利下げの影響は大きくない？JPMorganのCEOダイモンが警告：雇用データの大幅修正、景気後退リスクが高まる

今週、アメリカ労働省が発表した重要な雇用データの修正が市場の関心を引き起こし、JPMorgan Chase（JPモルガン）のCEO、ジェイミー・ダイモンは率直に、この報告書はアメリカ経済が弱まっていることをさらに確認したと述べました。衰退に向かっているかどうかはまだ分からないが、「経済が減速している」ということは事実となっています。

雇用データの大幅修正:年間91万人の雇用減少

米国労働省が火曜日に発表した最新のデータによると、2025年3月までの非農業雇用者数（nonfarm payrolls）が91.1万人も下方修正され、ウォール街の予想よりもさらに深刻な下落となりました。これは20年以上ぶりの最大規模の年次修正です。この修正は、過去1年間の米国労働市場に対する過度な楽観的評価を反映しており、投資家やアナリストは経済の基本的な状況を再評価することになりました。

雇用の減速の兆しはすでに現れている：7月はわずか7.3万人増加し、8月にはさらに2.2万人に減少した。

実際、労働市場は今年の夏にはすでに明らかな疲弊を示していました。以前に発表されたデータによると、7月の非農業部門の新規雇用者数はわずか73,000人で、8月にはさらに急減して22,000人に達し、ほぼ停滞した成長を示しています。このようなデータは政治的な観点でも衝撃を引き起こしました。アメリカのトランプ大統領は7月の報告書が発表された当日に労働統計局長を迅速に交代させ、弱い雇用数字に対する高度な敏感さと不満を示しました。

ダイモン：経済は減速しており、リセッションかどうかはまだ判断が難しい

このデータに関して、ダイモンはインタビューで次のように述べました。「経済は弱まっていると思いますが、衰退に向かっているかどうかはわかりません。」彼は、JPMorganが消費者、企業、そして世界貿易からの一次データを把握しているため、より包括的な観察ができると指摘しました。「ほとんどの消費者はまだ仕事を持っており、消費も続けていますが、信頼はある程度打撃を受けているかもしれません。」彼は付け加えました、経済の中には弱い消費と依然として堅調な企業利益を含む多くの交錯したシグナルが存在している。

金利政策は何を変えるのでしょうか？ダイモン：あまり大きな影響はないかもしれません。

連邦準備制度理事会は経済の弱体化に応じて政策を調整するのか？ダイモンは、連邦準備制度が今月後半の会議で基準金利を引き下げる「可能性が高い」と考えているが、金利引き下げが実体経済に与える影響は限られる可能性があると認めている。これは、現在のアメリカ経済が金利問題だけでなく、雇用、消費者信頼、そして世界的な需要という複数の課題に直面していることを示している。

市場の信頼が損なわれる恐れがあり、企業や投資家は状況の展開を静観している

ウォール街で最も影響力のある銀行家の一人であるダイモンの経済に対する見解は、しばしば先見の明があります。彼は過去に潜在的なリスクについて警告を発してきましたが、それが直ちに現実のものとなることはありませんでした。しかし、今回の雇用データの修正幅の大きさは、「経済の減速」が予測から現実に変わったことを示しています。

投資家と企業は現在、より不確実な市場環境に直面しています：消費者信頼感の低下、労働市場の鈍化、政策の柔軟性の限界。果たしてアメリカは衰退に向かうのか、それとも単なる短期的な疲労なのか？今後数ヶ月は重要な観察期間となるでしょう。

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