Pada 5 September, Departemen Tenaga Kerja AS merilis data pekerjaan non-pertanian bulan Agustus yang kembali mengecewakan pasar—penambahan pekerjaan hanya 22.000, jauh di bawah perkiraan 75.000. Dengan ini, pekerjaan non-pertanian telah melemah selama empat bulan berturut-turut, dan bulan Agustus juga menurunkan rata-rata penambahan pekerjaan selama empat bulan terakhir menjadi hanya 27.000. Data yang lemah secara langsung mendorong pasar untuk menyesuaikan kembali jalur kebijakan Federal Reserve: ekspektasi pemotongan suku bunga berturut-turut pada bulan September, Oktober, dan Desember meningkat secara keseluruhan. Menurut data CME, probabilitas pemotongan suku bunga Federal Reserve melonjak dari 86,4% sebelum pengumuman menjadi 100%, di mana 90% bertaruh pada pengurangan 25 basis poin, dan 10% bahkan bertaruh pada pengurangan 50 basis poin.
Namun, harapan kebijakan yang menguntungkan tidak dapat meningkatkan selera risiko, pasar saham AS sedikit turun, menunjukkan bahwa para trader lebih khawatir tentang risiko resesi yang disebabkan oleh melambatnya momentum ekonomi, "pemangkasan suku bunga yang menguntungkan" sedang tertutup oleh "perdagangan resesi."
Selanjutnya, Rhythm BlockBeats menyusun pandangan para trader tentang situasi pasar yang akan datang, sebagai referensi arah untuk perdagangan kalian minggu ini.
@fundstrat
CEO Bitmine Tom Lee memperkirakan bahwa Federal Reserve akan mulai menurunkan suku bunga pada bulan September, mirip dengan situasi pada tahun 1998 dan 2024. Dalam kedua konteks sejarah ini, pasar kemudian mengalami rebound yang kuat, terutama menjelang akhir tahun. Oleh karena itu, Tom Lee memberikan penilaian "terbalik" yang bertentangan dengan pandangan umum pasar: kemungkinan akan ada tren kenaikan pada bulan September 2025.
@0xENAS
Pedagang merpati secara singkat melakukan pembelian SOL pada hari Kamis minggu lalu dan melakukan stop loss pada hari Jumat. Menyatakan bahwa BTC berhasil mengambil kembali 110.000 dolar, yang merupakan mata uang utama terkuat saat ini. Sementara ETH kehilangan momentum, mNAV menyusut (BMNR <1.1, SBET <1), diperkirakan pasar akan beralih ke koin yang lebih baru dengan posisi lebih rendah. Jika BTC turun di bawah 110.000 dolar, maka strategi tersebut akan gagal.
@qinbafrank
Perusahaan memproduksi lebih banyak pesanan dengan lebih sedikit orang, setelah sebulan, logika khawatir akan resesi diulang lagi sebelum perlahan-lahan memulihkan kepercayaan, kekhawatiran resesi yang jauh di bawah ekspektasi non-pertanian, beberapa hari kemudian merasa bahwa ekonomi sebenarnya tidak ada masalah.
Sekarang melihat logika sebulan yang lalu masih berlaku, selain logika yang disebutkan sebulan yang lalu, minggu ini ada dua logika tambahan: 1. PMI sektor manufaktur dan layanan yang diumumkan minggu ini cukup baik, yang lebih mencolok adalah indeks pesanan sektor manufaktur dan layanan yang jauh melampaui ekspektasi. Gambar di atas menunjukkan sektor layanan dan di bawahnya adalah sektor manufaktur, pesanan industri yang jauh melampaui ekspektasi tidak menunjukkan tanda-tanda resesi. Namun, perusahaan mengurangi tenaga kerja, bagaimana ini bisa dijelaskan? Hanya bisa dikatakan bahwa perubahan struktural di pasar tenaga kerja yang dibawa oleh revolusi teknologi yang sudah dibicarakan sebelumnya sedang menjadi kenyataan, peningkatan produktivitas, perusahaan sedang menyelesaikan lebih banyak produksi dengan lebih sedikit orang. Ini mungkin menjadi norma ekonomi di era AI, peningkatan produktivitas tenaga kerja, perusahaan akan semakin efisien dalam penggunaan tenaga kerja.
