トランプの「関税政策」が導入され、ナスダック先物は4%以上下落しました。ウォール街はどのように見ていますか？

新華社の報道によると、アメリカのトランプ大統領はホワイトハウスで「対等関税」と呼ばれる2つの大統領令に署名し、アメリカが貿易パートナーに対して10%の「最低ベンチマーク関税」を設定し、特定の貿易パートナーにはより高い関税を課すと発表した。

政策の影響が予想を大きく上回ったため、水曜日の米国株式市場のS&P先物は取引後に2.2%急落し、テクノロジー株はさらに大きな打撃を受け、アップルは6.1%の下落を記録しました。

Wedbushのアナリスト、ダン・アイヴスは指摘しました：

「トランプはホワイトハウスで関税演説を終えたばかりで、私たちはこの関税計画が『市場が最も懸念している最悪のシナリオよりもひどい』と考えています。

ジェフリーズの外国為替責任者ブラッド・ベヒテルも述べています：

“これは人々が予想していたよりもはるかに攻撃的です。これは世界の他の地域にとってより大きな不幸のサイクルです。”

市場の変動は続く可能性があり、今後の企業の利益予想に注目してください

大多数のウォール街の人々は中立的な態度を保っており、「対等関税」が実施された後、経済への影響が現れるまでにはしばらく時間がかかると考えており、市場の変動は続く可能性があります。

彭博戦略家Michael Ballは次のように述べています：

「相互関税の暫定的な水準は予想よりも高く、しばらくの間、不確実性とボラティリティは高止まりするでしょう。 確かなことはまだたくさんありますが、トランプ大統領の関税声明に対する最初の反応は、今後のさらなるスタグフレーションの可能性を示唆しています。 **”

バークレイの米国株戦略責任者であるヴェヌ・クリシュナは、いずれにせよ、この発表はボラティリティが続くことを意味します。 関税の後、貿易相手国の報復、インフレの上昇、消費支出の縮小、産業生産の低下などの問題は依然として未解決です。

富兰克林邓普顿投資ソリューション副CIOのMax Gokhmanは次のように考えています：

“**最大の問題は、各国が従来のように容易に対等関税の激しい打撃を避けられるかどうかです。**もしそうでなければ、本物の貿易戦争が世界を席巻し、スタグフレーションが起こる可能性があるように思え、傷ついた敗者だけが残るでしょう。”

“しかし、これは依然として重大な未知数であるため、私たちは地域や業界において中立を保つという立場を当面変更しないつもりです。”

より悲観的な見方もあり、関税政策が経済に悪影響を与え、米国株式市場がより大きな下落圧力に直面していると考えられています。

チャールズ・シュワブのチーフ・インベストメント・ストラテジスト、リズ・アン・ソンダース氏は次のように述べています。

“私は、経済のリセッションの確率が再評価されるのをすぐに見るかもしれないと思います。もしこれらの確率が上昇した場合、私は全く驚かないでしょう。”

「少なくとも、2025年の企業の収益性予想はさらなる下方圧力に直面することになります。今から、収益の抵抗が最小の方法は大幅な減少です。」

BCAリサーチのチーフストラテジスト、マルコ・パピック氏は、米国株には「将来的に明らかに下落の余地がある」と率直に述べ、米国株は最終的にさらに10%下落する可能性があると予想しています。 **

ジャヌス・ヘンダーソン・インベスターズのグローバル・マルチアセット責任者アダム・ヘッツは、「対等関税」が交渉の余地を残す一方で、さらなる苦痛と不確実性の伏線を張ることになると考えている。

“国別に実施される驚くべき関税は明らかに‘交渉戦略’であり、これにより市場は予見可能な未来において緊張状態に置かれるでしょう。”

“私たちは、政府が市場の変動に対して驚くほどの寛容さを示しているのを見てきました。今の大きな問題は、交渉が進む中で、実際の経済的苦痛に対してどれだけの寛容さを持っているかです。”

コロンビア・スレッドニードルの金利ストラテジストが述べています:

“結局、これは税制政策です——誰がこの税金を支払うかはまだ不確かですが——私はあなたがどんな場合でもこれを成長にとって良いこととは見なせないと思います。短期的には、成長には不利で、インフレーションには有利です。”

Miller Tabak+Co.のチーフマーケットストラテジスト、Matt Maleyは次のように述べています：

“最近、一部の投資家が期待している最後の瞬間の緩和は見られませんでした。それゆえ、トランプ政権はこれらの関税政策が市場に与える短期的な影響を気にしていないようです。”

「これは、今後数週間の利益の予想が注目されることを意味します。利益の予想が引き続き減少する場合、株式市場はより大きな抵抗に直面するでしょう。」

まだ交渉の余地があり、購入の機会を生み出す可能性がある

一部のウォール街の人々は依然として慎重楽観的な態度を持っています。

Northlight Asset Managementのチーフインベストメントオフィサー、クリス・ザカレリは次のように述べています：

“もし一縷の希望があるとすれば（これはまだ観察が必要ですが）、これらの関税率が交渉の始まりに過ぎず、最終的には関税率が全面的に引き下げられることを願っています。”

Federated Hermesのマルチアセットグループの責任者であるスティーブ・キアバローネも考えています：

“今日発表されたのが最も厳しい関税水準であり、その後のニュースが各国が関税を引き下げる方法についてのものであれば、これは市場にとって有利である可能性があります。これにより、約1日以内に十分な売りが発生し、買いの機会を生む可能性があります。”

テキサス州の投資コンサルティング会社アレクシス・インベストメント・パートナーズの社長ジェイソン・ブラウンは、**木曜日に市場が安定して反発し、5750ポイントを突破すれば、「修正の最悪の段階は過ぎた」という見解を支持するだろう。**彼は、水曜日の売却は不確実性の「最高段階」であることを意味していると考えている。

バークレイズのクリシュナは引き続き大型テクノロジー株に対して積極的な姿勢を持っており、アップル、アマゾン、アルファベット、メタ、マイクロソフト、エヌビディアのPERは最近のピークの32倍から25%下落し、約24倍となっており、このセクターはリスク回避の理想的な場所となっています。

イースターリーEABリスクソリューションズのグローバルマクロストラテジスト、アルニム・ホルツァーは次のように述べています：

“私たちは、リスクを完全に回避するか、現金に転換する戦略に警戒しています。これは将来の成長への参加を制限する可能性があります。”