レイ・ダリオが警告：連邦準備制度（FED）がバブルの中で経済を刺激し、「流動性狂歓」が終了する前に退席する必要がある

橋水ファンドの創設者であるレイ・ダリオが再度警告を発し、アメリカの連邦準備制度（FED）(Fed)が資産創高と高いインフレの状況下で量的緩和(QE)を再開することは、「バブルの中で刺激を行う」と指摘しています。彼はアメリカが75年にわたる「大債務サイクル」の終わりに差し掛かっており、最終的な代償は軽くないと考えています。

ダリオの最終信号：連邦準備制度（FED）が水を放出し「市場を救う」から「価格を押し上げる」へと変化

ダリオは最新の長文《バブルの中で刺激する (Stimulating Into a Bubble)》の中で、連邦準備制度（FED）が量的引き締め (QT) を終了し、QEを開始したことを指摘している。これは技術的な操作であると見せかけているが、実際には実質的な緩和であり、債務サイクルが末期に入っていることを示している。彼は強調している：

QEが資産の高騰、信用の緩和、そしてインフレが依然として高い状況で発生する場合、それは景気後退を刺激するのではなく、バブルを刺激することになる。

彼は、過去にQEが経済の疲弊、クレジット縮小、資産の下落時に多く見られたことを示した。例えば、2008年の金融危機のように。今の状況は全く異なる。

経済はまだ成長している (アメリカの実質成長率は約2%)

失業率はわずか4.3%です。

インフレは目標を上回り、(約3%)

AIとテクノロジー株の評価が急上昇

彼はこれを心配しています：「これは典型的な後期繁栄のサインです。」

印刷して債券を購入：連邦準備制度（FED）が財務省とともにインフレ劇を演じる

ダリオは、現在のアメリカ政府の巨額な財政赤字と短期国債の発行が、連邦準備制度（FED）のQE操作と交錯して「貨幣化債務」のパターンを形成していることを指摘している。つまり、中央銀行は実際に通貨を印刷して債券を購入することで政府に資金を提供している。

彼は警告した：「このような刺激はもはや『市場流動性を活性化する』ためだけではなく、直接債務を支払うためのものである。」

この財政と貨幣の「ダブル緩和」は短期的に資産価格を押し上げ、実質金利を押し下げるが、その代償としてインフレと通貨の価値が下がるリスクが高まり、貧富の差が広がることになる。

(ブリッジウォーター・アソシエイツの創設者レイ・ダリオが経済と政治の動乱におけるリスク対策、資産配分、企業経営、AIについて語る)

資金の伝導とバブルメカニズム：なぜ金とビットコインが恩恵を受けるのか？

ダリオはQEの伝導ロジックをさらに説明します：中央銀行が大量に債券を購入し、流動性を供給すると、市場の実質金利が低下し、投資家はより高いリターンを求めて資産を追い求めます。

流動性が金融システムに留まるなら、株式市場、債券、またはテクノロジー株の評価は押し上げられる。

もし一部が実体経済に流入すれば、インフレは上昇するでしょう。

これは、金やビットコインなどのハード資産が恩恵を受けることを意味します。なぜなら、これらはインフレや通貨の価値下落に対するヘッジツールと見なされるからです。ダリオは次のように指摘しています。「債券の実質利回りがマイナスに転じると、金やその他の貯蓄資産の魅力は著しく高まるでしょう。」

(レイ・ダリオ警告：アメリカの債務危機がドルの地位を揺るがし、ビットコインが代替のヘッジ手段となっている)

ダリオの忠告：『流動性狂歓』が終わる前に席を立て

彼は市場が「流動性狂欢 (liquidity melt-up)」期に入る可能性があると予想しており、資金の氾濫が株式市場やリスク資産を高騰させるが、最終的にはインフレ圧力や引き締め政策によって終わると考えています。

彼は「この段階はしばしば最も危険で、最も魅力的な瞬間です。市場は強そうに見えますが、実際にはバブルの頂点に近づいています。」と表現しました。

過去の類似の段階には、1999年のインターネットバブルと2010年から2011年のQE期間が含まれます。ダリオは、宴が終わる前に席を立つことを理解している投資家が、最後の主導権を握ることになると示唆しています。

(大売り 2.0？ドイツ銀行がAI株のショートヘッジを求め、市場バブルの影が浮かび上がる？)

市場の分裂：利下げの有無には依然として変数が存在する

たとえ連邦準備制度（FED）議長のパウエル (Powell) が慎重な発言をし、12月の利下げが確定事項ではないと強調しても、シカゴ・マーカンタイル取引所 (CME) のデータは、市場が依然として連邦準備制度（FED）がさらに25ベーシスポイントの利下げを行うことを予想していることを示しています。

12月のFOMCの誘導目標の確率

さらに懸念されるのは、10月の利下げが市場を押し上げることがなく、すでにそのイベントが価格に織り込まれていることを反映していることです。この政策と市場心理のズレは、市場の脆弱性をより際立たせています。

末期繁栄のゴールデン・クロスロード、投資家は警戒する必要がある

ダリオは、連邦準備制度（FED）のQE政策と政府の赤字拡大が「危険な組み合わせ」を形成すると考えています。短期的には資産繁栄を刺激しますが、長期的にはインフレや債務危機を引き起こす恐れがあります。

彼は投資家に警告した：「バブルの中で経済を刺激することは最終段階のシグナルであり、歴史は常に似たリズムで繰り返される。」

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