@Phyrex_Ni
Kedua kali ini sama seperti konferensi tahunan Jackson Hole sebelumnya, meskipun kemungkinan penurunan suku bunga meningkat, biayanya adalah penurunan ekonomi. Pasar selalu bereaksi dengan antusias terlebih dahulu, kemudian menenangkan diri, begitu juga dengan saham AS; dampak ekonomi akan lebih besar. Meskipun data buruk bisa dianggap sebagai data baik "acara duka dirayakan", tetapi data buruk itu sendiri tetaplah data buruk. Masalah ekonomi kemungkinan besar mengarah pada resesi; jika terjadi, itu akan menjadi "jatuh terakhir", dan jika tidak terjadi, besar kemungkinan hanya akan mengalami penurunan yang lambat.
Masalah ekonomi akan lebih serius daripada penurunan suku bunga itu sendiri. Dalam bahasa yang lebih sederhana, penurunan suku bunga tidak selalu menguntungkan; harus dilihat dalam konteks ekonomi. Jika penurunan suku bunga dilakukan karena kekhawatiran terhadap ekonomi, mungkin itu bukan hal yang baik. Penurunan suku bunga hanyalah salah satu faktor, yang lebih penting adalah respons kebijakan setelah penurunan ekonomi. Secara historis, resesi tahun 2020 hanya berlangsung selama dua bulan, S&P 500 memulihkan penurunan dalam enam bulan dan mencetak rekor tertinggi dalam tujuh bulan, yang menunjukkan bahwa resesi tidak selalu mengarah pada penurunan jangka panjang.
Strategi pribadi saya tetap tidak berubah, bersiap untuk mengurangi kepemilikan koin kecil, mempertahankan koin utama, sambil memegang uang tunai untuk menunggu kesempatan membeli di dasar. Jika pasar turun, saya akan menambah posisi pada waktu yang tepat, jika tidak, saya akan terus menikmati keuntungan dari kenaikan koin utama. Dari data yang ada, tingkat perputaran BTC turun secara signifikan, menunjukkan bahwa sebagian besar investor memilih untuk menunggu. Sebelum ketegangan antara Trump dan Federal Reserve jelas, lebih banyak investor tetap menunggu.
@Cato_CryptoM
Meskipun tingkat pengangguran dalam data pekerjaan kali ini tidak meningkat secara signifikan, tetapi data pekerjaan non-pertanian bulan Agustus mengalami penurunan yang besar. Saya juga telah menyebutkan dalam penjelasan sebelumnya, bahwa ini disebabkan oleh penurunan sisi pasokan di pasar kerja.
Jadi situasi saat ini adalah bahwa kelemahan pekerjaan tidak hanya disebabkan oleh penurunan permintaan, tetapi juga pengurangan yang signifikan dari sisi penawaran perusahaan, yang berarti perusahaan memperluas dengan hati-hati. Situasi ini merupakan respons terhadap kurangnya kepercayaan pada ekonomi.
Setelah data dirilis, Trump kembali menyatakan bahwa Federal Reserve perlu menurunkan suku bunga, sementara Bessent menyatakan bahwa kemampuan Federal Reserve dalam mengelola ekonomi telah gagal, kemudian pasar menafsirkan situasi ini sebagai memburuknya lapangan kerja, dan manajemen Federal Reserve terhadap pekerjaan sudah tidak efektif.
Ini adalah situasi yang saya khawatirkan sebelumnya. Begitu kepercayaan terhadap ekonomi berkurang, penurunan suku bunga 25BP, bahkan lebih banyak penurunan 50BP, adalah "racun". Jika ada ekspektasi risiko dalam ekonomi, seperti stagflasi atau resesi, maka semakin besar penurunan suku bunga pada bulan September atau tahun ini, semakin menunjukkan bahwa Federal Reserve kurang percaya diri terhadap ekonomi, dan ekspektasi kepanikan mulai menyebar.
Saat ini, probabilitas pemotongan suku bunga sebesar 50BP pada bulan September kembali meningkat menjadi 11,8%. Meskipun sedikit meningkat setelah data ketenagakerjaan diumumkan, jika kepercayaan terhadap ekonomi tidak dapat pulih, dan jika kekhawatiran pasar terhadap kemungkinan krisis ekonomi tidak berkurang, semakin tinggi pemotongan suku bunga sebesar 50BP justru akan berdampak negatif.
Namun, melihat situasi saat ini, ada kekhawatiran tentang ekspektasi jangka pendek, sedangkan untuk kepanikan belum sampai, tergantung pada emosi minggu depan.
@biupa
Shanzhai saat ini masih dalam kondisi berfluktuasi, belum ada penurunan besar, terutama karena Ethereum juga belum mengalami penurunan di bawah, sehingga tetap dalam fluktuasi antara 280-310b.
Guncangan di sini mirip dengan bulan September dan Oktober 2024, secara keseluruhan tidak banyak konten jangka panjang yang layak untuk dianalisis, jangka pendek adalah untuk mendapatkan keuntungan melalui gelombang dalam rentang.
