J.P. Morgan: Saat emas dan perak mengalami tekanan, Bitcoin menunjukkan ketahanan yang lebih kuat

Laporan dari Goldmoney mengungkapkan bahwa pada 27 Maret, laporan terbaru dari JPMorgan menunjukkan bahwa saat emas dan perak mengalami arus keluar dana, pelepasan posisi, dan tekanan terhadap penurunan likuiditas, Bitcoin menunjukkan ketahanan yang lebih kuat dibandingkan aset safe haven tradisional.
Laporan tersebut menyebutkan bahwa memburuknya kondisi likuiditas emas telah menurunkan luas pasarannya di bawah Bitcoin, yang merupakan kebalikan dari hubungan khas keduanya. Penurunan bulanan emas sekitar 15%, dari puncak hampir 5.500 dolar per ons pada Januari, telah mengalami penurunan besar dari puncaknya; sementara perak juga mengalami penurunan besar dari puncaknya di dekat 120 dolar. JPMorgan menyebutkan bahwa hal ini disebabkan oleh kenaikan suku bunga, penguatan dolar AS, serta pengambilan keuntungan secara luas oleh investor ritel dan institusi.
Data aliran dana memperkuat pola perbedaan ini. Dalam tiga minggu pertama Maret, arus keluar bersih dari ETF emas hampir 11 miliar dolar, dan arus masuk bersih dari ETF perak yang terkumpul sejak musim panas tahun lalu telah sepenuhnya dikembalikan. Sebaliknya, ETF Bitcoin terus mengalami arus masuk bersih selama periode yang sama.
Data posisi juga menunjukkan perbedaan. Berdasarkan indikator aktivitas posisi futures CME, posisi emas dan perak yang terkumpul secara besar-besaran dari akhir 2025 hingga awal 2026 mulai menurun tajam sejak Januari; sementara posisi futures Bitcoin relatif stabil baru-baru ini. Dalam indikator momentum, investor trend-following seperti CTA telah secara besar-besaran mengurangi eksposur mereka terhadap emas dan perak, indikator terkait turun dari wilayah overbought secara signifikan; sedangkan momentum Bitcoin pulih dari kondisi oversold ke area netral, menunjukkan tekanan jual mungkin mulai berkurang.