が高まることを示唆しています。 ほとんどの指標において、長期のインフレ期待(すなわち、今後数年間の期待)は安定しており、2%のインフレ目標と整合的である。 我々は、インフレ率を我々の目標である2%に持続的に戻すことに引き続きコミットしている。 **
金融政策
通貨政策について話すと、私たちは非常に不確実な展望に直面しており、失業率の上昇とインフレの上昇のリスクがあります。新しい政府は貿易、移民、財政政策、規制の4つの異なる分野で重要な政策変更を実施しています。私たちの通貨政策の立場は、これらのリスクと不確実性に対処するために準備が整っており、政策変更とそれが経済に与える影響についてより明確な理解が得られた後に調整されます。これらの政策についてコメントすることは私たちの役割ではありません。むしろ、私たちはそれらの可能な影響を評価し、経済行動を観察し、それに基づいて通貨政策を調整し、私たちの二重使命目標を最適な方法で達成します。
私たちは、関税引き上げが経済に与える影響を評価することが非常に困難であることを明確に表明しています。関税の対象、税率、期間、貿易相手国の報復措置など、関税の詳細に関するさらなる情報が得られるまで、現時点では不確実性が依然として高いですが、関税の引き上げ幅が予想以上に大きくなることは明らかに予見できます。経済への影響も予想以上に顕著になる可能性があり、インフレの上昇や成長の鈍化を含む可能性があります。
これらの影響の規模と持続期間はまだ明確ではありません。関税は少なくとも一時的なインフレ上昇を引き起こす可能性が非常に高いですが、より持続的な影響をもたらす可能性もあります。この結果を回避するための鍵は、長期的なインフレ期待を安定させ、影響の規模、そしてこれらの影響が価格に伝わる時間を保持することです。我々の責任は、長期的なインフレ期待が安定していることを保証し、一時的な価格レベルの上昇が持続的なインフレ問題に変わらないようにすることです。
私たちは、今後発表されるデータ、経済の見通しの変化、およびリスクのバランスを引き続き注意深く監視していきます。経済の将来の見通しについてより明確な理解を得るまでは、私たちの政策の立場は簡単には調整されません。今、金融政策の適切な道筋について結論を出すのはまだ早すぎます。
まとめ
私たちは、健全な経済がもたらす利点を理解しています。労働者が仕事を見つけられ、インフレが低く予測可能であることです。また、失業率やインフレ率が高すぎることが、コミュニティ、家庭、企業にどのような損害や苦痛をもたらすかも理解しています。だからこそ、私たち連邦準備制度は、最大雇用と物価安定の目標を達成するために全力を尽くし続けるのです。
皆さん、ありがとうございます。あなたたちの質問を楽しみにしています。