Penurunan signifikan pada non-farm kemarin membuat pemotongan suku bunga pada bulan September menjadi kepastian, yang seharusnya menjadi kabar baik; mengenai risiko resesi, saya rasa saat ini masih cukup kecil (tingkat pengangguran tidak meningkat secara signifikan). Namun, secara keseluruhan ada ekspektasi penyesuaian di pasar saham AS pada bulan September (secara statistik, ini tidak berkaitan dengan resesi), sehingga mungkin akan ada situasi di mana Bitcoin berfluktuasi seiring dengan penyesuaian pasar saham AS. Jika situasi seperti ini terjadi dan turun di bawah 100 ribu, maka saya masih percaya bahwa titik terendah akan muncul di antara 93-98.
Jika penyesuaian pasar saham AS tidak terjadi, atau tidak menyebabkan penurunan besar pada Bitcoin, maka 107 mungkin sudah mencapai titik terendah. Dari segi teknis, fokus jangka pendek adalah pada area 11w.
Karena saat ini ada harapan umum bahwa akan ada beberapa penurunan suku bunga berturut-turut, pasar di bulan Oktober dan November seharusnya menguntungkan, juga sejalan dengan prediksi kami bahwa sesuatu yang tidak dapat diungkapkan akan muncul antara bulan Oktober dan November.
@Rachael Lucas
Analis BTC Markets, Rachael Lucas, menyatakan bahwa laporan pekerjaan AS yang lemah memang memicu ekspektasi bahwa Federal Reserve akan mengambil sikap yang lebih dovish, yang biasanya akan mendukung aset berisiko seperti Bitcoin. Namun, pasar sudah mencerna tingkat tertentu dari pelonggaran kebijakan. Sementara itu, kami melihat investor institusi sedang merealisasikan keuntungan, sementara aliran dana ETF tetap relatif stabil. Tingkat resistensi Bitcoin berada di 113.400 dolar, dengan tingkat resistensi lebih lanjut di 115.400 dolar dan 117.100 dolar. Melampaui tingkat resistensi ini menunjukkan bahwa pasar telah mencerna tekanan penjualan baru-baru ini dan siap untuk menguji kembali titik tertinggi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Apakah penurunan suku bunga pada bulan September sudah diperhitungkan dalam harga, dan bagaimana pergerakan pasar selanjutnya?
Penulis: kkk
Pada 5 September, Departemen Tenaga Kerja AS merilis data pekerjaan non-pertanian bulan Agustus yang kembali mengecewakan pasar—penambahan pekerjaan hanya 22.000, jauh di bawah perkiraan 75.000. Dengan ini, pekerjaan non-pertanian telah melemah selama empat bulan berturut-turut, dan bulan Agustus juga menurunkan rata-rata penambahan pekerjaan selama empat bulan terakhir menjadi hanya 27.000. Data yang lemah secara langsung mendorong pasar untuk menyesuaikan kembali jalur kebijakan Federal Reserve: ekspektasi pemotongan suku bunga berturut-turut pada bulan September, Oktober, dan Desember meningkat secara keseluruhan. Menurut data CME, probabilitas pemotongan suku bunga Federal Reserve melonjak dari 86,4% sebelum pengumuman menjadi 100%, di mana 90% bertaruh pada pengurangan 25 basis poin, dan 10% bahkan bertaruh pada pengurangan 50 basis poin.
Namun, harapan kebijakan yang menguntungkan tidak dapat meningkatkan selera risiko, pasar saham AS sedikit turun, menunjukkan bahwa para trader lebih khawatir tentang risiko resesi yang disebabkan oleh melambatnya momentum ekonomi, "pemangkasan suku bunga yang menguntungkan" sedang tertutup oleh "perdagangan resesi."
Selanjutnya, Rhythm BlockBeats menyusun pandangan para trader tentang situasi pasar yang akan datang, sebagai referensi arah untuk perdagangan kalian minggu ini.
@fundstrat
CEO Bitmine Tom Lee memperkirakan bahwa Federal Reserve akan mulai menurunkan suku bunga pada bulan September, mirip dengan situasi pada tahun 1998 dan 2024. Dalam kedua konteks sejarah ini, pasar kemudian mengalami rebound yang kuat, terutama menjelang akhir tahun. Oleh karena itu, Tom Lee memberikan penilaian "terbalik" yang bertentangan dengan pandangan umum pasar: kemungkinan akan ada tren kenaikan pada bulan September 2025.
@0xENAS
Pedagang merpati secara singkat melakukan pembelian SOL pada hari Kamis minggu lalu dan melakukan stop loss pada hari Jumat. Menyatakan bahwa BTC berhasil mengambil kembali 110.000 dolar, yang merupakan mata uang utama terkuat saat ini. Sementara ETH kehilangan momentum, mNAV menyusut (BMNR <1.1, SBET <1), diperkirakan pasar akan beralih ke koin yang lebih baru dengan posisi lebih rendah. Jika BTC turun di bawah 110.000 dolar, maka strategi tersebut akan gagal.
@qinbafrank
Perusahaan memproduksi lebih banyak pesanan dengan lebih sedikit orang, setelah sebulan, logika khawatir akan resesi diulang lagi sebelum perlahan-lahan memulihkan kepercayaan, kekhawatiran resesi yang jauh di bawah ekspektasi non-pertanian, beberapa hari kemudian merasa bahwa ekonomi sebenarnya tidak ada masalah.
Sekarang melihat logika sebulan yang lalu masih berlaku, selain logika yang disebutkan sebulan yang lalu, minggu ini ada dua logika tambahan: 1. PMI sektor manufaktur dan layanan yang diumumkan minggu ini cukup baik, yang lebih mencolok adalah indeks pesanan sektor manufaktur dan layanan yang jauh melampaui ekspektasi. Gambar di atas menunjukkan sektor layanan dan di bawahnya adalah sektor manufaktur, pesanan industri yang jauh melampaui ekspektasi tidak menunjukkan tanda-tanda resesi. Namun, perusahaan mengurangi tenaga kerja, bagaimana ini bisa dijelaskan? Hanya bisa dikatakan bahwa perubahan struktural di pasar tenaga kerja yang dibawa oleh revolusi teknologi yang sudah dibicarakan sebelumnya sedang menjadi kenyataan, peningkatan produktivitas, perusahaan sedang menyelesaikan lebih banyak produksi dengan lebih sedikit orang. Ini mungkin menjadi norma ekonomi di era AI, peningkatan produktivitas tenaga kerja, perusahaan akan semakin efisien dalam penggunaan tenaga kerja.
@Phyrex_Ni
Kedua kali ini sama seperti konferensi tahunan Jackson Hole sebelumnya, meskipun kemungkinan penurunan suku bunga meningkat, biayanya adalah penurunan ekonomi. Pasar selalu bereaksi dengan antusias terlebih dahulu, kemudian menenangkan diri, begitu juga dengan saham AS; dampak ekonomi akan lebih besar. Meskipun data buruk bisa dianggap sebagai data baik "acara duka dirayakan", tetapi data buruk itu sendiri tetaplah data buruk. Masalah ekonomi kemungkinan besar mengarah pada resesi; jika terjadi, itu akan menjadi "jatuh terakhir", dan jika tidak terjadi, besar kemungkinan hanya akan mengalami penurunan yang lambat.
Masalah ekonomi akan lebih serius daripada penurunan suku bunga itu sendiri. Dalam bahasa yang lebih sederhana, penurunan suku bunga tidak selalu menguntungkan; harus dilihat dalam konteks ekonomi. Jika penurunan suku bunga dilakukan karena kekhawatiran terhadap ekonomi, mungkin itu bukan hal yang baik. Penurunan suku bunga hanyalah salah satu faktor, yang lebih penting adalah respons kebijakan setelah penurunan ekonomi. Secara historis, resesi tahun 2020 hanya berlangsung selama dua bulan, S&P 500 memulihkan penurunan dalam enam bulan dan mencetak rekor tertinggi dalam tujuh bulan, yang menunjukkan bahwa resesi tidak selalu mengarah pada penurunan jangka panjang.
Strategi pribadi saya tetap tidak berubah, bersiap untuk mengurangi kepemilikan koin kecil, mempertahankan koin utama, sambil memegang uang tunai untuk menunggu kesempatan membeli di dasar. Jika pasar turun, saya akan menambah posisi pada waktu yang tepat, jika tidak, saya akan terus menikmati keuntungan dari kenaikan koin utama. Dari data yang ada, tingkat perputaran BTC turun secara signifikan, menunjukkan bahwa sebagian besar investor memilih untuk menunggu. Sebelum ketegangan antara Trump dan Federal Reserve jelas, lebih banyak investor tetap menunggu.
@Cato_CryptoM
Meskipun tingkat pengangguran dalam data pekerjaan kali ini tidak meningkat secara signifikan, tetapi data pekerjaan non-pertanian bulan Agustus mengalami penurunan yang besar. Saya juga telah menyebutkan dalam penjelasan sebelumnya, bahwa ini disebabkan oleh penurunan sisi pasokan di pasar kerja.
Jadi situasi saat ini adalah bahwa kelemahan pekerjaan tidak hanya disebabkan oleh penurunan permintaan, tetapi juga pengurangan yang signifikan dari sisi penawaran perusahaan, yang berarti perusahaan memperluas dengan hati-hati. Situasi ini merupakan respons terhadap kurangnya kepercayaan pada ekonomi.
Setelah data dirilis, Trump kembali menyatakan bahwa Federal Reserve perlu menurunkan suku bunga, sementara Bessent menyatakan bahwa kemampuan Federal Reserve dalam mengelola ekonomi telah gagal, kemudian pasar menafsirkan situasi ini sebagai memburuknya lapangan kerja, dan manajemen Federal Reserve terhadap pekerjaan sudah tidak efektif.
Ini adalah situasi yang saya khawatirkan sebelumnya. Begitu kepercayaan terhadap ekonomi berkurang, penurunan suku bunga 25BP, bahkan lebih banyak penurunan 50BP, adalah "racun". Jika ada ekspektasi risiko dalam ekonomi, seperti stagflasi atau resesi, maka semakin besar penurunan suku bunga pada bulan September atau tahun ini, semakin menunjukkan bahwa Federal Reserve kurang percaya diri terhadap ekonomi, dan ekspektasi kepanikan mulai menyebar.
Saat ini, probabilitas pemotongan suku bunga sebesar 50BP pada bulan September kembali meningkat menjadi 11,8%. Meskipun sedikit meningkat setelah data ketenagakerjaan diumumkan, jika kepercayaan terhadap ekonomi tidak dapat pulih, dan jika kekhawatiran pasar terhadap kemungkinan krisis ekonomi tidak berkurang, semakin tinggi pemotongan suku bunga sebesar 50BP justru akan berdampak negatif.
Namun, melihat situasi saat ini, ada kekhawatiran tentang ekspektasi jangka pendek, sedangkan untuk kepanikan belum sampai, tergantung pada emosi minggu depan.
@biupa
Shanzhai saat ini masih dalam kondisi berfluktuasi, belum ada penurunan besar, terutama karena Ethereum juga belum mengalami penurunan di bawah, sehingga tetap dalam fluktuasi antara 280-310b.
Guncangan di sini mirip dengan bulan September dan Oktober 2024, secara keseluruhan tidak banyak konten jangka panjang yang layak untuk dianalisis, jangka pendek adalah untuk mendapatkan keuntungan melalui gelombang dalam rentang.
Penurunan signifikan pada non-farm kemarin membuat pemotongan suku bunga pada bulan September menjadi kepastian, yang seharusnya menjadi kabar baik; mengenai risiko resesi, saya rasa saat ini masih cukup kecil (tingkat pengangguran tidak meningkat secara signifikan). Namun, secara keseluruhan ada ekspektasi penyesuaian di pasar saham AS pada bulan September (secara statistik, ini tidak berkaitan dengan resesi), sehingga mungkin akan ada situasi di mana Bitcoin berfluktuasi seiring dengan penyesuaian pasar saham AS. Jika situasi seperti ini terjadi dan turun di bawah 100 ribu, maka saya masih percaya bahwa titik terendah akan muncul di antara 93-98.
Jika penyesuaian pasar saham AS tidak terjadi, atau tidak menyebabkan penurunan besar pada Bitcoin, maka 107 mungkin sudah mencapai titik terendah. Dari segi teknis, fokus jangka pendek adalah pada area 11w.
Karena saat ini ada harapan umum bahwa akan ada beberapa penurunan suku bunga berturut-turut, pasar di bulan Oktober dan November seharusnya menguntungkan, juga sejalan dengan prediksi kami bahwa sesuatu yang tidak dapat diungkapkan akan muncul antara bulan Oktober dan November.
@Rachael Lucas
Analis BTC Markets, Rachael Lucas, menyatakan bahwa laporan pekerjaan AS yang lemah memang memicu ekspektasi bahwa Federal Reserve akan mengambil sikap yang lebih dovish, yang biasanya akan mendukung aset berisiko seperti Bitcoin. Namun, pasar sudah mencerna tingkat tertentu dari pelonggaran kebijakan. Sementara itu, kami melihat investor institusi sedang merealisasikan keuntungan, sementara aliran dana ETF tetap relatif stabil. Tingkat resistensi Bitcoin berada di 113.400 dolar, dengan tingkat resistensi lebih lanjut di 115.400 dolar dan 117.100 dolar. Melampaui tingkat resistensi ini menunjukkan bahwa pasar telah mencerna tekanan penjualan baru-baru ini dan siap untuk menguji kembali titik tertinggi.